《證券日報》記者通過東方財富Choice數據統計，截至4月27日，已有2464家上市公司發佈了2014年年報，其中189家出現虧損，在十家虧損額最高的企業中金屬冶煉行業居多。

　　中國鋁業暫為“虧損王”

　　從2014年年報情況來看，中國鋁業目前暫列虧損王。據年報顯示，去年公司凈利潤虧損162.2億元，2013年公司的凈利潤為9.48億元，對於業績大反轉的原因，公司表示，主導産品銷售價格下降、對部分長期資産計提大額資産減值準備以及對內部退養和協商解除勞動關係人員計提辭退及內退福利費用增加是公司凈利下降的主要原因。

　　年報顯示，由於對部分長期資産計提了大額減值準備，中國鋁業2014年資産減值損失為74.59億元，比上年同期的17.99億元增長了314.62%。同時，公司的所得稅也有很大幅度的增長，2014年所得稅費用由2013年的3.38億元增長至10.75億元，增長幅度為218.05%。從經營板塊方面看，在原鋁、氧化鋁、貿易幾大業務板塊中，氧化鋁板塊的虧損最為嚴重，稅前虧損額度達59.68億元，較去年同期增虧了231.37%。

　　值得注意的是，投資收益減少也是中國鋁業由盈轉虧的原因之一。數據顯示，2014年中國鋁業的投資收益僅為6.68億元，而在2013年由於公司積極開展資本運作，實現了76.61億元的投資收益。

　　點評：在有色金屬行業整體不景氣的情況下，行業內公司業績整體不振，不過值得注意的是，去年公司全年實現經營性現金流超過100億元，連續三年大幅增長。為了激活企業內部的“造血功能”，公司加大了應收款項管理，去年中國鋁業的應收預付款比年初降低17億元，相當於17億元現金流入了“錢袋子”。

　　八一鋼鐵虧損20.35億元

　　八一鋼鐵去年的年報顯示，2014年公司營業收入為206.36億元，同比下降11.03%；凈利潤方面則出現了20.35億元的虧損。

　　八一鋼鐵表示，報告期內，國內鋼鐵産能嚴重過剩，市場終端需求持續走低，行業競爭異常激烈，公司産品的銷售價格同比大幅下跌，遠遠超出成本降幅，致使本年度出現經營虧損。

　　點評：中鋼協的數據顯示，大中型鋼鐵企業實現利潤304.44億元，同比增加87.54億元，增長40.36%，且從利潤的構成情況來看，主營業務保持了盈利。從以往經驗看，行業寒冬過去就是春天，現在看來，在行業的集中度沒有規模提高的條件下，行業在成本線上下經營乃至出現全行業虧損具有長期性。

　　韶鋼松山虧損13.88億元

　　韶鋼松山去年虧損為13.88億元。據公司年報顯示，除焦炭和自發電外，其餘均低於年度生産經營目標，主要是鋼材市場供大於求的局面未見根本性改善，公司根據市場狀況動態調整生産影響。

　　對於虧損，韶鋼松山表示，2014年在中國經濟增速放緩的大背景下，國家固定資産投資增速下滑明顯，鋼材需求低迷，鋼鐵市場供大於求形勢更加嚴峻。同時受鐵礦石、煤炭等原燃材料價格下跌影響，鋼材成本支撐減弱，2014年鋼材價格總體呈波動下行，屢創新低，鋼鐵企業經營困難。

　　點評：鋼鐵行業依舊未見起色，下游需求疲軟，鋼價下跌，鋼企也是苦不堪言，而且按目前的形勢來看，成為常態可能性很大，此外，除了産能過剩，前方其他障礙依舊不少，總體來講，高成本、低價格和低效益的行業運作態勢還將持續。

　　雲天化虧損25.83億元

　　雲天化去年的年報顯示，報告期內公司營業收入544.92億元，同比降2.51%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損25.83億元，上年為5.93億元。

　　而虧損的原因，雲天化方面表示，2013年公司出售了玻纖板塊資産，産生了較大的投資收益；由於化肥市場未見明顯好轉，公司主要産品磷酸二銨平均銷售價格與上年同期相比下降6%，尿素平均銷售價格與上年同期相比下降13%，主要産品磷酸二銨的銷售量同比減少23%，導致産品銷售毛利同比下降較大；公司帶息負債規模有所增加以及綜合資金成本上升，導致財務費用同比增加；由於鐵路運費上漲，導致公司運輸費用同比增加。

　　點評：相較于其他同行業公司，雲天化的體量更大，因此在面對行業低谷時受到的影響更為嚴重，同樣的，其在行業復蘇中獲得的紅利也會更多。2015年公司已經實現扭虧，一季報顯示，今年一季度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為2907萬元。

　　山煤國際虧損17.24億元

　　據山煤國際年報顯示，公司2014年凈利潤虧損17.24億元。山煤國際2014年實現營業收入632.38億元，同比下降22.24%。其中，煤炭生産收入與煤炭貿易收入分別較上年同期減少了32.99%和6.32%；非煤貿易較上年同期減少了37.64%。

　　公司表示，報告期內，國內煤炭市場持續低迷，煤炭供需關係嚴重失衡，煤炭價格大幅下滑，成為公司煤炭銷售收入減少的最主要影響因素。

　　點評：對於業績虧損，山煤國際表示，由於涉及重大訴訟，公司依據謹慎性原則計提了大額減值準備；由於受訴訟事項影響，公司沉澱資金增加，貸款總額增大，融資成本提高，導致財務費用大額增加。不過，由於産業結構調整等原因，煤炭市場持續低迷，煤炭售價降幅較大，才應該是山煤國際虧損的主因。

　　*ST夏利虧損16.59億元

　　*ST夏利2014年業績再度出現虧損。據公告，公司營業收入32.32億元，同比降42.54%，凈利潤虧損達16.59億元，上年同期虧損4.8億元，基本每股收益-1.04元。公司2013年、2014年連續兩個會計年度經審計的凈利潤為負值，根據有關規定，公司股票自4月2日起將被深交所實行退市風險警示。退市風險警示後的股票簡稱為*ST夏利。

　　對於業績下滑的原因，*ST夏利解釋稱，受多種因素的影響，公司産品升級、結構調整的步伐未能適應市場快速變化的要求。2014年度，夏利N3、N5轎車、威志V5轎車銷量同比下降，2013年推出的夏利N7SUV未達銷售目標，駿派D60SUV在2014年內上市的日期有所推遲，導致2014年度公司産銷規模同比有較大幅度的下降，公司主營業務産生了較大的虧損。

　　點評：夏利之所以出現業績大幅度下滑，有多方面原因，既有夏利的産品不能及時推陳出新的原因，也因為夏利在一汽集團處於一個比較尷尬的位置，其在被一汽集團收購後沒有能夠獲得集團更多的資源共用，而這也導致了夏利去年出現鉅額虧損。

　　*ST華錦虧損15.88億元

　　從*ST華錦的年報來看，去年虧損15.88億元。對於業績虧損原因，公司表示，化肥板塊同比減利，主要為新疆化肥擴産改造後開車較晚，全年産銷量下降，産品銷售價格下滑，原料價格上漲所造成的；石化板塊主要是原材料價格下降和裝置生産負荷提高給企業帶來增利；但油品及液化産品市場較為低迷仍給企業帶來了負面影響；同時通過企業深挖內功，調整燃煤結構降低了煤耗減少成本支出實現了增利。

　　點評：由於連續出現虧損，今年*ST華錦披星戴帽，顯然這讓公司方面也很著急，在年報發佈第二天便拋出了2015年的一季報，不過凈利潤依然虧損，但據公司今年半年報預告顯示，公司預計上半年凈利潤將扭虧，但這要“拭目以待”。

　　*ST天化虧損11.41億元

　　去年，由於報告期內天然氣供應緊張，公司及控股子公司主要生産裝置有效作業時間有所減少，主要原材料天然氣價格上漲增加了相關産品的生産成本等原因，*ST天化，凈利潤出現11.41億元的虧損，使得公司披星戴帽，今年能否扭虧成為公司的工作重點。

　　點評：公司自2015年起披星戴帽，不過，為了扭虧，*ST天化於今年4月份發佈公告稱，擬將持有的四川天華股份有限公司60.48%股權出售給控股股東瀘天化（集團）有限責任公司。同時，為理順産權關係，清理天華股份與公司子公司九禾股份有限公司業務往來形成的債權債務，天華股份擬將其持有的寧夏和寧化學有限公司31.75%股權、九禾股份27%股權出售給公司，雖然剝離了虧損資産，但究竟能否扭虧，還要看公司自己。

　　*ST樂電虧損11.39億元

　　在年報公佈後，*ST樂電也加入了披星戴帽的隊伍，據年報顯示，公司去年的凈利潤虧損了11.39億元。

　　對於虧損的原因，公司認為，樂山電力對子公司樂電天威公司長期股權投資、其他應收款、擔保事項計提資産減值準備和預計負債，共計減少公司當年利潤約17.41億元。這部分鉅額減值，也成為了樂山電力去年大虧的主要原因。

　　點評：*ST樂電披星戴帽之後，今年3月份，公司收到樂山中院的《民事裁定書》，正式宣告樂電天威公司破産。根據裁定書內容，樂山中院認為，樂電天威公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，同時沒有相關證據足以證明樂電天威公司資産能夠償付全部債務。為公平清理債權債務，保護債權人和債務人的合法權益，維護社會主義市場經濟秩序，應當宣告樂電天威公司破産，依法對其進行破産清算。

　　雲維股份虧損10.48億元

　　雲維股份去年也虧損10.48億元，公司方面表示，受宏觀經濟增長放緩和鋼鐵等下游行業需求不足影響，公司的主要産品市場持續低迷，導致報告期內主營業務收入大幅減少。同時，雲南省曲靖轄區連續發生2起煤礦安全事故，監管部門對煤礦全面停産整頓整合，原料煤供應緊張、價格相對較高，公司主要生産裝置長期低負荷運作，導致報告期內産品成本較高。

　　點評：當前國內經濟步入“新常態”、經濟增速逐步放緩，煤化工行業面臨嚴重産能過剩。主營産品盈利能力差、有息負債帶來的高昂的財務費用和利息支出已經成為整個行業經營虧損的主要原因。