用註冊制圓李彥宏們的回歸夢
- 發佈時間：2015-04-28 01:54:22 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
百度CEO李彥宏近日在證監會發表演講時表示，今年是百度上市的第十年，以市值來看，目前給投資者帶來了100倍的回報。此外，他還重申了百度以上市或其他方式回到中國的希望。
何止李彥宏？騰訊馬化騰、阿里巴巴馬雲等赴港、赴美上市的網際網路巨頭們都曾表達了希望回歸中國A股的願望。
一個上市審批制或核準制，依據背離資本市場誕生初衷的財務以及其他指標門檻，比如：對連續三年盈利以及資産規模的硬性要求等，就把大部分企業堵在門外，使得真正缺乏資本金的企業不能到資本市場直接融資，而不缺乏資本金的企業卻能夠輕鬆到資本市場融資，造成金融資源分配嚴重不公，金融資源結構嚴重畸形。中國A股市場就像銀行貸款這個間接融資工具一樣，錦上添花而非雪中送炭。
無謂設置包括三年盈利等業績指標，使得監管部門越俎代庖剝奪了市場、投資者、貨幣選票判斷決策權力，無形中給企業信用背書，也使得投資者的風險意識大大降低。一定要把對上市企業價值和前景的判斷分析交給市場、還給投資者，讓貨幣選票來做出選擇。一個企業公開發行股票，哪怕是虧損的或者剛剛成立的，只要真實、全面、及時把所有資訊公開披露出來，是否投資讓市場投資者自己做出決策和判斷。即使一些企業虧損，但不排除一些投資者認為其發展前景非常好，而毫不猶豫地投資。
股票市場要給創新類的網際網路新經濟公司以及中小微企業直接融資的機會，要給市場投資者多種選擇的權利。監管部門監管的核心在於確保股市公開發行者資訊披露的透明性、公開性、全面性和真實性。這就要求大大降低股票發行門檻，徹底廢除審批制或核準制，實行敞開大門的“寬進”註冊制。這才能徹底圓了李彥宏們的回歸夢，也才能將一大批新經濟公司留在A股上市，讓投資者有機會享受10年100倍的回報。
□余豐慧
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