市場短期波動緣于投資者分歧
- 發佈時間：2015-04-27 05:53:08 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
處在當前的市場點位，有些投資者對A股藍籌的暴漲産生擔憂，認為這種趨勢難以持續。而有些投資者則相信，A股自2014年下半年的跨年度行情只是“小牛”初現，未來的行情將更為廣闊。在投資者莫衷一是的時候，中國證監會出臺對兩融業務的規範性意見，央行又意外大幅降準，更強化了投資者對行情已有的判斷與認識，分歧不僅沒有化解，反而有所加劇。
國內經濟下行壓力依舊較大，國家統計局公佈一季度GDP增速7%，確認了市場早前對經濟下行的預期。中國人民銀行4月19日宣佈降準，主要是應對經濟下行的政策舉措，目的是降低融資成本，併為地方債發行創造可行的流動性環境。在央行降準之後，二季度的首要任務必然是穩增長，特別是圍繞“一帶一路”、“京津冀一體化”、“長江經濟帶”等區域發展主題的基礎設施建設，將是穩增長政策的重中之重。近來機械、基建等板塊的暴漲，就是投資者對穩增長的預期上升在行情中的反映。
可是，基建週期板塊的上漲能持續嗎？在“中國神車”的調侃中，顯然表達了某些投資者對此的狐疑。需要認識到，現在驅動這些板塊上漲的邏輯，既非基本面，也非投資者預期，而是洶湧而入的資金。所以，對這些板塊的上漲持續與否，我們更願意從資金的視角來分析。截至4月10日，證券結算金餘額突破了1.9萬億元，新開證券賬戶數與持倉賬戶數大幅提升，而融資餘額持續保持大規模增長，這些均表明流入股市的資金非常可觀。
根據上證報新一期的季度個人投資者調查報告，多數投資者偏好大盤藍籌股，青睞“一帶一路”、國企改革等主題。從上證報此前調研的情況看，個人投資者在中小板、創業板上的參與較少，本次調查也反映出同樣的情況。考慮個人投資者的投資偏好，他們可能才是推動大盤藍籌、基建主題行情的主導性力量。目前，個人投資者對股市的投資熱情已經調動起來，雖然買股買基金的熱情高漲，但總體上還沒有到“賣房買股”的瘋狂階段。由於藍籌股估值的結構性差異，不論其投資是否有結構差異，這些投資者可能還將對藍籌板塊産生推動。另一方面，由於個人投資者對創業板的介入較少，他們帶來的新增資金對成長板塊的支撐較差，這將使得成長股相對主機板藍籌而暫時走弱。
總體看來，由於行情主要由資金推動，市場短期的波動必然加大。在經歷可觀的漲幅之後，投資者內部的分歧已經事實存在。在這個時點，無論是否有監管政策出臺，A股都會經歷震蕩，這種震蕩不是政策帶來的，而是由投資者的信心和分歧所決定的。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
