這是中國煤炭行業最困難的時期：需求低迷，産能過剩，行業虧損面超8成。價格和銷量雙雙下滑，就連以往風光無限的大公司也嚷嚷著要減産。

　　同花順提供的數據顯示，很多煤炭類上市公司煤炭存貨很高，去年年報顯示，中煤能源，神火股份，西山煤電，平煤股份年末分別為87.7億元，37.5億元，25億元，12.7億元。與此同時，最近三年來，動力煤的價格每年都要下一個臺階。根據業內人士提供的數據，動力煤價格2013年跌破了600元/噸，2014年跌破500元/噸，而2015年可能跌破400元/噸。

　　雖然存貨高企，動力煤價格每年下一個臺階，但記者發現很多上市的煤企未對煤炭類存貨計提或未新增計提跌價準備。

　　不計提或為粉飾報表

　　新京報記者統計了A股上市的29家煤炭開採及焦炭加工企業的2014年年報，發現有10家企業在煤炭價格一路下跌的情況下，對煤炭存貨未計提或未新增計提跌價準備，存在虛增利潤的嫌疑。

　　陽泉煤業2014年年報中存貨賬面餘額8.3674億，原材料、庫存商品分別為1.16億、7.21億，不過公司未對原材料新增計提跌價準備，對庫存商品還把之前計提的跌價準備轉回了。

　　露天煤業在2014年年報中存貨賬面餘額3.62億元，其中原材料、庫存商品分別為3.49億元、1232.5萬元，公司未對原材料新增計提。

　　靖遠煤電2014年年報中存貨賬面餘額為3.66億元，其中原材料、庫存商品、低值易耗品、發出商品分別為4926.9萬元、2.83億元、34.57萬元、3339.23萬元，公司同樣未對原材料新增計提，對其他類型存貨未計提。

　　針對上述數據，一位煤炭業總會計師對新京報記者解釋四種原因。

　　一是煤炭存貨可能佔整個資産的比重比較小；二是原來的存貨沒有跌價，經過計算處理還有可能增值；三是經過實際判斷確認不會跌價；四是想讓報表好看一些，煤炭行業形勢不好的情況下，確有粉飾報表的可能。

　　招商證券一位分析師提供給記者一份動力煤價格的數據顯示，最近三年來，動力煤價格每年都要下一個臺階。動力煤價格2013年跌破了600元/噸，2014年跌破500元/噸，而2015年很可能跌破400元/噸。

　　上述招商證券分析師稱，目前的煤價已經降到2007年以來的最低點，但由於産能過剩的矛盾突出，仍會繼續下跌。

　　在價格持續下跌時，未計提或未新增計提是否存在虛增利潤的可能，上述總會計師做了進一步解釋。

　　一般公司都是為了想讓報表好看一些，所以可能存在未計提情況。但如果存貨佔總資産的比重不是很大的話，問題可能不是很大。大環境不斷下行，公司卻不計提或不新增計提存貨跌價準備，這樣的會計處理確實有些激進，存虛增利潤嫌疑。

　　10家公司中僅三家利潤增長

　　新京報記者統計了上述10家上市煤炭企業的凈利潤，發現僅三家在2014年實現了凈利潤的正增長，分別為寶泰隆、鄭州煤電及陜西黑貓。

　　寶泰隆2014年年報顯示，公司實現凈利潤7044萬，比2013年增長504%，漲幅最高。

　　對於寶泰隆，2014年12月19日，證監會的新聞例會通報了18隻被市場操縱的股票，寶泰隆即是其中之一。

　　鄭州煤電2014年年報披露，公司實現凈利潤6229.36萬元，同比增長43.94%，公司表示，期內公司凈利潤上升主要是子公司供銷公司處置方正證券取得收益所致。

　　而其他7家業績下滑的公司中，平煤股份在10家總業績下滑最嚴重的，歸屬母公司凈利1.99億元，下降70.2%。

　　海通證券對其年報點評説，平煤股份在去年年報中提到，鋻於當前煤炭形勢，預計2015年公司煤炭業務會虧損，但目前公司公告變更了會計計提標準。職工教育經費提取比例從職工工資總額的2%調整到1.5%；住房公積金繳存比例由工資總額12%調整為5%；企業年金由工資總額的2%繳存調整為暫停繳存。

　　海通證券認為，受此會計政策調整影響，平煤股份將增加公司2015年利潤總額4.27億元，這將對衝煤炭業務的不景氣。

　　海通證券研報中提到，因煤炭市場至今未有起色，預計平煤股份盈利仍將面臨較大壓力。

　　■ 行業

　　煤炭行業寒冬難破

　　對於處於“寒冬期”的中國煤炭業來説，2015年形勢更嚴峻。

　　中國煤炭工業協會發佈的《2014年中國煤炭工業改革發展情況通報》顯示，2014年前11個月全國煤炭産量35.2億噸，同比下降2.1%，預計全年産量同比減少2.5%左右，是自2000年以來的首次下降。

　　中國煤炭工業協會副會長姜智敏公開表示，2015年以來，煤炭經濟運作面臨的困難更多，形勢更加嚴峻。

　　姜智敏稱，2015年前兩個月，協會重點聯繫的90家大型企業虧損131億元(去年同期利潤112億元)，虧損面80%以上（只有19家企業有利潤），減發工資、欠發工資的現象越來越多，且這種煤炭經濟低位運作態勢短期難以改變。

　　一煤炭企業的總會計師甚至表示，寒冬可能引發安全問題。

　　煤炭用量少、産能過剩，很難進行産業結構調整。帶來新問題中最重要的是安全事故越來越多，最近山西大同煤礦的透水事故可以作為警示。上述總會計師説道。

　　“因為企業在效益不好的情況下，首先保證的是自身生産成本不要太高，安全投入上就會少，可能會帶來一系列問題。”上述總會計師説，雖然國家出了一系列政策，包括限制産能、限制降價，都是一些相對比較軟的政策。

　　4月23日中國人民銀行金融研究所和創綠中心最新研究報告《中國能源轉型和煤炭消費總量控制下的金融政策研究》中披露的一份數據同樣不樂觀。

　　2008年1月-2014年3月的六年間，包括五大商業銀行在內的16家上市銀行向A股168家上市涉煤企業累計發放55080億元人民幣的貸款。而近兩年煤炭經濟下行態勢持續，目前煤企虧損面在80%以上，銀行信貸資産違約風險激增。