■ 公司觀察

　　目前牛市行情如火如荼，買入其他股票不僅安全得多，獲利也容易得多。但某些投資者卻偏偏要劍走偏鋒，個中卻不乏豪賭的成分在內。然而，這些瘋狂資金的大舉介入，既是向監管部門的挑釁，也是對退市制度的挑釁。

　　儘管沒有出色的業績與成長性，在牛市行情中也沒有驕人的漲幅，但*ST博元無疑仍是今年A股市場的“明星股”。不過，*ST博元的“一舉成名”，卻並非什麼好消息，而是因涉嫌重大違法而將成為強制退市第一股。

　　經監管部門查明，為了“幫助”控股股東華信泰履行股改業績承諾，博元投資在2011年至2014年期間，多次偽造銀行承兌匯票，虛構用股改業績承諾資金購買銀行承兌匯票、票據置換、貼現、支付預付款等重大交易，並披露財務資訊嚴重虛假的定期報告。而且，博元投資財務造假的金額巨大。為此，中國證監會已依法將該案移送公安機關追究刑事責任，上交所也啟動了強制退市機制。並且，自今年3月31日開始，曾經的博元投資披“星”戴“帽”，變身為*ST博元，並進入滬市風險警示板交易。

　　但*ST博元註定是一家“不安分”的上市公司。因面臨著巨大的退市風險，從3月31日至4月9日，*ST博元股價連續七個交易日“一”字跌停，4月10日的第八個交易日雖然開盤亦是“一”字跌停，但當天下午風雲突變，鉅額資金的強勢涌入，導致其股價從跌停衝至漲停報收。此後幾個交易日，該股成交不斷放出巨量。而從上週五至本週五六個交易日，*ST博元竟然收穫了六個漲停，實屬罕見。

　　股價連拉漲停，投資者大肆追捧，顯然，介入其中的大資金、大機構並非不知曉*ST博元面臨退市風險，而是根本沒把所謂的“風險”當回事，否則就不可能出現如此瘋狂的舉動。更何況，目前牛市行情如火如荼，買入其他股票不僅安全得多，獲利也容易得多。但某些投資者卻偏偏要劍走偏鋒，個中卻不乏豪賭的成分在內。然而，這些瘋狂資金的大舉介入，既是向監管部門的挑釁，也是對退市制度的挑釁。

　　事實上，自3月31日至4月10日，*ST博元每個交易日跌停板上的封單均超過5000萬股，因此，4月10日該股股價出現異動的背後，凸顯出某些投資者是有備而來，其股價被操縱的跡象亦是非常明顯，這也涉嫌違反《證券法》第七十七條的禁止“單獨或者通過合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用資訊優勢聯合或者連續買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量”的規定。因此，監管部對此不能視而不見。

　　另一方面，在*ST博元股價連續漲停，而上市公司發佈風險警示的情形下，該股仍然上演“漲停秀”，而無懼退市風險，這也與現行退市制度本身存在的缺陷有關。按照退市新規的規定，即使是*ST博元被暫停上市，但在其被監管部門作出終止上市的決定前，只要上市公司能夠採取全面糾正重大違法行為、撤換與重大資訊披露違法行為有關的責任人員、賠償投資者的損失等措施，重新上市的大門對其仍然是敞開的。實際上，這或許是市場敢於投入鉅額，勇於連拉漲停的原因。

　　鉅資打開跌停板，股價連續拉漲停，既反映出市場監管的軟肋，也折射出退市新規的漏洞。集中發生於*ST博元身上的股價異動與“漲停秀”，是一種赤裸裸的挑釁行為，也更像一面“鏡子”，照出了市場不“和諧”與需要完善的一面。而這，亦是監管部門需要努力的方向所在。

　　□曹中銘（財經評論人）