申萬宏源證券在今日舉行的主題為“網際網路+第二季”研討會上表示，對當前中國網際網路行情的啟示：首先，新經濟不是泡沫，泡沫的是資本市場，網際網路革命繼續推進中，近期納斯達克指數也接近歷史新高；其次，大邏輯未變化，國家戰略+流動性+大類資産配置；第三，中長期順勢而為，抓經濟主要驅動要素2000-2003 年WTO 紅利（出口産業鏈）、2004-2012 年嬰兒潮紅利（房地産+大眾消費）、2013年之後現代服務業當仁不讓，“網際網路+”為核心的資訊服務業可能成為中國經濟新的支柱産業，“網際網路+”是平行世界裏的恒星，發展以“網際網路+”為代表的創新經濟，扶植新的支柱産業以實現轉型。

　　同時申萬宏源認為，長期看“中國夢”中長期價值仍在。轉型趨勢將逐步體現為A 股的市值結構變遷。消費升級、現代服務業崛起將助力轉型；而環保、城市燃氣、城市軌道交通等與民生密切相關的投資將得到重點發展。轉型的“中國夢”最終將體現為A 股成分股和市值結構的變遷。

　　在最新研究報告中，申萬宏源認為，2015年一季度大類資産配置風格，向股權投資轉移。首先，四季度股票基金投資佔比（35.3%），較2014年四季度上升了2.2個百分點；而債券投資市值佔比22.7%，環比2014年四季度下降4 百分點；其次，股票型基金、普通股票型基金倉位84.3%、87%，較14年四季度上升了1.5 和0.8 百分點，也是接近歷史高位。

　　2015年一季度行業配置，大幅加倉現代服務業。申萬宏源表示，板塊配置上，創業板和中小板的超配比例創出歷史新高。創業板、中小板和主機板的基金配置佔比分別為18%、20%和62%，而這三大板塊流通市值佔比分別是5.6%、13.8%和80.6%。

　　其中依然超配的行業有證券、保險、房地産；依然低配的行業是銀行、採掘、交通運輸、鋼鐵、有色金屬、化工和輕工製造。2015年一季度配置系數較2014年四季度大幅增加的行業依次是：電腦、傳媒、休閒服務、輕工製造、紡織服裝和電子；而大幅下滑的行業依次是：房地産、國防軍工、家用電器、食品飲料和金融。從歷史平均配置系數的偏離度來看，嚴重低於均值的行業：採掘、食品飲料、建築材料；而大幅超過均值的行業是：輕工製造、休閒服務、傳媒和電腦。

　　就此，申萬宏源建議配置上，關注“網際網路+”仍是“恒星”。國家改革與創新的大方向並未發生改變，適當休整之後還是新經濟的牛市，Alpha 類資産仍將總體佔優。2015年部分“網際網路+”龍頭的商業模式逐漸清晰，形成榜樣效應。高速發展的産業網際網路和垂直網際網路更容易變現。“網際網路+”不僅僅利好成長世界，也利好價值世界的傳統行業轉型實現價值重估。