新華社上海4月19日電 今年一季度中國A股市場牛冠全球，投資收益完勝其他各類理財品種。隨著股市的持續火爆，居民理財資金也逐步從存款、債券、銀行理財、寶類産品、黃金以及P2P網貸等渠道流出，投入股市。專家説，越是股市狂歡的時候，集聚的風險也越大，越需要保持理性心態，根據自身理財目標均衡配置資産以降低風險。

　　居民資産配置逐步向股市集中

　　一季度上證指數上漲超過15%，中小盤和創業板更是分別大漲46.60%和58.67%。隨著利率下行和股市賺錢效應體現，居民資産配置逐步向股市集中。

　　中登公司數據顯示，一季度新開戶數達到895萬戶，周開戶數頻頻刷新近年來新高；證監會最新公佈的數據也顯示，一季度公募基金資産規模達5.24萬億，共有公募基金産品2027隻，伴隨A股牛市行情，規模也達到了歷史新高度。

　　Wind數據顯示，截至一季度末，融資融券餘額為14939億元，而去年同期僅為3954億元，同比增長約2.8倍。融資融券餘額的暴漲也顯示出資金強烈的入場衝動。

　　股票收益方面，滬深300指數一季度漲幅14.6%，這也意味著買了一隻較為主流的股票放著三個月不動，就收穫了餘額寶一年收入的三倍多。好買基金數據顯示，一季度偏股型基金平均漲幅在30%左右。申萬一級行業指數顯示，截至一季度末，除了銀行板塊，其他板塊均上漲，其中電腦板塊漲幅為88.96%，傳媒板塊漲幅78.62%，通信板塊漲幅54.46%。新興成長股依舊是“吸金”主力，蘇寧雲商、海康威視、東方財富、樂視網等“網際網路＋”龍頭股年初以來漲幅均在30%以上。

　　銀行理財産品、P2P網貸等也紛紛搶搭股市便車。“隨著股市的火爆，各家銀行業加大了發行掛鉤滬深300指數的結構性理財産品力度。”銀率網分析師介紹，有的P2P網貸平臺更是利用杠桿效應，線上上為投資者“借錢炒股”。

　　理財産品“禍不單行”

　　隨著近年民間財富的積累，居民理財方式也日趨多元化。東方證券首席經濟學家邵宇説，從目前居民資産配置來看，房地産投資基本佔到六成以上，金融資産佔四成左右，伴隨著利率市場化的發展，信託、股票、基金等資産的配置比重在迅速提高，此外還有P2P網貸、股權眾籌、黃金外匯、藝術品投資等多元化理財方式也已成為居民理財的新方向。

　　不過一季度數據顯示，在這一輪“任性”的股市行情下，股票投資的收益完勝各類理財品種。此前風光無限的寶寶類産品、P2P理財、銀行理財産品等都黯淡了下來。

　　據銀率網統計，截至一季度末上海地區發行的人民幣非結構性銀行理財産品，平均預期收益率為5.19%，較前期小幅下降。銀率網分析師認為，二季度央行將繼續保持穩定的貨幣政策，非結構性銀行理財産品的平均預期收益率仍將繼續保持下滑態勢，但不會出現大幅跳水。

　　根據網貸之家的數據顯示，3月網貸行業綜合收益率為15.02%，環比1月下降了44個基點。隨著央行的降準、降息，不少P2P網貸平臺主動做出了利率下調的舉動，預計至2015年底行業綜合收益率將跌至12%-13%。

　　黃金等貴金屬在一季度也經歷了大漲大跌的“過山車”行情，國際金價也在近期剛剛回到每盎司1200美元上方。業內人士認為黃金走勢還看美元“臉色”，強勢美元意味著黃金的下行趨勢難改。

　　因此，在其他理財産品營利能力下降，股市又如此火爆的當下，投資者更是抽出資金甚至不惜借錢投入回報更高的股市。

　　資産均衡配置防風險

　　“儘管A股牛市讓全民‘狂歡’，但畢竟是一個高風險的投資方式。”盈燦資産財富管理總監劉忠鵬提醒投資者還需謹慎投資，根據自身理財目標均衡配置各類品種的理財産品。

　　好買財富理財師稱，保守的資産配置是將資産的50%左右配置到保險銀行中，30%投資股市，20%留給貨幣基金等。“在此輪‘確定性’牛市中投資者可以順應大勢，增加股票或偏股基金等權益類資産配置。”理財師建議，將70%左右的資産直接或間接配置在股市上，20%-30%的資産配置到貨幣基金、銀行理財等現金管理類産品上，用以短期資金週轉。

　　郎財行首席執行官郎世瑋則提醒投資者，借錢炒股風險巨大，要謹慎使用。他説，牛市裏很多人都抱著一夜暴富的心態，將所有的資金都投入股市，並且採用融資融券、股票配資等方式加大投入力度。但高杠桿帶來的高收益固然誘人，倘若沒有做好充分的風險評估，其所隱藏的高風險是一般股民難以承受的。“比如以P2P線上配資平臺的15倍杠桿比例計算，用10萬元配資150萬元，當市場行情比較極端時，不足一個跌停板就會導致爆倉，風險巨大。”數據顯示，截至4月16日，融資融券餘額高達17461.93億元。分析人士表示，兩融餘額不斷攀高，其中暗藏的風險也在積累，要隨時警惕部分融資餘額佔比過高的個股。

　　網際網路金融分析師陳凱表示，新興理財方式中，正規平臺上的P2P理財依然是一個不錯的選擇，但要關注平臺的信貸經驗和風控實力。另外，伴隨股市紅利，保險産品的投資收益也水漲船高，對於有保障需求的家庭來説，配置一定壽險産品既可增加保障也可以獲取可觀收益。