本報訊（記者王大千）昨日藍籌股雖然極力護盤，但滬指最終失守4100點關口，個股出現大面積跌停。投資者擔憂中期調整是否來臨。分析人士表示，普漲的局面將會發生改變，但機會仍逐步向主機板市場轉換。

　　盤面表現上，滬深兩市股指開盤漲跌不一，滬指高開震蕩走高，一度失守4100點關口，最低下探4069.01點，午後最高上探4075.49點，衝擊4200點，尾盤再度下跌。深成指低開震蕩調整，跌近300點。創業板低開低走，大跌近百點，失守2500點關口，最低下探2455.17點，近百股跌停。

　　截至全天收盤，滬指收報4084.16點，下跌1.24%，成交金額為7731.26億；深成指收報13646.61點，下跌2.82%，成交金額為5793.89億；創業板收報2441.74點，大跌4.58%，成交金額為1172.32億。

　　板塊方面，降準預期強烈銀行股大漲，華夏銀行漲停，招商銀行、北京銀行、平安銀行、工商銀行、中國銀行、浦發銀行等漲幅居前。同時，鐵路基建板塊連續大漲，中國南車、中國北車漲停，中國中鐵、中國鐵建、中鐵二局、鼎漢技術等漲幅居前。

　　消息面上，昨天公佈的今年一季度GDP基本符合預期，但創出了6年新低，疲軟經濟數據打擊了投資者信心，導致早盤跳水大跌。同時，這加大了市場對於降準降息的預期，對於A股或將是調整後的助推器。與此同時，中金所今天將掛牌備受關注的上證50、中證500股指期貨交易，賣空期指將成為空方的有力進攻手段，市場的多空力量將更為均衡。

　　天風證券分析師徐善武表示，目前，貨幣政策的寬鬆還沒有結束，資金價格仍將處於相對低位，因而股市會出現經濟和公司基本面好轉的新有利因素，儘管基本面盈利好轉對估值的降低，可能要慢于股價上漲對估值的提升。從資金面看，證券保證金、融資等較之於巨大的存量資金還是輕量級，就此而言，牛市還能支援較長時間。不過，短期在經濟壓力和打新抽血下，震蕩行情將延續，但隨著後續打新資金回流市場將會重回上升軌道。

　　針對創業板暴跌，東方證券認為，當前創業板整體估值近90倍，許多個股甚至超過100倍，整個創業板的市值已接近4萬億元。創業板的漲幅已超出現階段基本面。所以，創業板在即將達到100倍估值的時候，投資者需要留一半清醒留一半醉，這個時候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。

　　資深市場人士李哲認為，操作策略上，建議適當控制倉位，尤其中小板和創業板的個股減至半倉以下操作為宜。市場近期的主要機會，還是體現在主機板的低估值藍籌股上面，但是近兩日主機板的倉位也要有所收斂，以等待市場走勢明朗再加大倉位，從而去規避近期可能出現的風險。

　　瘋狂中小盤股迎對衝工具

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　　今天，上證50和中證500股指期貨正式上市，新合約上市會造成什麼影響？此前，投資者一度擔心在大盤和中小板創業板處於高位的情況下，市場會遭遇做空壓力。畢竟，2010年滬深300股指期貨推出後，滬指曾暴跌24%，5年後，面對與之前截然不同的市場，歷史會否重演？

　　上證50股指期貨首批上市合約為2015年5月合約（IH1505）、2015年6月合約（IH1506）、2015年9月合約（IH1509）和2015年12月合約（IH1512），而中證500股指期貨首批上市合約為2015年5月合約（IC1505）、2015年6月合約（IC1506）、2015年9月合約（IC1509）和2015年12月合約（IC1512），各合約挂盤基準價由交易所在合約上市交易前一交易日公佈。

　　新推出的兩隻期指各有側重，尤其是中證500股指期貨劍直指中小盤股票。中證500股指期貨，則是剔除了滬深300指數成分股，與市值規模較小的指數如上證380、中小板指、創業板指、中證1000等的相關性較高，對滬深300指數難以覆蓋的板塊是很好補充。申萬宏源研究員徐建平表示，中證500股指期貨市場需求呼聲一直很高，原因正是在於偏好中小盤股票的投資者急需相關期指工具進行套期保值和風險規避。

　　上證50股指期貨則作為首只單市場股指期貨，具有較強的金融行業屬性（銀行與非銀金融行業權重合計約66%），投資者除了可進行方向性投機和對相關現貨資産進行套期保值之外，考慮到上證50與滬深300之間有較強的相關性，且華夏上證50ETF期權已上市交易，套利投資者將迎來多種套利策略，例如在不同期貨品種之間套利，期貨與期權之間套利，期貨與現貨之間套利等，同時對於50ETF期權做市商來説也多了一種實時、靈活、有效的對衝工具，有助於50ETF期權的合理定價等。（記者王大千）