11日，權重股拉升指數，而小盤股下跌慘烈，創業板指數最大跌幅超4%，究其原因，主要問題還是創業板估值太高。

　　滬港通開通時間表確定的第二個交易日，A股上演了天量過山車行情。在指數從高到低的同時，創業板指數的慘跌不容忽視。“滬港通開通，對A股的影響是複雜而多變的。從11日盤面看，二八效應明顯，權重股拉升指數，而小盤股廝殺慘烈，創業板指數最大跌幅超4%。究其原因，主要問題還是估值太高。原來沒有對比，現在滬港通開通，一對比發現港股的高科技股比A股便宜的多，這就註定會對創業板、中小板造成衝擊。”中投證券投資顧問蔣競松告訴記者。

　　中小盤股下跌慘烈

　　滬港通正式開通時間在10日確立，而大盤在10日和11日的表現卻是大相徑庭。尤其是11日的表現，可謂驚心動魄、風雲變幻。上證指數在早盤高開上摸2500點後幾經回落又幾經回到2500點以上，最後在午盤後大跳水，而尾盤最終又翻紅。截至收盤，滬指跌0.16%，報2469.67點；深成指跌1.16%，報8312.88點。

　　值得注意的是，11日兩市放出天量，滬深成交量突破了5000億，其中滬指成交突破了3000億。暴漲的量能並不能掩蓋盤面趨弱的事實。除金融板塊外，兩市幾乎是普跌。盤中，大藍籌與其他個股尤其是中小市值個股發生背離，個股分化。

　　盤面顯示，作為滬港通結算單位的中國銀行巨量封漲停，這在歷史上可謂是罕見。但金融板塊的強起並沒有帶動盤面個股的上漲，拉動大藍籌上漲所需要的巨量資金也引發市場憂慮，甚至嚇退其他板塊的多頭，個股八跌兩漲。

　　分析人士表示暴漲過後，分化或愈演愈烈，尤其是如創業板這類前期爆炒的概念股回調壓力顯著。雖然改革已確立股市長線向好的趨勢，但隨著股指連續衝破前兩年的階段高位，盤面上將出現震蕩、洗盤乃至回調，這也是股市自然規律的體現。

　　創業板面臨回歸壓力

　　11日，創業板下跌慘烈，最大跌幅超過4%。個股方面，創業板不足20隻股票上漲，下跌個股方面，珈偉股份跌停，松德股份、裕興股份、新萊應材、華星創業跌逾9%。

　　對此，英大證券研究所所長李大霄表示，創業板的巨大泡沫將要爆破或者已經破裂，對創業板過分追捧及吹捧是極其危險，創業板69倍PE的估值水準已經非常逼近A股6124點的水準，也堪比台灣、日本、納斯達克泡沫破裂前的估值水準，而且創業板總體的成長不及主機板。

　　李大霄強調，過分追高創業板的投資行為會毀滅絕大部分財富，這是一個巨大的泡沫，這是一個巨大的估值陷阱，而很多人已經深陷其中。李大霄呼籲，創業板與主機板相差5倍的估值差距也只有在A股才會發生，因此，低風險承受能力者要遠離創業板。

　　今年以來，隨著創業板的節節攀升，李大霄已多次預警創業板風險，在年初，李大霄就指出，創業板個股猶如當年的義和團，勇字當頭，其實並非刀槍不入，部分個股估值嚴重偏高，創業板或重蹈納指覆轍。而在5月份，李大霄在微網志上表示，部分小股票特別是創業板的部分股票已經出現了泡沫，過高的價格買創業板股票不如48.6元買中石油。而在最近網易財經對李大霄的獨家專訪中，他依然堅持“買高估值創業板不如買48元中石油”的觀點，他説，買賣高估值的創業板股票，一定會有人最後接盤，付出代價，所以低風險能力承受者要遠離創業板。

　　也有分析指出，在滬港通、T+0等制度性利好逐步釋放後，市場的投資理念開始出現轉折，以銀行、券商等為首的藍籌板塊受到主力資金的廣泛關注，而創業板為首的題材股出現全面退潮現象，投資者需予以重點注意。投資思路上，投資者目前應當避免高估值的績差題材股的系統性風險，對藍籌股逢低關注，合理配置倉位。