■ 宏觀大勢

　　本輪牛市，大多數經濟學家與股民的預測也許是前所未有的一致：經濟數據越糟，中國穩增長的措施就會越強；一季度增長可能很糟，但在預期的政策支援下，二季度經濟可能會反彈。

　　當國家統計局公佈一季度7%的經濟增速之後，昨日大盤指數就來個急速跳水。不過畢竟有中國政策紅利做後盾，很快就出現回升。可見，一季度GDP增長7%，還是符合市場預期，A股表現較為平淡，總體上暫時並未受到數據的影響。再説，在中國經濟總量高達63萬億的大背景下，7%也是能夠接受的。

　　經濟數據與股市數據的反差，應驗了一句老話：理想（股市）很豐滿，現實（增長）很骨感。本輪牛市，大多數經濟學家與股民的預測也許是前所未有的一致：經濟數據越糟，中國穩增長的措施就會越強；一季度增長可能很糟，但在預期的政策支援下，二季度經濟可能會反彈。

　　其實，不論是經濟，還是股市，長遠的政策性利好將會是越來越明顯的。

　　一是“一帶一路”戰略帶來的機遇。亞開行曾經作報告説，在2020年之前，亞洲基礎設施的資金缺口將達7300億美元。隨著合作深入，“一帶一路”將有可能成為世界上跨度最長的經濟大走廊。目前，基建工程、機械出口、電力設備等九個主題投資機會有望升溫，這也直接導致了3至4月股市的火爆行情。

　　二是城市圈影響投資路徑與重心。4月5日，中國政府網發佈《國務院關於長江中游城市群發展規劃的批復》，“中三角”獲得國務院的原則同意。在高速公路與高速鐵路的推動下，我們正進入城市群引領城市化的新時代。投資者沿著城市帶去投資也就順理成章了。從20個城市群來看，高速公路或者高速鐵路在一個小時左右的“一小時城市圈”是基本特徵。

　　三是“十三五”的投資重點在中西部。鐵路建設在投資中具有代表性與拉動力。4月11日在重慶召開的部分地區鐵路建設工作會議反映，“十二五”五年的投資數據累計達到3.47萬億元。“十三五”期間將建設鐵路新線2.3萬公里，投資2.8萬億元。“十三五”鐵路網總里程約為14.5萬公里，鐵路運輸服務將涵蓋20萬以上人口城市和80%以上縣級行政區。投資于中西部的企業家可從中獲利。

　　四是長江經濟帶的戰略影響。去年9月25日，中國政府網發佈了《國務院關於依託黃金水道推動長江經濟帶發展的指導意見》，部署將長江經濟帶建設成為具有全球影響力的內河經濟帶、東中西互動合作的協調發展帶、沿海沿江沿邊全面推進的對內對外開放帶和生態文明建設的先行示範帶。特別強調要提升長三角城市群的國際競爭力，培育發展長江中游城市群，促進成渝城市群一體化發展，推動黔中和滇中區域性城市群發展。

　　最近，一些大企業（如萬達）的投資熱點大都與城市圈的中心城市有關。國家重視長江經濟帶，就有可能鼓勵企業家沿著長江經濟帶去投資。

　　因此，雖然一季度的增長7%，是近六年來新低，但是，這些政策的推出給予股市極為強大的信心，而隨著這些宏觀戰略的不斷推進，未來經濟復蘇的動力也會不斷增強。

　　□葉青（中南財經政法大學教授、湖北省政協常委、湖北省統計局副局長、盤古智庫學術委員）