湖北日報訊 記者 林建偉 實習生 翟玉盼

　　在投資者還在為滬指能否站穩4000點擔憂時，昨日滬指高開高走，以一波強勢上漲輕鬆突破4100點整數位。短短一個月，累計漲幅超過20%。

　　經濟增速換擋，股市卻依賴流動性持續寬鬆、政策紅利不斷釋放，快步走高。4100點後，牛市到底還能走多遠？

　　A股3天新開戶156.26萬戶

　　滬指一日大漲近百點

　　昨日，滬深兩市高開高走，其中滬指大漲近百點，站上4100點關口，再創7年新高，深成指震蕩走高，漲逾百點，也創7年新高。B股連續暴漲，華電B等80隻股票漲停。

　　截至收盤，滬指報4121.72點，漲87.41點，漲幅 2.17%；深成指報14149.50點，漲136.17點，漲幅0.97%。

　　從板塊看，除券商、保險板塊下跌外，其餘板塊全線飄紅，其中鐵路基建、高速公路、交運設備、基因測序等漲幅居前。兩市178隻個股漲停，成交再次突破萬億。

　　去年11月下旬央行降息，曾推動A股快速拉升。從2500點下方起步，滬指用了短短11個交易日衝上了3000點整數位。進入2015年之後，一度經歷震蕩調整的A股自3月中旬再度發力，出現相似的快跑行情。以收盤點位計算，滬指最近一個月累計漲幅高達22.4%。

　　自3月中旬以來，由於增量資金持續入市，兩市成交量維持萬億元以上幾乎已成為新常態。中國結算最新數據顯示，3月30日至4月3日，A股新開戶賬戶數為156.26萬戶，為歷史次高水準。

　　最大誘惑時刻來臨

　　短期波動或加大

　　股指大幅上行的同時，A股市場規模和估值也在快速提升，關於股市“泡沫”的爭議也日漸聲長。

　　英大證券首席經濟學家李大霄援引統計數據説，若合併市盈率為負的股票，共有43%的股票超過100倍，半數股票超過83倍，七成股票超過51倍。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，當所有新股民闖入股市時，“瘋牛”將面臨著調整。“這是90%股民虧損的原因，最大誘惑時刻也正是散戶‘買套’時刻。”

　　對於昨日滬指跳空高開，巨豐投資理財顧問郭一鳴認為，指數連續逼空後出現二次缺口，短期存在缺口回補風險，或造成指數波動，尤其是在新股發行背景下。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波也認為，3月份滬指和創業板指量價齊升，天量天價過後，股市將進行震蕩，原因在於新股發行加速和管理層風險警示，建議投資者短期以控制風險為主。

　　具體操作上，分析人士建議從估值洼地效應的角度尋找投資機會。金融股可逢低繼續跟進，首選仍是券商；煤炭、有色、電力也可逢低關注；而國企改革、一帶一路等仍是中期關注焦點。此外，軍工、傳媒等題財股可波段關注。

　　推進股票發行註冊制

　　期待“瘋牛”變“健康牛”

　　最近一個月內，多領域改革舉措密集出臺。宏觀層面，“網際網路＋”寫入政府工作報告，一帶一路、長江中游城市群相關文件出臺，樓市調控政策放鬆。金融層面，財政部下達萬億元地方存量債務置換債券額度，信貸資産證券化註冊制開閘，存款保險制度落地。

　　長江證券投資顧問宋中慶認為，全面深化改革推進帶來的政策紅利不斷釋放，是引領A股持續放量走高的深層次動力；而各路資金加速入市，流動性直接驅動A股強勢上漲。

　　本輪牛市是否有中期調整擔憂？海通證券分析師荀玉根認為，牛市中期調整通常由三大因素導致：一是管理層調控股市，如2007年上調印花稅率導致股市調整；二是宏觀政策調整，如2006年5月央行加息導致股市調整；三是海外金融危機，如1997年5月亞洲金融危機導致股市調整。“目前這三大因素均不存在，風險無需擔憂。”

　　董登新指出，要使“瘋牛”變“健康牛”，管理層要跟隨全面深化改革的腳步加快自身改革，建立起注重價值和回報的市場體系，從而真正實現配置資源和發現價格的功能。他認為，當前首要之急是加快股票發行註冊制推進。