股票投資時鐘：金融如何決定股市
- 發佈時間：2014-10-20 05:31:22 來源：南方日報 責任編輯：羅伯特
■投資專欄
近期國際金融市場出現劇烈動蕩，深究金融趨勢如何影響股市漲跌，對當下投資者十分需要。而目前美元指數歷史罕見強勢，正是中國投資者研究金融決定股市難得的實盤案例。
股票投資時鐘理論創始人姜偉説，A股追隨美股下跌調整的觀點並不符合金融邏輯。日前美股出現機構恐慌性拋盤，標普300跌幅超3%；而中概股指數卻逆市上漲1.7%，國際資本動向已透露出A股未來的走勢。
“凡入股市者必談金融，是因為金融決定股市。”姜偉説，美元指數罕見強勢，將決定全球股市及A股部分週期行業上市公司原料及成品價格，影響股票的未來收益。“股票投資時鐘長期研究表明，金融決定股市主要體現在：通過定價貨幣波動過程的等效流通變化決定股市；通過貨幣利率高低及週期變化調整儲蓄和投資轉移決定股市；通過貨幣資産收益預期變化引導貨幣流動性方向決定股市。”
姜偉表示，處於強勢高利率的貨幣週期時，人們由於利息偏高而偏好于儲蓄，國際套利資本即熱錢則可依靠兩種貨幣的存款利差而無風險獲利，此時股市表現多不佳。而弱勢低利率的貨幣週期是，人們擔心利息偏低追不上通貨膨脹速度而貶值，多投資股市，借用上市公司的成長性衝抵貨幣貶值風險，當國際套利資本，無利差可獲時，即被迫投資于股市，股市多為牛市而連續上漲。
金融決定股市，不只是影響上證綜指漲跌，還是以決定A股不同的週期行業漲跌來實現的。金融決定股市，決定著投資者究竟持有什麼樣的週期行業股票以及持有股票的時長。“以現在A股近3000隻股票為例，可以持有10年的股票為5%，約150隻；可持有5年的為15%，約450隻；可持有3年的為30%，約900隻，可持有1年的則可佔一半”。凡入股市者必談金融，金融週期及金融趨勢決定著A股不同的週期行業的股票漲跌，驗證著投資者股票投資操作的金融智慧。
郭家軒
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