騰訊證券訊 北京時間4月13日晚間消息，據路透社報道，雖然美聯儲加息預期升溫，股票價格也越來越貴，但是這並不妨礙美國上市公司股票回購熱情。許多分析師預計，融資成本的攀升將不會打斷這波股票回購潮，這波回購一直在支撐美股漲勢。

　　據紐約Voya投資管理公司的計算，今年標普500指數成分股回購的每股凈利潤將提高1.5-2個百分點。自2009年回購週期達到谷底以來，上市公司一直在加快回購的步伐。回購減少了流通股數量，由此提振股票價格進而提升了以此計算的EPS。

　　通用電氣近日表示，計劃回購高達500億美元的股票，創下緊隨蘋果公司900億美元回購案的史上第二大規模股票回購案。在紐交所午盤交易時段，通用電氣股價大漲約9%至金融危機以來的最高水準。

　　據2014年標準普爾500指數漲至紀錄高位，其成份股企業功不可沒，公司共計斥資5530億美元回購股票，回購規模較2013年增加16.3%，而且是2009年的四倍之多。回購熱潮2015年進一步升溫。數據顯示，第一季所有在美上市公司待完成及已完成股票回購的規模達1797億美元，較去年同期的1242億美元增長近45%。

　　Voya投資管理公司多元資産策略及解決方案首席投資官Paul Zemsky稱，“公司管理層喜歡這樣做，股票回購操作有利可圖，而且成本也較低。”

　　標普500回購指數的表現已連續七年優於標普500指數。標普500回購指數包含指標股指中回購比例排名前100的個股。市場對目前剛剛開始的第一季財報期的預期較低，對那些想讓財報顯得更好看的公司而言，回購這種方式有效且成本不高。

　　在美聯儲開始加息後，那些借錢回購股票的公司可能不得不花費更多的資金。然而，即使經歷數輪加息，企業借錢回購可能仍有利可圖。總體説來，根據收益率計算，標普500成份企業在進行回購後的12個月內可以賺回回購資金的近6%。而信用狀況良好的公司目前平均借貸成本為2.9%。鋻於上述情況，在未來一段時間通過發債來回購公司股票的做法可能是划算的。

　　自2004年開始的上一次政策緊縮週期中，企業隨著利率上升而加大了發債和回購股票的力度。在此期間，實際聯邦基金利率從2004年上半年的約1%一路走升，到2005年平均為3.21%，2006年達到4.97%，2007年上半年進一步升至5.26%，而相應的標普500成份企業股票回購規模則分別為1975億、3，492億、4318億和5891億美元。

　　聯邦基金實際利率目前在0.12%，美聯儲決策者預估到2015年底將到0.625%左右，低於此前預期的1.125%。富國銀行基金管理首席投資策略師Brian Jacobsen説道，對很多企業來説，尤其是如果它們打算回購股票，融資成本小幅增加可能不會有太大影響，不過對企業來説，最好還是立刻行動。

　　企業似乎都是要先於美聯儲就採取行動，據美國證券行業和金融市場協會數據，今年頭三個月投資級別的企業債發售額增加87%至3456億美元，上年同期為1850億美元，這表明在整個緊縮週期企業仍會繼續回購股票。（蕭何）