看好亞洲股票及企業債券
- 發佈時間：2015-01-27 14:31:01 來源：深圳特區報 責任編輯：羅伯特
深圳特區報訊 （記者 李焱）“由於企業盈利能力強勁並且估值吸引，2015年繼續看好亞洲區內股票和企業債券。這兩類資産均有投資機會，而股票回報有望高於債券或現金。”昨日，匯豐發佈2015投資展望報告稱，中國經濟將穩定地溫和增長，該增長有機會從對投資的依賴轉移至消費層面。未來，國有企業改革、滬港通及中國政府的貨幣寬鬆措施，將成為左右中國股市表現的三大主題。
匯豐中國零售銀行及財富管理業務部總經理王浩靜表示：“不同經濟體的增長預期和全球貨幣政策將在2015年出現分化。美國收緊貨幣政策可能導致利率自金融危機以來首度上升，這將成為未來的主要宏觀風險，特別是對新興市場而言。預期市場波動性在2015年將會加劇，通過資産配置進行多元化投資組合將是捕捉不同資産類別投資機會的關鍵。”
儘管美國利率及當地政府債券收益率可能于來年上升，但仍有機會維持在較低水準。2016年年底前，各大央行（美國、英國、歐洲和日本）提供的資金將為市場提供充足的流動性。 匯豐分析指出，鋻於亞洲的基本面因素逐步改善，美國經濟呈現穩步復蘇趨勢，以及美聯儲審慎制訂貨幣政策，這些都預示量化寬鬆的結束對亞洲股票的潛在影響有限。
與世界其他地區相比，亞洲提供更具吸引力的投資機會。隨著亞洲企業收入不斷改善，其盈利能力得以持續提升。區內股票估值已連續12個月上升，但從長線回報看，仍處於具有吸引力的水準。
在亞洲區內，從估值看，中國股票市場是亞洲區內最便宜的市場，亦是全球最便宜的市場之一。經濟改革仍將是推動中國股市最重要的因素之一。預期中國政府將繼續採取針對性的政策措施，推動改革進程，確保經濟增長維持在合理範圍內。就板塊而言，相對於消費必需品和醫療保健等防守性股票，科技及金融這類週期性股票更具投資價值，因為這些企業擁有更高的盈利能力，同時仍處於低估值水準。王浩靜表示：“儘管2015年波動性或會增加，尤其是亞洲新興市場的股票，但股票市場仍有可觀的長線投資機會。以企業盈利能力和估值篩選股票，是在此環境中跑贏大市的關鍵。”
在債券方面，基於估值分析，匯豐看好企業債券，尤其是亞洲新興市場內的企業債券。相比被視為“資金避難所”的成熟市場政府債券，匯豐預計這類債券長線將提供更高的風險調整後回報。短期內，充裕的全球流動資金和合理的收益率仍可為亞洲企業債券提供支援。
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