機構一般不愛看被實施退市風險警示的公司，不過凡事總有例外。

　　3月23日，*ST路翔因連續兩年虧損不幸戴帽。從過往調研來看，機構很少現身ST類公司，何況當前A股行情正當牛市。然而，4月8日~10日，*ST路翔一連迎來三波調研機構，其中不少是國內知名機構。

　　*ST路翔魅惑難擋。4月8日，到府的機構有海通證券、華夏基金、中歐基金、海富通基金、工銀瑞信基金、畢鹹投資；4月9日，又有大成基金、金鷹基金、銀華基金，以及兩位個人投資者；4月10日，中信證券和國安證券資管前來探查。

　　根據3份調研報告內容，3批次機構關注公司的角度極為重合，十多個問題僅有個別存在差異。出現這種情況的原因，一種是彼此交流頻繁的眾機構不斷前往公司詢問同樣的問題，一種是交流內容披露以重要事項為主，所以一些差異化交流沒有體現。

　　證券時報記者注意到，*ST路翔的主營業務有所變化。追溯公告，*ST路翔在2009年收購甘孜州融達鋰業有限公司51%股權，剩餘49%股份通過向廣州融捷投資管理集團有限公司及張長虹增發股份方式，于2013年完成股權收購，目前*ST路翔持有融達鋰業100%股權。2014年6月，*ST路翔公告收購東莞德瑞65%股權，從而新增鋰電池設備生産裝備業務，進一步延伸了鋰産業鏈。

　　*ST路翔在2014年年報中表示，2014年是公司戰略調整和業務轉型的收官之年。2014年5月和6月，通過幾次股權轉讓基本完成瀝青資産和相關業務的退出計劃；鋰業行業前景明朗，2014年鋰精礦産品價格同比上漲，但因為礦山擴産項目徵地問題推進不理想，導致産品生産在冬歇期結束後尚未復工。

　　機構詢問公司2014年繼續虧損的原因，*ST路翔稱，2014年度瀝青業務因實施退出計劃，導致業務收入大幅降低，瀝青業務毛利是虧損的；礦山因停工未復産，融達鋰業整體虧損約3000萬。

　　對於礦山徵地困難之處以及復産、擴産情況，*ST路翔表示，主要在於當地群眾的不同利益訴求，礦山徵地涉及到多個自然村，受藏區地理位置和複雜的經濟社會環境影響，當地政府徵地工作以穩步推進為主。

　　*ST路翔稱，受徵地、礦區複雜的社會環境等因素影響，優化調整了建設方案和用地方案，儘量減少徵地面積；同時，公司正積極配合協助當地政府的協調工作，力爭二季度末實現復工。

　　機構進一步詢問，甲基卡礦區的資源儲量以及公司復産後的産能。*ST路翔披露，甲基卡礦脈資源儲量豐富，除公司礦山儲量2899.5萬噸外，還有天齊鋰業礦山，另外還有部分儲量資源未設置礦權；礦山復工後經設備更新、生産流程優化等一期技改措施，將實現45萬噸/年的産能。

　　對於目前鋰精礦價格和毛利率情況，*ST路翔稱，鋰精礦價格在420美元~450美元之間（不含稅），鋰精礦毛利率超過30%。

　　機構還注意到*ST路翔收購的東莞德瑞經營和盈利情況較好，因此詢問公司東莞德瑞原股東轉讓股權的緣由。*ST路翔解釋，東莞德瑞原股東主要想基於借助上市公司平臺，謀求更大的發展空間，對於剩餘股權的處置待股權轉讓合同中約定的業績承諾完成後再考慮。

　　對於未來的投資計劃及資金來源，*ST路翔稱將專注于鋰産業鏈的發展，主要投資將集中于礦山擴産和鋰鹽廠的投資建設。同時，各子公司未來有獨立的融資能力，可以考慮讓子公司獨立融資；而德瑞業績穩定，對公司其他業務單元有支撐作用。

　　管理層持股、股權激勵以及改名，是當下市場熱門的資本話題，多批次調研中機構也就此發問*ST路翔。*ST路翔稱，暫未有股權激勵和管理層持股，未來根據實際情況在適當的時機不排除實施股權激勵和員工持股計劃的可能；暫無更名計劃，待公司非公開發行和業務升級轉型完成後，根據公司實際情況，不排除有更名的可能。

　　此外，機構詢問公司在非公開公行完成後，原來公司大股東柯榮卿如何定位。*ST路翔表示，非公開發行完成後，柯榮卿仍然是第二大股東，持股比例超過10%；目前柯榮卿已不在公司任職，但會支援和關注公司戰略的發展。