兩年前，新大新材(300080，收盤價9.87元)躊躇滿志，在光伏産業低迷的背景下逆勢挺進，項目總投資額高達80億元。

　　兩年後，新大新材終於醒悟。由於此前配套設立的光伏項目公司連年虧損，與預期存在一定差距，公司現決定將其所持股權全部轉讓他人。事實上，《每日經濟新聞》記者注意到，光伏項目所在地的地形、土地等現實狀況的“超預期”，是新大新材項目公司業績低於預期的重要原因。

　　子公司虧損逾2000萬元

　　今日，新大新材突然發佈公告宣稱，鋻於遼寧新大新能源投資有限公司(以下簡稱新大新能源)經營不善、連年虧損、跨省佈局難度大等因素，經董事會審議批准，公司擬轉讓持有的後者51%股權。

　　除新大新材持股外，中能國電(北京)國際能源投資有限公司和王成林分別持有新大新能源37.96%和11.04%股權，待此次股權轉讓完成後，新大新材將不再持有新大新能源股權。據悉，此次標的股權受讓方為自然人鹿行峰，其現任遼西物流集團股份有限公司董事長。

　　新大新材認為，轉讓所持遼寧新大新的全部股權，能夠避免公司進一步承擔新大新能源的經營虧損，有效規避投資風險，但公司通過建設太陽能光伏電站方式佈局光伏産業鏈終端的總體戰略並未發生變化。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，新大新材于2012年9月和遼寧省朝陽縣人民政府簽訂了 《招商引資協議》，聯合中能國電(北京)國際能源投資有限公司在當地建設裝機容量約400MW的太陽能光伏並網發電項目。

　　根據已經審計的財務數據顯示，2013年期末，新大新能源資産總額為3.23億元，凈資産為6832萬元;營業收入為3023萬元，凈利潤-1708萬元。進入2014年，新大新能源經營狀況並未出現改善，1月~10月營業收入為0元，凈利潤虧損2212.21萬元。截至10月31日，新大新能源資産總額為3.09億元，凈資産縮減至4619萬元。

　　土地等因素“超預期”

　　時間回溯到2012年，當時國內光伏産業正處於內憂外患的困局之下，暗淡的前景讓無錫尚德、江蘇賽維等龍頭企業艱難度日。

　　在此背景之下，新大新能源卻逆勢挺進增加新業務。與遼寧省朝陽縣、中能國電聯合啟動光伏項目。根據當時公告，該發電項目的佔地規模為1.2萬畝，由遼寧省朝陽市朝陽縣人民政府提供生産用地，項目總投資規模將達80億元，由新大新材和中能國電在“十二五”期間分批分期進行開發建設。

　　按照常理來講，投建如此大規模的項目必然需要多輪嚴謹的項目考察和詳細的建設方案，但經過兩年的建設後，新大新材今日公告卻給出兩大“後知後覺”的理由。新大新材表示，起初公司經過考察，確定當地的光照條件適宜建設光伏電站，而在後期實際的建設過程中發現受土地地形地貌等因素限制。一般電站建設單體在10MW左右，導致建設完成的小規模電站後期運營維護成本相對較高。

　　此外，當地土地不允許採取租賃等投入期限較長的方式獲得，僅允許出讓一種方式，導致公司所投資建設的電站項目資金量一次性投入過大，佔用了企業大量資金資源並影響光伏電站建設規模的持續增長。

　　《每日經濟新聞》記者發現，今年4月份，新大新材曾想對新大新能源進行增資擴股，控股權間接轉予乾智財富，但因後者自身原因，增資事項無奈終止。實際上，鹿行峰之所以願意接盤，主要原因還是看中遼寧新大新的地皮。

　　新大新材指出，鹿行峰主要從事物流行業，鋻於遼寧新大新所獲得的土地形狀及面積均比較規整且毗鄰高速公路出口，投入少量資金即可將未建設完成的廠房改造為物流倉庫。