□金證券記者 胡春春

　　這個市場上，幾乎所有人都看到了新三板未來的前景，幾乎所有人都想乘著監管尚未完備之際、踏著紅線、摟一桶金。於是，一個又一個“合謀”被發現，一個又一個難題被擺在股轉公司面前。

　　中窯的戲碼

　　3月31日，中窯股份（830949）上演半日內股價暴漲1161%的戲碼。此前一個交易日，其收盤價為0.44元/股。3月31日上午，中窯股份突然出現4筆交易，其中最高成交價5.55元/股，最低成交價5.50元/股，平均成交價5.53元/股。

　　巨大的漲幅強烈刺激著市場各路人馬的神經。有好事者將其歸結為“中國納斯達克的力量”，但知情人士表示，跟做市有關。

　　4月1日，中窯股份發佈公告稱，公司股票轉讓方式由協議轉讓方式變更為做市轉讓方式。

　　“進到這個市場上的投資方，都是多精的人啊，哪有那麼多人花幾百倍、幾千倍的價格去買原本只有幾毛錢股價的公司呢？幾乎所有你看到的、突然出現的、不合常理的大漲背後，很可能是掛牌公司為在變更做市轉讓方式時，能確定一個更高的價格，主動為之。”新三板知情人士告訴《金證券》記者，有的是掛牌公司自己主動找資金做的，還有一些是掛牌公司在券商的默認、甚至指導下做的。

　　別超過5元

　　關鍵價格的確定，究竟經歷了怎樣的流程？

　　知情人士透露，如果新三板掛牌公司打算將股票交易方式從協議轉讓變更為做市轉讓，但原本協議轉讓的價格可能只有幾毛錢。老闆很可能覺得價格低了，不符合公司的真實價值。並且，如此低的價格，在與做市券商商談做市價格時，也沒有主動權和優勢。於是，借助市場仲介或者自有資金，有些企業在公告做市前幾個交易日，做一些對敲，或者僅僅是做一單買入，造成公司有投資者認可、股價很高的表像。

　　在這一過程中，做市券商扮演的角色尷尬又矛盾。

　　《金證券》記者獲悉，有的做市券商會主動提示掛牌公司，可以在做市前做向上維護公司股價，這樣做市後有利於刺激該股交易的活躍。有的做市券商，則一邊提醒掛牌公司採取措施，一邊強調最好不要超過某一股價。

　　“一般會希望不要超過5塊錢，這樣券商拿到做市股票的成本低，風險也不高，為股票後期上漲留下空間。”知情人士説。

　　“幫派”興起

　　新三板掛牌公司股價大漲的貓膩還有不少。最典型的莫過於近日被市場高度關注的華恒生物，它因“中山幫”對倒登上各大媒體頭條。公開資訊顯示，當時華恒生物共成交6筆，成交價格從110元至1058元不等。報價中甚至出現了一筆99999.99元/股的報單。

　　上述新三板知情人士指出，中山幫只是冰山一角，僅自己知道的就還有幾個所謂的“幫”。

　　股轉公司交易監察系統最新數據顯示，近期超高價格申報合計263筆，涉及許多協議轉讓方式的掛牌公司，包括九鼎投資、華恒生物、中科軟、車頭制藥等。

　　對於這種不正常的情況，接受《金證券》記者採訪的一位新三板市場專業人士表示，“有需求才有供給，這不過是小問題，還是要看市場發展的趨勢”。而一券商的新三板負責人也不以為然地説，“不用擔心，一切會越來越合規的。”

　　不過最新消息顯示，股轉公司已開始著手調查新三板中的異常交易情況。監管能否跟上市場的腳步，令人關注。