2日，證監會核準30家企業IPO申請。至此，今年拿到新股發行批文的企業達到98家。其中，1月份20家，2月份和3月份各24家，4月份截至目前30家。可以看出，新股發行明顯提速。近年來，新股發行往往伴隨股指下跌。不過，近兩次新股發行，股指卻不跌反升。為何會發生如此巨變？筆者認為，一方面是“新股發行股市就下跌”的“刻板判斷”已經落伍；另外，新股發行提速是註冊制推出的前兆，也是資本市場進入良性發展階段的證明。

　　一個健康成熟的市場沒有理由畏懼IPO。美股牛市已經持續六七年，去年道瓊斯指數更是連創新高，而去年美股IPO總量也達到歷史新高。A股也正初現這種風光，今年前3月，滬深股指在新股加速發行下連續大漲。本輪30家新股核準發行消息披露後，A股也是不跌反漲。市場似乎在用行動證明：新股發行，只是增加了賺錢的標的。

　　在股市火熱的當下，證監會加速新股審批為股市降溫的短期意圖非常明顯。當前，種種跡象表明，在強大的賺錢效應刺激下，市場情緒開始進入非理性狀態，證監會此舉恰逢其時。當然，這也説明，管理層認為新股發行提速不會對市場造成明顯負面影響。而這也是牛市的反證。

　　除了以上短期意圖，筆者認為，證監會提速新股發行是年內推出新股發行註冊制的前兆。最新消息顯示，滬深交易所的預審員審核團隊已經逐步接手IPO新股審核，根據上市地不同，各自接手所負責的項目。這被認為是交易所為註冊制練兵。

　　加大新股發行數量，從審核制過渡到註冊制，逐步接軌成熟市場，這或許是管理層的長期意圖。去年以來，A股國際化進程明顯加快。被視為重中之重的註冊制，將和滬港通、深港通等舉措一起，推動國內資本市場接軌國際通行規則。不過，註冊制不可能一蹴而就，管理層需要平穩過渡、慎重考驗和評估市場的接受程度。從這個意義上來説，一季度的新股發行提速，以及可以預見的此後數月IPO提速，可以看作是註冊制推出之前的“壓力測試”。

　　目前，排隊IPO的企業還有數百家。依據當前發行節奏，A股成為上市公司數量最多的市場，指日可待。不過，股票供應量的增加並非洪水猛獸。註冊制推出後，退市制度也將更加完善，A股上市公司將真正走入優勝劣汰、有進有出的良性迴圈。財務造假、關聯交易、不規範資訊披露、上市公司和機構聯手坑害股民等劣跡，或將會逐步收斂，在更加健全的市場裏，投資者大可用腳投票，讓劣跡斑斑的上市公司自食其果或淪為仙股。因此，新股發行加速，本身也是資本市場良性發展的必然選擇和必由之路。

　　本輪牛市有個鮮明的特點，即牛市第一階段對低估值個股的大力追捧，這雖然被認為是增量杠桿資金所為，但是也反映了市場成熟度與以往有所增加，股民更加理性。

　　總之，3日股市的不跌反漲，表面上是牛市氛圍下資金源源不斷涌入資本市場的結果，實際上，這是資本市場邁向成熟的表現之一。