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資産管理如何“反哺”實體經濟

  • 發佈時間:2015-04-02 05:45:38  來源:經濟日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  我國資産管理行業的發展空間廣闊,其根本的原因在於人們投資理念的轉變和大類資産轉移的需要。在未來的發展過程中,資管行業需要更好地堅持服務實體經濟的方向

  日前結束的2015中國(杭州)財富管理論壇發佈數據顯示,我國證券公司、基金公司、期貨公司及各類私募基金的資産管理規模已從2012年底的7.2萬億元增長到2014年底的20.5萬億元,兩年增長了185%,在包括銀行理財、信託、保險在內的大類財富管理市場上已經佔有近四成份額。此前有統計顯示,截至2014年底,我國銀行理財産品餘額約15萬億元,信託資産規模為13.98萬億元,保險公司資金運用餘額9.3萬億元。

  我國資産管理行業的發展空間廣闊,根本原因在於人們投資理念的轉變和大類資産轉移的需要。而在未來的發展過程中,資管行業需要更好地堅持服務實體經濟的方向。

  受實體經濟增長“哺育”

  資産管理從誕生之初就與實體經濟緊密相連。從我國資管行業的現狀看,經過多年積累,證券公司、基金公司、私募基金、期貨公司,以及銀行理財、保險、信託等各類財富管理機構蓬勃發展,離不開實體經濟的“哺育”。

  一方面,隨著財富管理行業的結構不斷完善,行業價值不斷提高,以網際網路財富管理為標誌的新型財富管理在實體經濟的快速發展帶動下成功起步。銀行、證券、基金、保險機構等競相發展,國有、民營、外資等各類資本積極參與行業競爭,開放、包容、競爭、多元的財富管理體系正在形成。

  傳統證券行業中針對零售客戶的、純粹沒有提供附加服務的經紀業務份額將被擅長提供標準化服務的網際網路公司大幅取代,而能夠在經紀業務價值鏈中沉澱特色的券商將獲得恒久的競爭力。在理財規劃、投顧服務、交易執行和客戶關係維護的全價值鏈中,能夠提供多項服務的券商將搶佔更大的市場份額,獲得較高的估值認可以及最終體現為更大的市值水準。

  浙商基金董事長肖風認為,按大口徑計算的我國財富管理的資産規模已接近60萬億元,有8類機構參與,普通百姓從只擁有儲蓄賬戶開始轉向建立投資理財賬戶,如此巨大的資産規模對服務實體經濟來説是歷史機遇。

  另一方面,創新創業因素帶來前所未有的財富效應。重陽投資董事長裘國根認為,創業創新是推動經濟轉型的新引擎。從國外經驗看,1995年到2000年,美國有一股科技創業的熱潮,它對實體經濟的促進作用不可忽視。當時的科技潮吸引了大量資金的投入,誕生了很多大型跨國公司。借鑒這些經驗,對於發展有我國自身特色的財富管理行業,“反哺”實體經濟很有意義。

  如何服務創新創業

  在看到發展成績之餘,也不能忽視不足。目前有相當一部分財富管理機構,還只是單一的産品提供商。儘管這些機構正努力從産品提供商向資産配置服務商轉變,力求從投資管理、資産管理走向投資策略,但最後能否成為服務實體經濟的綜合金融平臺,還有很多不確定。

  財富管理行業該如何“牽手”實體經濟?從國外經驗看,美國是以投資銀行、家庭辦公室和獨立諮詢顧問提供投顧服務為主,主動追求財富增值,風險投資精神與企業家進取精神相結合,提升國家經濟的創造力和活力。美國國家風險投資協會的數據顯示,2014年美國風險投資機構(VC)的投資總額為483.9億美元,創下自2000年以來的最高紀錄。自20世紀90年代以來,包括私募股權基金與風險投資在內的財富管理行業,有力地推動了美國以網際網路資訊技術為主的實體經濟創業、創新的浪潮。

  對我國財富管理行業來説,大眾創業、萬眾創新是實體經濟價值增長的強大動力。中國證監會主席助理張育軍認為,財富管理要立足於草根需求,服務大眾,服務小微創新創業企業,為最有創造力、最有競爭力的經濟部門提供資本支援。

  錢景財富CEO趙榮春表示,從財富管理機構自身來説,要構建面向實體經濟的財富管理體系,從促進創新創業的角度出發,結合自身實際,制定有針對性的發展戰略。一方面,應加大對各行業特別是新興産業的研究發掘,積極參與創新創業企業的價值成長,完善對接實體經濟需求的産品設計,加強投資者適當性管理;另一方面,應建設與實體經濟發展相適應的風險管理體系,使財富管理行業真正成為服務實體經濟和創新創業的重要平臺。

  張育軍説,“發展我國財富管理行業,要堅持服務實體經濟的根本方向。實體經濟是金融活動的基礎,也是財富創造的源泉。財富管理只有內生於經濟增長,才能不斷創造新的價值。如果脫離實體經濟,財富管理就異化為賭博式的零和遊戲,最終結果是少數人漁利而大部分人受損。”

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