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期權相關基金投資價值有望提升

  • 發佈時間:2015-03-11 15:31:55  來源:羊城晚報  作者:韓平  責任編輯:羅伯特

  根據此前發佈的《上證50ETF期權合約品種上市交易有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)顯示,上市初期,持倉限額暫定:單個投資者(含個人投資者、機構投資者以及期權經營機構自營業務)的權利倉持倉限額為20張,總持倉限額為50張,單日買入開倉限額為100張。這意味著如果某個投資者如果強烈看好某一産品,當天就算買入100張,也必須要在當天清掉80張闔約,最多只能保留20張隔夜單。這樣就大大削弱了期權作為高杠桿産品的魅力了。

  對此,桂敏傑表示:“ETF期權是一個複雜的産品,專業程度很高,一個標的可以做成幾十個合約。所以一般來説,即使有過股票交易、股指期貨交易經驗的投資者也未必可以做好期權交易。一個月下來後,大家慢慢熟悉了這個産品,了解到期權是如何對衝、轉移風險的。美國期權剛開始的時候交投也是非常清淡的,他們的期權市場也是慢慢發展起來的。”

  不過,桂敏傑最後表態稱,在首只期權産品平穩推出、順利起步的前提下,上證所衍生品市場會進一步完善ETF期權保證金機制,包括組合策略保證金機制、證券衝抵保證金機制等;第二,研究建立相關配套機制,重點是上證50ETF延期交收交易産品和高效的證券借貸産品,便利投資者進行風險對衝或行權交收;第三,在以上都順利運作,特別是50ETF期權為市場所熟悉、廣泛運用之後,交易所希望進一步拓展ETF期權標的範圍,如拓展到180ETF、跨市場ETF、跨境ETF、行業ETF等,在股票類ETF期權試點成功的基礎上,交易所將研究推出個股期權産品。此外,上證所會視市場情況研究推出行權方式和行權週期更加靈活的期權,如美式期權、週期權、長期期權等。

  因此,隨著期權市場的不斷擴容,相關的ETF基金的投資價值有望進一步得到提升,尤其是在二級市場上的交易會更加活躍,有經驗的投資者不妨對此類基金多加關注。(韓平)

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