證監會上市部主任歐陽澤華表示，新退市制度已經實施，預計今年將會有幾家上市公司因為財務指標不達標而退市，具體時間可能會在2014年年報發佈後

　　編者按:2014年底“退市新政”生效後，迄今為止並沒有上市公司因為觸發退市條件而從A股市場退出。不過，預計“退市難”的現狀將很快發生改變。證監會上市公司監管部主任歐陽澤華日前表示，證監會將嚴格執行退市規定。2014年年報發佈後，會有幾家上市公司，因為財務指標不達標而退市。高壓之下，“瀕死”的部分上市公司又將採取怎樣的保殼方式呢?

　　■本報記者 李春蓮

　　今年是新退市制度發佈後的第一個年報季，隨著2014年年報進入密集披露期，最嚴退市制度或導致今年退市的上市公司增加。

　　近日，全國人大代表、證監會上市部主任歐陽澤華在接受媒體採訪時表示，新退市制度已經實施，預計今年將會有幾家上市公司因為財務指標不達標而退市，具體可能會在2014年年報發佈後。

　　目前，連續虧損三年的*ST二重選擇了主動退市，*ST霞客等ST公司也面臨退市風險。

　　在最嚴退市制度的“威脅”下，不少ST公司在保殼大戰中各顯神通，以避免退市的厄運。其中，轉讓資産、資産重組和政府補貼仍是其主要的手段。

　　有市場人士認為，儘管很多ST公司通過政府補貼等手段暫免退市，但是其主營業務並未獲得好轉。

　　最嚴退市制度首年

　　年報發佈後將有公司退市

　　近日，全國人大代表、證監會上市部主任歐陽澤華在接受媒體採訪時表示，新退市制度已經實施，預計今年將會有幾家上市公司因為財務指標不達標而退市，具體可能會在2014年年報發佈後，被證券交易所決定正式退市。

　　值得注意的是，《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》于去年11月16日起正式實行，滬、深交易所修訂的相關規章制度也將同時實施。這項新版退市制度被稱為“史上最嚴”。

　　按照新的退市制度，連續三年虧損的上市公司將被強制退市。多家ST公司前兩年連續虧損，今年全年業績扭虧為盈成為各家的“救命稻草”。此外，新規還提到，有重大違法的公司也採取強制退市制度。

　　根據Wind數據統計，滬深兩市目前共有44家ST公司，其中有7家公司可能存在暫停上市的風險。其餘ST公司因扭虧為盈，躲過一劫。

　　需要一提的是，連續虧損三年的*ST二重目前已經選擇了主動退市，這也是自證監會退市新政公佈後，首家實施主動退市的上市公司，也是繼*ST長油後第二家退市央企。其大股東中國機械工業集團已于2月25日表示，將向全體股東發出全面收購要約，收購數量22.93億股。

　　除了*ST二重，*ST霞客也面臨退市風險。

　　目前，已經連續虧損兩年的*ST霞客，預計2014年度將虧損6.95億元—7.95億元，其目前正在實施重整計劃。

　　如果該計劃難産，公司將面臨較大的退市風險。在2014年年報披露之前，若*ST霞客的重整計劃尚未獲得法院批准，公司將進入暫停上市階段;如果公司暫停上市後2015 年財務會計報告仍被出具非標審計意見，公司股票可能會被終止上市。此外，*ST霞客還存在因重整失敗而被法院宣告破産的風險，那麼公司也將被終止上市。

　　“退市常態化、法治化、市場化是上市公司監管工作的一個基本目標。”歐陽澤華還提到。

　　ST股各顯神通

　　保殼大戰忙不停

　　在最嚴退市新規的“威脅”下，對於2012年、2013年連續兩年虧損的ST公司來説，2014年全年業績能否扭虧為盈將成為其是否會退市的決定因素，不少ST公司開始了保殼大戰。

　　在ST股保殼方式上，轉讓資産、資産重組和非經常性損益仍是其“摘星脫帽”的重要手段。

　　其中，*ST儀化由於2012年、2013年度歸屬於上市公司股東的凈利潤為負值，公司已被實施退市風險警示。而*ST儀化2014年一舉扭虧主要依賴資産重組及注入。公司實施了重大資産重組，並於去年12月底前完成了資産交割、股份回購及登出、購買資産所發行股份登記等相關程式。

　　同時，*ST超日也通過賣殼重組而獲得新生。

　　申銀萬國的一份研究報告指出，習慣性並購重組是我國上市公司特有的現象，除上市殼資源比較稀缺外，也由於標的公司股價會因重組而大漲。

　　此外，*ST中富、*ST三維、*ST精功等公司是通過轉讓技術、子公司股權等一系列動作使公司凈利潤扭虧;而*ST新材通過向大股東藍星集團出售其持有子公司股權和一系列資産處置，公司獲得11.16億元的收益，促使業績大幅增長。

　　需要一提的是，依靠政府補貼的ST公司也不在少數。

　　*ST昌九為保殼需要，採取向贛州市人民政府要錢、請大股東免債的直接手法。根據公告，*ST昌九新保殼方案的措施，主要包括:請示贛州市政府于2014年12月31日以前給予*ST昌九經營性財政補貼8000萬元。同時，請示贛州工業投資集團有限公司批准昌九集團在2014年12月31日以前豁免*ST昌九1.6億元債務。

　　此外，*ST東力去年年底收到市級財政撥付的500萬元産業扶持資金，也成功扭虧。

　　有市場人士向《證券日報》記者表示，ST公司在保殼大戰中手段多樣，除了重組以外，有些手段意味著其主營業務仍未出現明顯好轉，仍需要繼續尋找讓公司盈利的增長點。