與寶潔“瘦身”不同的是，另一家全球日化巨頭聯合利華卻開啟了逆勢收購模式。聯合利華近期收購動作頻頻，尤其是在個人護理方面。業內分析人士表示，聯合利華在全球日化消費品需求低迷時期逆勢而為，與其縮減食品、增加個人護理的業務調整戰略有關，同時也有欲與寶潔借此一決高下的圖謀，但是日化品消費不振及其全球營收連續下滑是聯合利華在此系列並購後不得不面對的現實。

　　頻繁並購護理品牌

　　聯合利華日前在官網宣佈收購英國高檔有機化粧品品牌REN，開始涉足高端化粧品領域，填補産品線空白。該項交易將於2015年5月前完成，但尚未公佈交易價格。

　　據了解，REN擁有臉部、身體、男士、SPA等多個産品線，産品種類豐富，光臉部保養系列就包括了抗皺、眼部、敏感肌膚等多個分類。該品牌目前在全球50個國家和地區銷售，2014年的銷售額約為4000萬歐元。

　　除了這宗收購外，就在去年底聯合利華還宣佈並購寶潔旗下香氛沐浴露品牌卡玫爾和激爽除北美及加勒比地區以外的業務，同時並購位於墨西哥工廠的生産設施，以擴張個人護理産品線。去年上半年，聯合利華也明確表示將投資法國高端護膚品牌ioma，成為該品牌的股東，正式進入護理設備領域。

　　其實，在加碼個人護理業務板塊的同時，聯合利華負增長的業績尤為引人關注。根據聯合利華去年四季度的財報，雖然相對於創五年最差業績的三季度有所回升，但2014年全年聯合利華整體收入仍然同比減少2.7%，降至484億歐元。撇除匯率和業務並購及處理的影響，四季度銷售額同比增長2.1%，不及市場預期的2.6%，全年銷售額增長2.9%，增幅創十多年來的新低。聯合利華也承認，新興市場的消費需求大減導致大型零售商削減庫存，這主要影響了其個人護理和家庭護理兩個部門，而在護理板塊受影響時還在加碼於此，聯合利華逆勢佈局也由此頗受質疑。

　　增護理減食品的調整

　　對於上述疑問，聯合利華高級品牌部副總裁Vasiliki Petrou在收購REN品牌時曾表示，新收購的品牌對現有的品牌組合會形成一個很好的補充。聯合利華也進而透露，雖然收購在減少，但是聯合利華目前還擁有自由現金流31億歐元，將在今年利用這筆現金在個人護理業務領域繼續尋找並購機會。

　　在業內人士看來，聯合利華在收入減少、市場需求削弱的雙重背景下，仍逆勢佈局個人護理業務，與其減少食品業務、加碼個人護理的戰略調整有密切關係。

　　在個人護理領域，聯合利華擁有的品牌主要有多芬、力士、清揚、旁氏等，2014年該業務的年銷售額約147億歐元，佔到該公司整體業務的36.6%。但是高端個人護理産品尤其是化粧品方面，幾乎是聯合利華的空白。而競爭對手寶潔則擁有SK-II和包括蜜絲佛陀、封面女郎等彩粧品牌，此外，寶潔還代理了多個奢侈品牌的香水業務。

　　據了解，目前個人護理系列産品銷售額佔聯合利華總銷售額的近35%，是聯合利華新興市場的關鍵業務。但近年來，個人護理業務的主要産品肥皂和洗髮水等産品在新興市場的銷售遭遇下滑，聯合利華希望通過並購其他品類産品為該部門尋找新的增長點。

　　上海博蓋管理諮詢有限公司總經理高劍鋒向北京商報記者分析表示，在全球消費市場整體不景氣的大背景下，基數大的日化企業承受壓力更大一些，而細分領域的中小企業則更靈活，基於此，聯合利華在並購對象的選擇中也會傾向於細分領域的品牌。而相比食品，個人護理産品的利潤率更高，所以細分個人護理品牌成為聯合利華並購對象的首選，食品則成為其出售對象。

　　據統計，去年聯合利華將旗下意粉醬品牌出售給了一家日本公司，在此之前被聯合利華賣掉的食品品牌還有花生醬品牌Skippy、色拉味調料品牌Wishbone以及肉腸品牌Peperami。

　　逆勢並購謀與寶潔競爭

　　聯合利華連續並購個人護理品牌，高劍鋒向北京商報記者分析，“一方面是為了迎合該公司業務調整的戰略，通過並購來豐富現有的産品線，另一方面聯合利華也是為了通過並購來提升不理想的全球業績”。

　　北京志起未來諮詢有限公司董事長李志起則認為，在日化領域聯合利華一直遜於競爭對手寶潔，而聯合利華恰在寶潔斷臂自保時期連連出手，不斷豐富産品線，甚至從寶潔手中接手兩個品牌，聯合利華意欲增加與寶潔競爭的砝碼。

　　對於聯合利華並購多品牌後的前景，李志起表示，與寶潔並購品牌後善於整合或雪藏的風格不同，聯合利華更傾向於將並購品牌激活，聯合利華選擇在全球消費市場的低谷期進行收購，從價格方面來講比較有利。同時從投資角度來講，低買高賣的利潤也非常可觀。

　　不過也有業內人士表示，即便個人護理業務利潤高於食品且並購有助於補全聯合利華的産品線，但增速放緩的全球日化消費市場留給聯合利華的空間有多大仍有待觀察。就以中國市場為例，國家統計局公佈的數據顯示，2014年中國化粧品零售總額同比增長10%，2004年至今同比漲幅中位列最末。

　　此外，聯合利華本身的營收也已出現連續兩年的下滑，聯合利華何時從新收購的品牌以及調整後的業務板塊中獲利，目前仍是未知。

　　北京商報記者 齊琳 趙秀靜