“重倉了江泉實業，結果連年都沒過好。”春節後首個交易日，江泉實業的一位投資者沒有等來曙光。手中這只被寄予重組厚望的股票繼續停牌，而重組故事也被中途喊停。這同時意味著，作為重組標的公司的“唯美度”借殼江泉上市的計劃已經擱淺。在此之前，唯美度曾計劃16億借殼江泉實業進而成為國內“美粧第一股”。

　　有投資者質疑，此次重組計劃中或隱藏內幕交易，假如重組最終宣告失敗，將以法律手段進行維權。

　　簽補充協議後三周宣佈撤重組申請材料

　　江泉實業股吧裏，有不少投資者表示，自己是高位進入的。他們大多在江泉實業因“重組”故事創下多個漲停後買了這只股票。如今他們被套牢。有投資者號召起訴上市公司，並呼籲監管部門對江泉實業進行徹查。

　　憤怒的源頭來自江泉實業春節前發佈的一則公告。2月4日，江泉實業公告稱，由於重大資産重組尚有部分事項待進一步論證和完善，需交易各方協商討論達成一致，公司于2月3日向證監會申請撤回相關申報材料。這預示著，唯美度借殼江泉實業成為“美粧第一股”的願景或將成空；而高位進入的投資者們，重倉豪賭的便是這一重組概念。

　　去年9月，江泉實業披露重大資産重組公告，宣佈擬置出除對華宇鋁電長期股權投資外的全部資産和全部負債，置入北京唯美度100%股權。以美容院、化粧品為主營業務的唯美度科技(北京)有限公司，則將作價16億元，借殼江泉實業實現上市。今年1月13日，江泉實業又發佈了此次重組計劃盈利預測補償協議的補充協議。這一舉動使不少投資者更確信，重組一事已是“板上釘釘”。然而，短短三周後故事便出現逆轉：説好的重組很有可能“不算數了”。江泉實業解釋稱，之所以撤回申報材料，是因為“部分交易對方與公司對重組後的盈利預測補償義務存在分歧，導致本次重組面臨較大不確定性。”

　　“1月13日還出了補充協議，讓人誤以為重組已成定局，2月3日就突然反悔，這翻臉的速度也太快了。”一位高位買進的投資者憤怒不已，“不知上市公司誠信何在？”

　　最近的一條公告發佈于2月10日，江泉實業表示，將在6月底公告重組結果。而具體的復牌時間仍然無期。在此期間，江泉實業的投資者們將繼續新一輪的等待。

　　標的資産唯美度被疑業績出問題

　　江泉實業所稱的對盈利補償承諾有異議的“部分交易方”，是指去年曾計劃借殼江泉實業上市的美粧公司唯美度2014年7月入股的部分股東。這部分股東認為，此前約定的股份鎖定期應由36個月縮短至12個月，並要求減少盈利預測補償義務。換句話説，作為重組標的公司的唯美度，其股東內部出現內訌。

　　儘管雙方表示，對於此事仍在協商之中，但一個顯而易見的事實是，假如雙方僵持不下，這次籌劃了5個多月的重組將成泡影。

　　2月10日江泉實業公告，已經收到上交所發出的問詢函，要求公司“披露本次重組標的資産2014年盈利預測的完成情況，並説明標的資産的盈利能力是否發生了重大變化。”截至目前，江泉實業仍沒有針對以上內容作出披露。

　　標的資産唯美度曾承諾，2015年至2017年實現的凈利潤分別不低於1.5億元、1.84億元和2.16億元。然而，唯美度2011年至2013年的凈利潤僅為3277.52萬元、4303.42萬元和 4888.54萬元，遠遠低於承諾的預期盈利。“財經評論人士曹中銘分析稱，但由於有了盈利承諾，唯美度的估值達到了16.02億元，增值率高達631.59%。

　　公開數據顯示，唯美度2012年和2013年的凈利潤增長率分別為31.30%和13.60%。從數據上看，唯美度的凈利潤增速正在放緩。而重組預案書中大股東承諾，置入資産2014年的“扣非”凈利潤將不低於9743.56萬元，若照這一目標計算，2014全年唯美度凈利潤相比2013年至少需要增長超過99%。

　　有市場人士懷疑，作為此次重組標的，唯美度2014年的業績“可能出現了問題”。“1月13日出的盈利承諾補償協議，不排除是有意拉高股價。”

　　3月1日，唯美度副總經理韓蕊告訴新京報記者，與江泉實業方面關於盈利補償承諾的協商仍在進行之中，待有最新情況會第一時間對外公佈。針對市場關於唯美度2014年業績不佳的猜測，韓蕊表示，自己無法回應這一問題。“這要以我們券商和審計機構給出的結果為主，我不能下結論。”至於何時會出公告“尚無時間表”。

　　上交所問詢函也劍指內幕交易

　　江泉實業已經于2月2日起停牌。之前該公司的股價從1月初的7.76元低點上升到1月末的10.5元左右，但停牌前1月28日、29日、30日該公司股價又出現連續下跌。

　　目前有投資者已經坐不住了，在互動論壇上向公司發問：“為什麼停盤一個月一點消息都沒有？一個反饋需要那麼長時間？重組已經失敗了吧？”但該問題並未得到公司的回應。

　　更多的疑慮則指向了重組本身的“真實性”。重組交易方的出爾反爾，令不少投資者心存疑竇。與此同時，去年發生的江泉實業遭立案稽查事件的陰影仍未消散。有人懷疑，兩起事件都可能涉及“內幕交易”。

　　去年11月1日，江泉實業曾公告稱，因參與本次重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案，公司並購重組申請被暫停審核；一個多月後的12月13日，公司稱接到了證監會通知，恢復審核公司並購重組申請。不過，對於被稽查立案的原因，江泉實業並沒有給出説明。

　　其實上交所的上述問詢函還將問詢指向內幕交易，要求江泉實業提供關於公司撤回本次重組申請材料事項的內幕資訊知情人名單，並自查本次重組預案披露並復牌後至2月2日期間，公司5%以上的股東、董事、監事和高級管理人員等內幕知情人對公司股票的買賣情況。

　　“1月30日尾盤大跌大量出貨，2月3日公告撤回重組材料。”有投資者提出，“有理由懷疑，暫停重組的消息可能提前走漏了。”江泉實業歷史走勢圖顯示，停牌前一個交易日1月30日，該股成交量劇增至20余萬，在此之前的幾個交易日內，成交量都顯著低於此量。

　　2月9日，江泉實業召開了對投資者的説明會。有投資者在會上質疑作為重組標的的唯美度“根本沒有誠意重組，是假重組。”有投資者向唯美度副總經理韓蕊質問：“你們是否有老鼠倉，借炒作概念，在二級市場高價拋售？”韓蕊並未對這個問題作出回應。

　　“鋻於目前的表現，強烈懷疑該股有內幕交易、操縱市場、老鼠倉等違法行為，請監管部門給投資者一個説法。”有投資者在股吧裏發起號召，如果此次重組最終宣告失敗，將聯合進行維權。

　　“投資者能不能通過法律手段維權，要看上市公司之前一系列公告的原文是怎麼表述的，是不是構成確定的事項。”上海華榮律師事務所律師許峰表示，如果公告書面表述得並不確定，投資者只能自己吃啞巴虧。

　　許峰告訴記者，是否存在內幕交易和操縱市場的行為，靠投資者自身是難以分辨的，在現行機制下，只能有賴於監管部門的調查。

　　“這段時間正是企業年度業績基本明朗的時期。假如各方真有誠意進行重組，那麼，突然對事先並無分歧的盈利補償發表異議，不能不讓人懷疑唯美度去年的業績情況。”一位投資者分析稱。

　　最終的結果有待於6月的公告。在此期間，投資者們將繼續漫長的等待。

　　江泉實業董秘田英智告訴新京報記者，目前跟唯美度方面關於盈利補償承諾尚未達成新的共識，“具體情況下周看公告吧”，田英智回應記者稱，重組是否成功“不能確定”。對於上交所要求披露的唯美度最新的業績情況，田英智未予正面回應。

　　□新京報記者 張泉薇 北京報道