增資鬧劇畫句號天弘基金完成股權變更

　　月25日晚，內蒙君正發佈公告稱，天弘基金已經辦理完成涉及增資擴股的工商變更登記手續。本次增資擴股事項完成後，天弘基金註冊資本為5.14億元，浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司持股51%，內蒙君正持股15.6%。在此之前，內蒙君正與螞蟻金服曾因股權利益産生糾紛，導致增資工作受阻。不過，春節假期之前雙方達成和解，如今增資手續也順利完成。在二級市場，內蒙君正連續兩個交易日漲停，增資鬧劇變成了“喜劇”。

　　最近兩個月，因推出餘額寶而規模迅速壯大的天弘基金陷入到了兩大股東的股權利益爭奪大戰中。

　　2014年12月15日，螞蟻金服向中國國際經濟貿易仲裁委員會遞交仲裁申請，要求內蒙君正向天弘基金繳納出資額及逾期付款利息。內蒙君正解釋稱，遲遲未繳納增資並不是因為自身原因，而是因為天津國資方面未給出繼續推進天弘基金增資擴股相關工作的批復文件。

　　就在羊年春節即將到來之際，天弘基金兩大股東螞蟻金服以及內蒙君正終於達成和解。2015年2月16日晚，內蒙君正發佈公告，稱天津市人民政府組織螞蟻金服與天弘基金老股東進行了調解，相關各方就和解方案達成一致，並簽署了相關法律文件。螞蟻金服最終同意天弘基金的凈利潤按增資前老股東的出資佔比來分配，並向仲裁委提出撤訴申請，而內蒙君正將如數繳納剩餘增資款。

　　市場人士指出，天弘基金的網際網路金融發展模式不易複製，餘額寶搬家也絕非易事，因此天弘基金與螞蟻金服之間的關係依然緊密。

　　對於天弘基金來説，貨幣基金産品收益率逐步下滑，同時網際網路理財産品井噴，餘額寶正逐漸成為一款支付寶的現金管理産品，其投資屬性正在逐步退化。在央行執行寬鬆貨幣政策的當下，未來貨幣基金的收益必然會持續走低，餘額寶顯然再也無法重復2013年那樣的瘋狂式增長。

　　而對螞蟻金服而言，餘額寶的成功一方面依賴著其自身海量的用戶基礎，另一方面與餘額寶首開先河式的金融創新，以及當時貨幣環境帶來的超高收益都不無關係。螞蟻金服想要再複製餘額寶的成功，顯然是難上加難。

　　基金子公司産品迎首波兌付高峰

　　通道業務萎縮

　　對於基金子公司來説，2014年是個多事之秋，證監會出臺多條政策法規，禁止了子公司從事資金池業務和“一對多”通道業務。記者統計了解到，由於基金子公司的産品期限一般為24個月，首批成立於2012年年底到2013年年初的20家基金專項子公司將在2014年年底到2015年年初迎來第一波産品的兌付期。

　　截至2014年年底，基金子公司的數量達到71家，而2014年全年新設的子公司僅9家。基金子公司的産品期限主要為24個月，2014年年底到2015年年初將迎來第一波産品的兌付期。

　　“之前已經有部分早期成立期限較短的子公司産品到了兌付期。”上海一基金公司的市場部人士對記者表示，由於前兩年是基金子公司雜草般野蠻生長的時期，許多子公司風控制很不到位，一旦發生風險，註冊資本遠遠不夠承擔風險損失。

　　記者了解到，根據目前71家基金子公司的註冊資本來看，平均註冊資本僅為4830萬元。大部分基金子公司的註冊資本在5000萬元(含)以下，其中註冊資本為5000萬元的子公司共有24家，佔比33.8%，註冊資本為2000萬元的子公司共有29家，佔比40.84%。

　　上述人士表示，基金子公司的資金許多是投資房地産行業，資金使用得不到監控。

　　事實上，這已經引起了管理層的重視。2014年3月，證監會發佈《基金管理公司從事特定客戶資産管理業務子公司內控核查要點》，對包括公司治理、項目管理、銷售管理、風險管理與監察稽核等十個大項做了具體規範。此後，基金子公司對房地産信託均持謹慎態度，房地産信託發行數量也驟減。

　　記者了解到，基金子公司業務主要包括通道業務、主動管理業務和資産證券化業務三大類型，其中又以通道業務為主，以資産證券化業務為未來新的利潤增長點。而2014年，基金子公司的通道業務正在大幅度萎縮。

　　上海一基金子公司人士表示，基金子公司大發展的時候，通道業務確實給子公司的規模帶來很大的增長，但如今通道業務的利潤薄，風險大，去年各家基金子公司也在刻意弱化通道業務，而把重點放到了資産證券化業務之中。

　　華寶證券研究所相關人士在接受記者採訪時表示，“不管是機遇還是問題，隨著監管越來越嚴格，通道業務的萎縮等，基金子公司的轉型已經迫在眉睫。”

　　天治基金秦娟離任

　　王洋接手肩扛四擔

　　中國證監會日前公示公告顯示，天治基金一拖三基金經理秦娟因個人原因離任，並未轉任公司其他職位，離職日期為2月17日。

　　具體來看，秦娟分別卸任天治穩健雙盈、天治穩定收益和天治可轉債3隻固定收益産品，接任上述3隻基金的新任掌舵人為公司旗下的基金經理王洋，而王洋在新接手前述基金後，已肩扛4隻基金。需要指出的是，秦娟並非天治基金羊年首位離職的基金經理，開年首個交易日，天治基金旗下一拖二的基金經理周雪軍公告離職，離任日期同樣為節前最後一個工作日2月17日。

　　Wind數據顯示，天治基金成立於2003年，是第28家成立的公募基金公司。然而，截至去年年底，該公司公募資産凈值規模為39.5億元，排名佔可比94家基金公司第71位。目前旗下的公募基金産品共10隻，基金經理6名，其中有2名此前沒有基金經理工作經驗，6人平均基金經理任職年限為2.04年，排名佔可比94家基金公司第65位，即後1/3陣營。

　　（以上消息摘自《中國證券報》、《金陵晚報》、搜狐基金）