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羊年股市走牛依然值得期待

  • 發佈時間:2015-02-13 05:34:20  來源:長江日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  滬綜指從2014年6月份2000點啟動,最高上漲至2015年1月份3406.79點,累計漲幅逾70%。如果從月K線觀察,其實滬綜指從2012年12月份第一次跌至1949點開始,2013年6月29日第二次跌至1849.65點,以及2014年3月份第三次跌至1974.38點,在長達19個月時間內圍繞著2000點震蕩,形成一個寬體堅實的平底。

  事實上,從2012年12月份開始,滬綜指月K線MACD開始形成一個黃金交叉,加上5年來的長期熊市,從6124點跌至2000點附近,中國股市無論是時間還是跌幅空間都已經調整充分,有希望完成新一輪的熊市向牛市的轉換。在國企改革大背景、滬港通以及管理層支援之下,各路資本爭相入市,從而推動了A股一輪急漲行情。

  2014年中國股市大漲,主要受國內市場情緒推動。自2014年年中開始,中國央行開始採取措施放鬆短期銀行間流動性,降低企業尤其是中小企業的借貸成本。2014年11月中國央行降息,證實新一輪寬鬆週期可能正在開啟。

  “價值決定價格,價格圍繞價值波動”。股市長期表現總體上跟經濟相關聯,反映社會經濟發展,但股市短中期跟資金供求直接相關。資金供求反映到股市上,就是股票漲跌的重要內在誘因。

  梳理髮現,對國內A股市場歷次牛市進行觀察,往往都能夠找到像降息等寬鬆貨幣政策作為其背後推手作用。例如:1996年5月1日—1999年6月10日,市場迎來一次降息週期,央行連續7次降息,引發A股走出一波慢牛行情。1996年二季度至1999年二季度,滬指從566點漲至1689點,區間漲幅超過200%。2008年10月9日—2008年12月23日,央行連續降息4次,1年期存款利率從2007年12月21日的4.14%驟降至2.25%的水準。滬指從2008年10月28日的1664.93上漲至2009年8月4日的3478.01點,上漲幅度超過200%。

  專家預測,目前國內可能又進入了新一輪的降息週期。央行決定自2014年11月22日起降息,這次降息已直接對股市起到了立竿見影的作用:上證指數在降息三天之後即創下3年新高;自央行11月21日公佈降息決定起,指數在去年12月的漲幅已經超過了25%。同時,在中國經濟增速連續十幾個季度的下行、物價水準有出現通縮跡象的背景下,2015年內央行或還將進行多次降息、降準,這將繼續對股市形成利好。

  中國已進入一個資本擴張、全民理財的時代,資本市場勢必將發揮更大作用,改革預期、降息週期以及經濟有驚無險,這些中長期因素與短期因素疊加,帶來了此輪行情的爆發。只要上述支撐因素仍然存在,中國資本市場中長期走牛的格局就不會改變。

  從短期角度來看,無論是外部環境還是中國經濟,無論是實體還是金融,都面臨著動蕩,不確定性在增加。2015年中國將面臨的是“經濟向下,改革向上”的環境——因為改革向上,市場不用太悲觀;因為經濟向下,市場動蕩必然較大——股市相應也將呈現總體向上而震蕩加大的格局。

  沒有只漲不跌的股市,熊市有反彈,牛市有回檔,在曲折之中前行是再正常不過的。股市會反映資金和心理的博弈,正所謂“行情在絕望之中誕生,在猶豫之中發展,在歡呼之聲中結束”。現在很多人仍然對這波牛市産生懷疑,説明謹慎心態很重,猶豫心理是牛市會繼續向上的特徵之一。

  再者,從大主力操盤時間週期觀察,一波牛市的運作時間至少需要2-3年時間,這波牛市單日交易資金上破萬億元,這不是一般小主力所為,肯定有國家隊的雄厚背景。結合管理層心理期望,判斷這輪牛市總體走勢很可能會像1996年至2001年那波持續5年的大牛市,雖然中途有大回檔大波折,但總體上會繼續向上。

  最後,從A股證券化率方面研究發現,2012年12月至2014年3月滬綜指三次探底1900點附近,A股證券化率波動在35%-40%之間,目前A股證券化率大約為56%左右,遠不到80%的風險警戒線。

  (記者肖年紅)

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