債券市場擴容 財政部建議增發短期、超長期國債數量
- 發佈時間：2015-02-11 19:27:00 來源：中國新聞網 責任編輯：羅伯特
中新網2月11日電 據財政部11日消息，2014年中國債券市場在規範發展道路上步伐明顯加快。根據實踐經驗觀察，建議適當增加短期限和超長期限國債的發行數量，提高發行頻率。適當減少國債續發行的頻率，增加關鍵期限國債的新發行頻率。進一步加大國債收益率曲線的基準性應用推廣。
消息稱，2014年中國債券市場的規模進一步擴大，債券市場服務實體經濟的能力進一步增強。債券市場一級和二級市場的制度建設、投資者結構完善及債券品種創新等諸多方面均有明顯進展，市場發展的品質有所提升。2014年11月2日起，財政部開始發佈由中央結算公司編制提供的中國關鍵期限國債收益率曲線，這是中國債券市場發展歷史上具有里程碑意義的重要舉措，落實了十八大三中全會關於“健全反映市場供求關係的國債收益率曲線”的要求，進一步增強了國債市場和國債收益率曲線在我國經濟體系運作中的基準性作用。11月11日，以中債-中國高等級債券指數為標的的ETF産品在美國紐約交易所掛牌上市，這標誌著人民幣債券市場國際化進入了新的發展階段，反映了國際市場對中國債券市場的認可程度進一步提高。
另外，經統計截至2014年底，在債券市場創新品種中，先後還有29隻永續債也是採用中債國債收益率曲線作為發行定價基準，國債收益率曲線的深度應用得到了有效擴展。
消息指出，根據實踐經驗觀察，短期限和超長期限(10年以上)國債的活躍度不如中長期限國債，從完善國債收益率曲線的角度考慮，建議適當增加短期限和超長期限國債的發行數量，提高發行頻率，有助於短端和長端國債市場的進一步活躍，為國債收益率曲線的形成提供更豐富的市場價格信號。
消息還指出，近兩年來，財政部比較重視對已發行的關鍵期限國債進行續發，這對於提高關鍵期限國債的流動性起到了積極作用。但是由於國債的利息收入免征所得稅，投資者在對折價或溢價國債進行交易時會考慮其稅收效應，尤其是在市場收益率出現大幅變動，國債價格折溢價現象十分明顯時，債券的收益率已不能很好地體現新發國債的收益率水準，不利於國債收益率曲線的編制。故建議適當增加關鍵期限國債的新發行頻率，以降低稅收效應對同期限國債收益率的影響。
此外，為進一步強化國債收益率曲線的基準性應用，促進存貸款市場利率體系的完善，應鼓勵商業銀行以公允的國債收益率曲線為基準進行存貸款定價及內部轉移定價，鼓勵發行人以國債收益率曲線為基準發行浮動利率債券，使國債收益率曲線的深度應用得到進一步有效擴展。(中新網證券頻道)
