A股輕快邁入期權時代
- 發佈時間：2015-02-10 21:30:45 來源：國際商報 責任編輯：羅伯特
上交所股票期權交易試點産品上證50ETF（交易型開放式指數基金）期權于2月9日上線，A股就此邁入“期權時代”。受影響較大的券商板塊當日表現亮眼，20隻券商股全面飄紅。這一方面在於券商直接在期權交易經紀業務中賺取了佣金；另一方面，股票期權的推出會活躍A股市場，間接增加股票交易量，從而增加了券商在股票經紀業務中的佣金來源。
由於此次股票期權的投資者須滿足50萬元、擁有6個月融資融券操作經驗等較為嚴格的門檻要求，所以能夠即刻開戶操作期權的散戶並不會太多。而面對股市新出現的衍生工具期權，基金、機構必須做好充分準備以便應對。“股票期權的助漲助跌表現在其杠桿上，以某只個股為例，當其潛在利空出現，機構投資者集體買入其看跌期權時，股票期權助跌效應就凸顯了；相反，當其價值被低估時，看漲期權就會助漲其股價回歸本身價值。”北京一位期貨人士進一步解釋了機構投資者集體做空或做多某只股票的緣由。
由此，以散戶為主的A股市場投資者結構將因股票期權的出現而改變，因為在股票期權上市初期，將以機構投資者為主。但也有業內分析人士認為，目前從投資能力上來説，即使是國內投資能力較強的傳統基金經理，也更習慣於基礎市場的投資，對衍生品的重視及運用能力仍顯不足。
期權市場為交易及風險管理提供了非常靈活的金融工具，投資者可根據市場的價格變動方向、市場波動等不同指標，選擇相應的建議策略，從而達到利益最大化和風險最小化的目的。因為認購和認沽期權的組合可以平滑規避下跌損失。基於此，未來A股指數和個股將會更加理性。這也同時意味著我國基礎性金融衍生産品體系繼股指期貨、國債期貨之後再次實現重大突破，資本市場風險管理工具體系得以進一步完善。
中國證監會副主席姚剛強調，要用好期權這把雙刃劍，一要做好投資者教育，二要抓好風險管理，三要抓好市場監管。
上交所總經理黃紅元表示，股票期權是基礎金融衍生品，具有風險轉移功能，期望股票期權開啟創新未來，吸引社保基金、保險資金等長期資金入市。而長期資金之所以能源源不斷地進入股市，其中一個很重要的原因就是有期權這樣的風險轉移工具，可以用於管理市場風險。
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股票期權交易是一種股票權利的買賣，即某種股票期權的購買者和出售者，可以在規定期限內的任何時段，不管股票市價的升降程度，分別向該股票的出售者和購買者，以期權合同規定的價格購買和出售一定數量的某種股票。期權一般有兩種：一種是看漲期權，另一種是看跌期權，即投資者可以以協議價格買進或賣出一定數量的某種股票的權利。
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