為何多數期權産品收跌
- 發佈時間：2015-02-10 05:51:52 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
在股票期權産品上市首日，上證50ETF上漲1.75%。不少投資者感到疑惑，為什麼大多數認購、認沽期權收跌？
50ETF期權合約的首日漲跌幅是相對於上市首日開盤參考價計算而來。期權上市首日開盤參考價則是根據標的歷史波動率計算，由於50ETF在過去幾個月波動較大，其歷史波動率可能高於投資者對未來50ETF波動率的預期，因此，開盤參考價較高。和較高的開盤參考價相比，大多數50ETF期權合約價格低於開盤參考價。
從首日運作情況看，50ETF期權定價十分合理。期權市場成交價與根據國際衍生品市場最常用的期權定價公式計算得出的理論價偏離度僅1.47%，低於成熟市場10%的偏離水準。此外，反映投資者對標的證券市場預期的認沽認購比指標為0.66（低於1表示對市場看好），與當天50ETF上漲趨勢一致。總體上看，期權價格充分反映現貨市場的價格走勢，期現聯動關係良好。文/郭文鵑
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