人民幣貶值趨勢形成的危害(鳳凰黃金頻道製圖)

　　繼2日人民幣對美元即期匯率收盤價創兩年來新低後，3日，人民幣在即期市場上的表現仍是一路走跌，盤中最大跌幅1．96％，為即期匯率連續7個交易日中第6次逼近跌停。不過，專家一致認為，目前人民幣不會出現趨勢性貶值。

　　連續逼近跌停並非人民幣“太弱”

　　“當前人民幣匯率連續下行，並非人民幣太弱，而是美元太強。美元指數大幅上漲是人民幣匯率大跌的主因。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良告訴記者。就在幾天前，美元指數一度突破95關口，創11年來新高。美元漲，相對應的人民幣必然呈現下行壓力。

　　3日，央行略微上調人民幣對美元中間價至6．1369，人民幣對美元即期匯率開盤後還是大幅下挫，盤中一度跌至6．2572，較中間價跌了1．96％。

　　對外經濟貿易大學研究生院常務副院長丁志傑表示，人民幣對美元匯率出現一定調整，是對國際外匯市場上美元走強的正常反應。

　　“儘管人民幣對美元下跌了不少，但對歐元、瑞士法郎、澳元、日元等主要貨幣都是在漲，因此人民幣實際有效匯率並沒有跌。”宗良表示，2014年10月以來，歐元累計貶值超過20％，日元貶值近15％，但人民幣僅跌2．2％。

　　“放在全球範圍看，人民幣的跌幅並不算大。而且適度貶值，有利於促進我國對外貿易，提升經濟競爭力。”宗良説。

　　難現趨勢性貶值

　　對於市場最為關注的人民幣走勢，多位專家和市場人士均表示，人民幣難以出現趨勢性貶值。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，儘管當前我國出現經濟下行壓力，但在全球看我國經濟增速仍然較快，背後還有3．84萬億外匯儲備支撐，不具備趨勢性貶值的條件。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，目前人民幣貶值壓力較大，但人民幣匯率水準已經接近均衡價格，大升大貶都不合適。此外，人民幣匯率還受到中美貿易順差過大的制約。“如果人民幣大幅貶值，美國不會答應。”連平説。

　　宗良也認為，美元對全球主要貨幣走強，必然對美國出口造成不利影響，引發美國民眾的意見。美國財政部長1月23日在達沃斯論壇上明確表示“對中國的匯率憂慮持續增加”。“在這種情況下，就算人民幣想貶太多都很難，最低不會突破6．4。”宗良説。

　　連平預計，2015年人民幣大幅度升值不可能，持續大幅度貶值也不可能。即期匯率將延續2014年的態勢，波動區間可能在6到6.4。

　　大幅波動將成常態市場不必恐慌

　　因連續7日大幅下跌，人民幣匯率近日迅速躥升為點擊率極高的網路熱詞，公眾對此表現出極大關注。

　　“比人民幣貶值本身更值得擔憂的是廣泛出現人民幣貶值預期。”謝亞軒説。

　　丁志傑表示，恐慌情緒主要是因為不了解中間價和交易價的差異，過度解讀甚至誤讀盤中交易價對中間價貶值。把交易價相對於中間價貶值1．9％解讀成人民幣匯率暴跌，是不了解人民幣匯率的一種誤讀。

　　“人民幣中間價更加浮動，將加大即期匯率的波動性，市場供求對匯率的影響更加顯著。”謝亞軒説，“央行目的是減少干預，不應理解為‘放手不管’，也不應簡單認為是人民幣匯率要有意‘貶值’。”

　　宗良表示，自去年以來，央行逐步退出對人民幣匯率的常態化干預，近期人民幣匯率不斷逼近2％最大波幅，就是央行有意讓市場適應這種大幅波動。可以肯定的是，未來人民幣匯率出現較大幅度波動將是常態。