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媒體:把人民幣匯率數據讀成暴跌是誤讀

  • 發佈時間:2015-02-02 06:58:00  來源:人民日報  作者:丁志傑  責任編輯:郭偉瑩

  -人民幣對美元匯率出現一定調整,是對國際外匯市場上美元走強的正常反應。隨著匯率形成機制改革的深化,人民幣匯率將呈現更為常態化的雙向波動

  -我國人民幣匯率管理有必要採取更靈活的政策,在保持匯率基本穩定的基礎上用足2%的波動幅度,釋放市場壓力引導預期,實現匯率有序波動

  近期,人民幣匯率波動幅度似乎有點大。1月23日,人民幣對美元匯率中間價貶值95個點,從6.1247調至6.1342。其後的1月26日,人民幣中間價再貶42個點至6.1384,同時盤中交易價一度升至6.25上方,相對於中間價出現較大幅度的貶值,最多時接近1.9%。這引發了市場對人民幣貶值的擔憂,甚至出現一些恐慌情緒。

  應當看到,人民幣對美元走弱,原因不是人民幣弱,而是美元過強。隨著市場預期美聯儲將結束量化寬鬆並可能加息,美元從去年7月以來出現強勁升值勢頭,美元指數從不到80升至年底90左右的水準,升值幅度超過12%。進入2015年,美元延續強勢,不到1個月的時間又再升5%。尤其是1月22日歐洲央行決定量化寬鬆,引發歐元對美元大貶,美元升勢更為強勁,美元指數突破95這一關鍵價位。人民幣對美元匯率出現一定調整,是對國際外匯市場上美元走強的正常反應。

  另一方面,恐慌情緒主要是因為不了解中間價和交易價的差異,過度解讀甚至誤讀盤中交易價對中間價貶值。中間價不是市場匯率,而是央行委託外匯交易中心對外公佈的用於管理匯率的手段,而交易價是銀行間外匯市場上金融機構買賣外匯形成的匯率。兩者的偏離反映的是央行指導價和市場價的差異,只有交易價在一段時間裏持續高於或低於中間價,才顯示人民幣匯率有貶值或升值壓力。自去年以來,央行逐步退出對人民幣匯率的常態化干預,主要運用中間價對匯率進行管理,向市場傳遞政策信號和管理意圖,同時允許在一個交易日內匯率更大幅度波動。因此,把交易價相對於中間價貶值1.9%,解讀成人民幣匯率暴跌,是不了解人民幣匯率的一種誤讀。

  事實上,今年以來人民幣匯率依然保持了相對穩定。整個1月份,人民幣對美元中間價維持在6.1188到6.1384之間,上下相差196個點,波動幅度只有0.32%;交易價則處在6.1878到6.2569這一區間,波動幅度只有1.12%。在發生所謂暴跌的1月26日,最高交易價與最低價也僅相差198個點,波動幅度僅0.32%。1月份國際外匯市場跌宕起伏、險象環生,甚至出現瑞士法郎瞬間飆升30%多這樣的事件,人民幣匯率的相對穩定就顯得更難能可貴。人民幣匯率穩定的基礎是我國經濟基本面良好,外匯市場供求大體平衡,同時這也反映我國具有較強的穩定匯率的能力。

  當然,今年人民幣匯率跟往年會有所不同。隨著匯率形成機制改革的深化,市場機制和供求關係將在匯率決定中發揮更大的作用,人民幣匯率將呈現更為常態化的雙向波動。由於發達國家經濟增長和貨幣政策分化,國際外匯市場形勢更為複雜,美元極有可能出現歷史上第三次趨勢性升值,我國人民幣匯率管理有必要採取更靈活的政策,在保持匯率基本穩定的基礎上用足2%的波動幅度,釋放市場壓力引導預期,實現匯率有序波動。

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