剛剛過去的2014年被業界稱為中國基金業發展大年，除了基金業整體“成績單”數據創歷史新高，以餘額寶為代表的各類創新也層出不窮。2014年同樣也是重要的制度創新年，這一年新的基金法正式實行，讓産品發行從核準制邁入了註冊制。與此同時，網際網路帶來的一系列衝擊下，基金業也面臨著巨大變革與挑戰。

　　“我們要研究金融的新生態，首先就是要把金融這個高富帥請下神壇，要讓草根金融百花齊放。”在近期于深圳舉辦的2014年財經風雲榜之基金分論壇上，業內專家提出，財富人群已從“50後、60後”向“70後、80後”遷移，財富核心人群的遷移將倒逼傳統金融行業變革，其中就包括中國基金業。未來，基金業或將走向更多跨界融合，探索以網際網路思維重構行業的核心優勢。

　　●南方日報記者 戴曉曉

　　目標？？

　　把金融高富帥請下神壇 讓草根金融百花齊放

　　“基金業的常態與挑戰要放在經濟的新常態、金融的新生態和産業的新業態的背景下來講。”中國政法大學資本研究中心主任、教授、博導，中國企業改革與發展研究會副會長劉紀鵬認為，穩定是中國抓住下一步機遇的一個重要條件。

　　劉紀鵬認為，要理解“新常態”下中國經濟的走向，必須理解這兩個基本問題：第一是外匯綁架貨幣政策，他認為，外匯儲量正在主導我國貨幣政策；第二則是壟斷問題。劉紀鵬認為，從經濟壟斷環境來看，我們金融的舊生態中一些壟斷領域咬斷了中國經濟的“食物鏈”，使得大量的中小企業融資難、融資貴。

　　在劉紀鵬看來，在這樣的情況下，創業板的問題、股民的賠錢、資本市場的長期低迷，一部分原因來自於制度原因。“我們要研究金融的新生態，首先就是要把金融這個高富帥請下神壇，要讓草根金融百花齊放，所以要讓投資人來配製，不僅要提出寬鬆的財政政策，適度、適當的貨幣政策，還要敢於提出積極的資本政策還有股市政策。”劉紀鵬説。

　　變化？？

　　財富人群轉向年輕代 基金業邊界不斷模糊

　　在寬鬆、創新的政策背景下，近年來中國大跨步邁入網際網路金融時代，這也意味著金融行業的思想創新刻不容緩。

　　“金融行業正在經歷的一大變革，是財富人群從‘50後、60後’向‘70後、80後’遷移。年輕一代掌握的財富與話語權與日俱增，財富核心人群的遷移將帶來怎樣的變革？”廣發基金副總經理肖雯提出。

　　“這是一個時代對另一個時代的顛覆，這是我們遇到的最大變化和挑戰。”肖雯説，變革首先體現在人們的生活方式向移動端遷移，這會深刻改變金融業務的模式。

　　具體到基金行業，首先是競爭激烈加劇，基金行業的邊界正在不斷模糊。過去基金牌照是公募資産管理行業的牌照，現在在金融的其他子行業裏面，銀行、保險、券商都成立了資産管理公司。還有近5000家註冊的私募基金也在從事著資産管理業務。混業經營的結果一定會對過去的基金業務模式産生巨大的影響，在這種影響下，除了競爭者加入，産業邊界、行業邊界擴大模糊以外，資産的邊界也在擴大。

　　其次，基金業的新業務目不暇接，資産的放開、放鬆，對基金行業的人才競爭、學習能力都提出了更多挑戰。

　　在這樣的挑戰下，最值得一提的就是網際網路對傳統金融帶來的影響。以網際網路為代表的資訊科技，特別是移動支付、雲計算、大數據和社交網路，對基金行業的影響有目共睹。在肖雯看來，2013年6月餘額寶的誕生代表了中國金融行業向網際網路轉型的開端，也是中國資産管理行業向網際網路轉型的第一仗。

　　“長期以來社會資本對金融的興趣終於在網際網路金融的領域中找到了入口和變現方式，這就是在過去一兩年裏網際網路金融如此蓬勃、多姿多彩的原因，我相信這種勢頭一定會是未來整個金融業態常見的一種業態和模式。”肖雯説。

　　創新？？

　　“試錯文化”應成常態 跨界發展或成趨勢

　　肖雯提出，當原有商業模式的要素都發生根本性變化的時候，當原有的牌照、資金、規模優勢都不再的時候，基金業只有一條路可選，就是如何去重建優勢，用網際網路的技術、思維、價值觀來解構基金業的模式，這可能是基金業未來需要走的一條路。

　　可以説，基金業的變革與創新迫在眉睫，那麼創新的路徑在哪？博時基金副總裁王德英認為，對於創新很重要的一點，就是基金公司對於産品創新的一個包容性的文化。

　　“不一定可以保證每一個創新都是成功的，也許我們推出了10個創新産品，最終只能成功3個，有7個都是不認可的，消亡、被清盤都是有可能的，我們如果希望整個行業有一個好的發展，包括監管部門、基金公司內部，都要有一個包容的文化。”王德英説。

　　王德英認為，基金業應像網際網路一樣，允許試錯，可以先跑到市場試運作，也可以先推出來，作為一個種子，如果以後發展起來也是很好的，如果不好的話關掉也可以，但是要形成一種常態，這個是很重要的一點，這樣才可以保證整個行業的創新有一個持續性的發展，這個是創新帶來的挑戰之一。

　　而易方達基金副總裁陳彤則認為，這個時代行業創新的根本原因是，行業壟斷正在逐步消失。當我們走向大資本時代的時候，固有的投資都面臨著其他金融子行業的競爭。在此過程中，監管的差異也會造成一種創新的機會。而從技術發展方面，網際網路金融的異軍崛起是典型案例。大數據分析，來自技術的發展帶來另一種創新。

　　因此，陳彤預測，未來創新更多的是一種跨界，其路徑則是更多地從金融子行業去跨界，根據監管的差異、産品特色的差異進行嫁接，可能會産生出更多的符合客戶需求的産品。

　　南方基金總裁助理兼固定收益投資總監李海鵬則提出，未來基金行業的創新主要集中在幾家大型公司，因為大的基金公司管理産品線佈局比較全面，可以推出更加專業化的産品。

　　建議？？

　　不宜盲目選擇購買“明星、五星基金”

　　在基金業逐漸走向多元化、多樣化的趨勢下，投資者應持有怎樣的態度？嘉實基金董事總經理楊宇分析數據認為，目前看來，主動基金的業績持續性得不到保證，許多所謂的“明星基金”、五星基金，其持續維持高收益率的概率還不如扔硬幣那麼高，投資者沒有必要盲目選擇。

　　目前，不少基金公司在向客戶推廣基金時，往往會重點推出一些“明星基金”，而不少銀行也會重點推廣一些五星基金，一些基金公司的銷售人員在向客戶推廣基金時，還會帶上優秀的基金經理。

　　但在楊宇看來，看著五星買基金，其實也未必靠譜。無論是銀行理財經理給個人投資者推薦五星基金，還是機構的同事在保險公司推薦所謂明星基金經理，未必會達到預期的成功效果，2014年的數據就是一個很好的驗證。

　　楊宇分析數據認為，明星基金業績的持續性得不到保證。楊宇説，不少投資者追求的明星基金，連續兩個期間都在前20%的概率大約是3%，如果純粹扔硬幣的話概率也達到了4%，這也就是説，明星基金高收益的持續性還不如扔硬幣的概率那麼高。

　　楊宇提出，數據顯示，2013年前25名的基金，在2014年還在前25名的只有一隻。所謂“五星基金”，2013年的五星基金在2014年平均收益平均只漲了13%，而指數漲了50%多。