了解個股期權起源和發展
- 發佈時間：2015-01-21 14:29:18 來源：今晚報 責任編輯：羅伯特
目前，我國開展個股期權試點的條件已基本成熟。上海證券交易所已多次開展個股期權的研究和模擬交易。從今天開始，我們從六個方面介紹個股期權知識。
有關期權交易的記載很多。例如，亞裏士多德在《政治學》中提到了古希臘哲學家泰勒斯的故事。一天，泰勒斯預測到明年將迎來橄欖的豐收年，但要想榨橄欖油就需要有榨油器。於是泰勒斯找到了當地擁有榨油器的“土豪”，支付了一小筆“權利金”，鎖定了明年榨油器的使用權。一年後，橄欖大豐收，泰勒斯高價賣出榨油器使用權，獲得了豐厚的利潤。
到了17世紀30年代末，荷蘭人已經懂得利用期權管理鬱金香交易的風險了。當時的鬱金香是身份的象徵，人們要到批發商那裏預定。但是由於沒有統一零售價，批發商從種植者那裏收購鬱金香的進貨成本無法事先確定，需要承擔較大的價格變動風險，此時鬱金香期權應運而生了。簡單説，批發商通過向種植者購買認購期權的方式，在合約簽訂時就鎖定了未來鬱金香的最高進貨價格，收購季到來，如果市場價格比合約規定的價格低，那麼批發商可以放棄期權，選擇以更低的市場價購買鬱金香，但是要損失當初購買期權付出的“權利金”。如果鬱金香的市場價格高於合約規定的價格，批發商就有權按照約定的價格，從種植者處購買鬱金香，這就是最早的商品期權。
18世紀，期權被引進金融市場，早期的個股期權交易屬於場外交易。到了1973年，美國芝加哥期權交易所（CBOE）成立，推出了標準化的認購期權合約，由此標誌著有組織、標準化的期權交易時代拉開序幕。 （一）
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