本報綜合消息

　　受累于證監會調查兩融業務，以及銀監會近日起草《商業銀行委託貸款管理辦法》擬收緊委託貸款利空股市資金面兩則重磅利空消息，昨日兩市開盤跳空暴跌超過5%，午後持續下行一度跌逾8%失守3100點，金融股全部跌停，收盤時創出近7年最大跌幅。創業板指衝高回落，盤中創新高仍翻綠。兩市在量能方面較上個交易日有所放大。

　　截至收盤，滬指報3116.35點，下跌260.14點，跌幅7.70%，成交4099億元；深成指報10770.9點，下跌761.87點，跌幅6.61%，成交2914億元；創業板指數報1630.06點，下跌9.50點，跌幅0.58%，成交584.5億元。

　　導火索

　　◎證監會：3家龍頭券商被罰

　　16日收盤後，證監會通報對45家券商融資類2周的現場檢查結果，12家券商因在兩融業務（融資融券）存在違規行為被點名。

　　其中，3家龍頭券商中信證券、海通證券、國泰君安遭證監會處罰，被暫停新開戶3個月，並對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司採取警示的監管措施。

　　這三家券商存在違規為到期融資融券合約展期問題，受過處理仍未改正，涉及客戶較多。

　　慘 狀

　　◎兩市近160隻個股跌停

　　昨日早盤，兩市受多張兩融罰單的出爐及委託貸款政策規範等利空影響暴跌超過5%。與此同時，期指走勢創下兩大紀錄，即自期指2010年4月19日上市以來，創單日最大跌幅，且首次出現三合約集體跌停。

　　股指暴跌拖累滬深兩市個股普跌，上漲品種總數不足400隻。不計算ST個股和未股改股，兩市23隻個股漲停，跌停個股則高達近160隻。

　　伴隨恐慌性拋盤出現，滬深兩市成交有所放大，總量突破7000億元。

　　盤面哀鴻遍野，金融股全軍覆沒。保險、券商、銀行三大板塊幾乎全線跌停。網際網路、醫療保健、次新股、文教休閒出現上漲。

　　焦 點

　　◎“金融三劍客”導演暴跌大戲

　　市場的回調已在預料之中，但回調之猛烈，殺跌之堅決卻讓很多投資者始料未及，在這輪暴跌中，金融股崩塌成為直接導火索，最終導致滬指重挫7.70%，創近7年最大單日跌幅。

　　從盤面看，金融股是本輪下跌的絕對主力。如果説保險股跌停開盤還只是空軍“試探”的話，那麼盤中券商股及銀行股的全線跌停則可以稱之為“一記絕殺”。

　　最終，券商股、銀行股及保險股這“金融三劍客”成功演出了一場A股暴跌大戲。截至收盤，除停牌的宏源證券外，上市券商股全線跌停，板塊跌幅達10%，18隻交易券商股市值蒸發1937.69億元。16家上市銀行A股總市值蒸發大約5892.15億元。券商股及銀行股市值合計蒸發7829.85億元。

　　吐 槽

　　今天終於跑贏大盤了

　　股民“老張”：今天大盤暴跌，按理説查個兩融沒那麼嚴重啊，百思不得其解，忽然有個聲音説道，你知道今天什麼日子嗎？大腿一拍，今天119，火啊。本想跌停板上抄一把底，忽然想到，明天120……

　　股民“TIGER”：今天最正能量的一句話，“如果你今天手裏沒個跌停的股票，只能説明你以前一直沒有踏準節奏！”今天最負能量的一句話，“雖然以前漲的時候我沒踏準，但這次下跌我沒落下！”

　　股民“買完就賣”：券商股都是當初排隊買的，現在還要排隊賣……過兩天再排隊……

　　股民“我愛中石油”：上週五買了國信證券，今天開盤我走上陽臺，對這個世界沒有什麼留戀了，縱身躍下。可是我竟然沒有死！原來樓下躺滿了買國元證券的朋友，他們居然也沒有死，原來他們身下躺滿了買了海通證券的朋友，他們居然也沒有死！因為下面還壓了密密麻麻買了中信證券的朋友……今夜，今天下午抄了底的朋友，下來的時候稍微輕點。

　　股民“死了也不賣”：人生的大起大落來得太快了，太舒服了，買買買！大跌就是買入之際。前幾天買的方大炭素，今天居然只跌了5個多點，我終於跑贏大盤了！

　　股民“偶遇777”：暴跌之後，坊間相傳由於今天股民大幅割肉，故肉供應量大大增加，豬肉價格將大大下降，不利於豬肉上市公司板塊。

　　股民“詩人白交易”：大跌之後，心情甚爽，賦詩一首。《憫股民》鋤禾日當午，炒股好辛苦/對著K線圖，一哭一上午/哭了一上午，還要哭下午/倉位補不補，心裏很痛苦/補了也白補，不補更痛苦/為何會這樣，只有問大夫。

　　觀 點

　　◎能否抄底券商股

　　暴跌或持續

　　可抄底中等規模股

　　海通證券稱，券商股短期存在過熱、漲幅過大等跡象，昨日券商股大跌，也是消化去年四季度漲幅的正常需求。據統計，從去年四季度以來，整個券商絕對漲幅在200%至300%左右，短時間一個季度那麼大漲幅需要一些時間去消化。對比2005年至2007年三年牛市可以發現，券商股有近30個月跑贏大盤，均獲得了超額收益。所以，海通證券認為，券商板塊預計週一週二調整兩天，在消化四季度較大漲幅之後，券商股將啟動下一輪上漲，並有望成為在三四月份指數上漲的龍頭。

　　個股配置方面，前期相對漲幅較小的券商可重點關注，即一些中等規模的券商，如東吳證券、興業證券等。

　　券商板塊將調整

　　短線關注中小板

　　大同證券分析師張誠稱，目前市場權重最大的三家券商遭到處罰，透露出監管層對市場杠桿放大的擔憂，同時也體現出監管層為市場降溫的意圖。

　　他分析説，從整體來看，在貨幣政策總體寬鬆的背景下，部分券商暫停和規範融資業務，難以改變資金入場的規模。

　　作為資金最為集中的板塊，短期內藍籌股可能會出現力度較大的調整，中小板及創業板由於融資資金涉及較少同時前期跌幅較多，可能成為部分資金的避風港。

　　長期來看，改革預期、經濟轉型及寬鬆的貨幣環境、市場情緒的整體轉向，依然推動著市場行情向前。

　　“由於券商等板塊前期發力過猛漲幅過大，因此可能將會有較長時間的調整，不建議投資者在此時抄底，短線操作可關注前期滯漲的板塊及超跌績優的中小板創業板個股。”他説。

　　關 注

　　◎A股能否止跌需注意兩大信號

　　A股後市能否止跌，恒泰證券首席分析師季小軍表示，股民需關注“兩個持續性”，一是權重板塊集體下挫是否持續，二是中小盤成長股上漲是否持續。本輪牛市是基於政策面和資金面而推動的，當前政策面加強兩融的監管和處罰，本身就反映了監管層對當前大盤進一步上攻的打壓，這個時間點就很明顯，就是在此批新股剛剛發行結束之後，另外此批新股提前超預期發行20家，以及週四、週五大盤上漲而券商股滯漲，本身在市場上就提前反映了一些異動，但作為中信證券大股東卻在監管層出臺利空市場資訊之前，出現大幅高位減倉，就反映了投資者對市場公正性懷疑和恐慌性的引發。

　　後市如何操作？季小軍認為，當前兩融監管和處罰加重致使市場資金面開始收緊，大盤要若提前止跌反彈就需要政策面利好的刺激，投資者可關注監管層和政府對當前市場呵護動態。對於當前逆市的中小盤成長股後市還是充滿機會，在市場恐慌盤不斷緩解的情況下，中小盤成長股將展開強烈回拉，投資者還需給予繼續關注。

　　◎調整之後股市怎麼走

　　華泰證券

　　不必過於擔憂，大跌大買

　　華泰證券研究所所長助理、首席金融分析師羅毅表示，兩融“黑天鵝”出現，市場短期將進入調整時間。黑天鵝事件將促使行情開啟慢牛頻道。市場調整更應關注業績支撐，黑天鵝可使券商從“白馬股”變為“價值股”，核心在於券商業績邏輯未變，“不必過於擔憂，若市場出現較大幅度調整，大跌大買。”

　　民生證券

　　瘋牛行情結束，低估值藍籌仍為主導

　　民生證券發表觀點表示，證監會對兩融查處事件使得股市增量資金增速下降，但是其他利多因素將支援股市慢牛行情。隨著經濟下行壓力的加大，市場上降準預期將會升溫，這一預期將為股市提供市場情緒支援。隨著股市瘋牛行情的結束，決策層對於貨幣寬鬆進一步推高資産泡沫的顧慮將會緩解，若經濟繼續下行，貨幣政策最終將會在通縮壓力下走向寬鬆。一季度市場轉慢牛後，低估值藍籌股仍將主導市場行情，投資者可在金融改革、油價下跌、國企改革、京津冀四大線索尋找藍籌投資機會。