“5.30”與“1.19”的異同

　　日期2007年5月30日2015年1月19日導火索財政部將證券交易印花稅稅率由1‰調整為3‰證監會銀監會規範融資融券和委託貸款業務市場反應滬指大跌6.5%滬指大跌7.7%跌停個股859隻個股跌停141隻個股跌停總市值蒸發14246.61億元蒸發29653.54億元

　　重慶晨報記者 劉洋 報道

　　2015年1月19日，由於證監會重拳規範融資融券，導致金融股幾乎全線跌停，滬指收盤則大跌7.7%，創出1996年12月26日A股市場漲停板制度實施以來的第七大歷史跌幅，這也是滬指7年來最大單日跌幅。這不由得令股民驚呼“5·30”慘案（指2007年因為財政部半夜上調印花稅而引發的股市暴跌）是不是又回來了。

　　慘烈下跌 2.96萬億市值蒸發

　　昨日股市的下跌可以用慘烈形容，券商、銀行、保險等金融股全線跌停。兩市僅有380隻個股上漲，下跌個股則多達1932隻，其中，141隻個股跌停，709隻個股跌幅超過5%。僅一天，兩市的總市值就蒸發了逾2.96萬億元。

　　值得注意的是，A股的重挫也讓期指經歷了上市以來的首個跌停板，期指三大合約昨日全線跌停。

　　截至收盤，滬指報于3116.35點，暴跌260.14點，跌幅達7.7%；深成指報于10770.93點，暴跌761.87點，跌幅6.61%；創業板雖然在昨日上午創出新高，但午後也大幅跳水，最終以0.58%的跌幅收盤。

　　下跌原因 銀行資金禁入股市

　　上週五收市後，證監會官方微網志突然發出了《2014年第四季度對券商融資融券的現場檢查情況通告》。針對融資融券的這一記重拳，不僅重重打擊了領漲的券商股，也令受益融資融券的藍籌板塊全線跳水。

　　比證監會重拳更有殺傷力的是銀監會同時公佈的《商業銀行委託貸款管理辦法（徵求意見稿）》。該《辦法》對委託貸款資金來源、投向及銀行職責等三方面做了明確規定，其中，禁止委託貸款進入股市是重點之一，這讓此前通過各種委託貸款途徑進入到了A股市場中的信貸資金如驚弓之鳥。

　　這兩記重拳均擊中“瘋牛”，從而引發昨日暴跌。

　　後市走勢 今日反彈概率較大

　　昨日滬指7.7%的巨大陰線，雖然令人恐慌，但這一跌幅在A股歷史上僅能排在A股漲停板制度實施以來的滬指跌幅記錄的第七位。

　　晨報記者統計A股歷史上暴跌後股市走勢發現，滬指以往出現6%以上的巨大跌幅後，次日出現反彈的概率都比較大。實施漲停板制度以來，滬指共有20次單日跌幅超過6%，其中15次大跌後第二天出現反彈，1997年2月18日和2008年11月18日兩天更分別有7.58%和6.05%的大幅反彈。

　　此外，大跌後的一週內，股指上漲的概率高達60%，也就是説，短線抄底的投資者獲利概率較大。但如將時間延長，暴跌之後10個交易日內完全收復跌幅的可能性比較低，僅有30%的概率，這顯示出因為暴跌而被套的投資者，短期內解套的可能性較小。

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　　牛市真相：2萬億資金融入股市

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　　兩融“黑天鵝”不期而至，令原本暖意濃濃的Ａ股驟然遇冷，管理層出手規範兩融之所以引發市場巨震，與本輪行情資金面特徵密切相關。

　　自從央行去年11月底降息以來，短短兩個月間滬深300指數漲幅已達43%，創出五年來的新高。

　　數據顯示，截至1月15日滬深兩市融資餘額高達1.1萬億元。而按照部分機構的測算，加上股票質押融資、股票收益互換、銀行傘型計劃和單一賬戶融資産品，以及民間融資及P2P資金等，A股杠桿交易資金或高達2萬億元，交易量佔比超過37%。

　　融資資金大量入市，為本輪行情推波助瀾，造就了“杠桿上的牛市”，降息之後資金“輸血”實體經濟的初衷扭曲為資本市場的瘋狂。

　　發熱的頭腦需要退燒，瘋狂的A股需要適當降溫。或許正如諸多市場人士所預判，未來的A股將由“快牛”甚至“瘋牛”，逐步轉向一波更穩健的“慢牛”。據新華社

　　股民吐槽：多麼痛的領悟

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　　股市大幅波動總會引來不少股民吐槽，昨日的暴跌讓股民又有了新的“創作題材”。不過，在這些吐槽段子中，還是不乏充滿正能量的段子。讓我們來看看股市大跌時股民的“即興之作”吧：

　　1.今天（1月19日）打開電腦，就放心了。還好重倉券商股，大跌時依然是最穩健的，開盤以後就沒怎麼“跌”過了。

　　2.這次踏準了金融股的尾巴，結果是跟翻倍的人一起享受跌停盛宴。

　　3.突然深深地感悟到，炒股多年為什麼不賺錢？吃肉的時候沒趕上，挨打的時候一個也沒有落下。

　　4.當然，如果你手裏沒幾隻跌停的股票，只能説明你前期一直沒踏準節奏。

　　5.怎麼又跌了，按理説查個兩融沒那麼嚴重啊，百思不得其解，忽然想到今天是“119”，火警啊。看著一大把的跌停板股票，正想要不要把剩餘資金押上抄一把底？忽然意識到，明天是“120”。

　　6.終於，明白世界上最幸福的事就是熬到收盤。

　　大跌不是壞事 三類股有買入機會

　　觀點>

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　　重慶晨報記者 毛瑩 實習生 肖蕭 報道

　　昨天的大跌讓不少股民看蒙了，高手對於這樣的大跌有什麼看法？昨天，重慶晨報記者採訪了兩位本報曾經介紹過的民間炒股高手。令人意外的是，他們並不覺得昨天的大跌是壞事，反而是好事。

　　跌了反而是好事情

　　重慶晨報曾介紹過的兩位“牛散”，對於昨天大跌的看法可説“英雄所見略同”。重慶元素投資公司掌門人馬赟説：“不管是大跌還是導致大跌的消息，我認為都是利好。首先，證監會罰券商意在規範市場，市場規範了，股市才能持續健康發展；第二，下跌是最大的利好，大跌是為今後上漲騰出空間。”

　　另一位高手重慶知名牛散包楊説：“今天的大跌有很多市場人士在和‘5·30’比較，我認為有兩點不同。”他表示，第一，“5·30”時，大盤藍籌股沒有漲，現在金融股漲幅太大；其次，當時是針對整個市場提高印花稅，而現在只是針對券商一個行業的規範。從盤面看，昨天早上的下跌是情理之中的，下午的持續快速下跌是恐慌情緒的蔓延，這種蔓延使得部分融資融券的品種被錯殺，是難得的買入機會。

　　三類股有買入機會

　　兩位牛散分析，有三類股票最近可能有買入機會。馬赟認為，昨天大盤量能放出來，今天應該會慣性下跌，但個股行情會分化，好股票不會繼續深跌，“如果金融股再跌兩三天，建議股民考慮配置金融股。”

　　“我（1月19日下午）2點半到3點之間還在繼續買宇通客車。”包楊介紹説，他主要持有鼎龍股份和科倫藥業（昨天分別上漲0.07%、下跌3.51%），融資買入宇通客車、威孚高科，雖然昨天受指數影響都跌了，但沒關係，這種被動型的下跌反而是買入的好機會。

　　包楊分析，後市選股要注意三點：第一，回避漲幅巨大的大盤藍籌股；第二，創業板和中小板的新經濟和醫藥股是未來獲利機會較大的板塊；第三，昨天受市場情緒影響而被動下跌的部分融資融券個股可逢低融資買入。