多家上市公司“進補”

　　年報分析

　　廣州日報訊（記者楊欣）“到年底給一筆財政補貼就使得虧損公司有了鹹魚翻生，這其實絕非好事，投資者根本無從了解公司的真實盈利狀況”股民張先生近日對上市公司公告中出現的補貼“紅包”耿耿於懷。

　　隨著本週年報公佈的全面鋪開，部分上市公司有關年底獲得財政補貼的公告又頻現，補貼金額從幾十萬到上億元不等，甚至有上市公司五次發佈“進補”公告。這類財政補貼一定程度上遮蓋了上市公司業績的不足，讓投資者難以看清廬山真面目。

　　補貼從幾十萬到上億元

　　綜合同花順和巨潮資訊網數據統計，截至1月13日，自2014年12月1日以來的40多天中，滬深兩市共有31家公司發佈公告稱獲得了地方政府補貼，其中滬市18家，深市13家。

　　此外，還有權威統計顯示，去年12月1日至19日，兩市有54份關於收到補助、補貼的公告，從統計金額來看，這54份公告涉及的補助、補貼總金額累計約為12.7億元。從單筆金額來看，這些補助、補貼款的金額從幾十萬元到上億元不等。

　　這些上市公司收到的補貼款來源各異，既有國家補助、補貼，也有各地方政府給予的各種補助、補貼，而發放補助、補貼的理由也各不相同，有科技項目下發的支援款項，也有環保、財政等領域的支援。

　　例如，天利高新1月1日公告表示，2014年獲得挖潛改造資金、稅收返還、政府購買崗位補貼等共計17項政府補助，合計1217.63萬元。而該公司此前預告2014年全年凈利潤虧損。

　　值得關注的是，這已經是天利高新近年來接受的第二個財政紅包。公司2012年虧損2.24億元， 2013年該公司獲得的各類政府補助高達2981.76萬元，凈利潤隨後上升為540.22萬元。

　　還有2013年以來的股價沒有被退市風險拖累，反倒前10個月大幅上漲了42.94%的ST南化，就是因為外界早就看準地方政府會出手拯救，如此高價及漲幅，令投資者“汗顏”。

　　股民劉小姐説，“當時若不是鉅額財政補貼救急，瀕臨退市的ST南化豈會股價超過6元？現在2014年年報很快要披露了，這些公司又要上演業績靠補，股價靠炒的好戲了。”

　　本報記者查閱上市公司公告發現，年末上市公司獲得的財政補貼種類名目繁多，包括産業發展基金、項目專項補貼資金、各類技術獎勵、節能減排補貼、産品推廣補貼等。

　　財務補貼干擾了市場機制

　　有業內人士認為，單純為了不“戴帽”、不退市的補貼，干擾了正常市場機制，財務補貼成為扭虧的常規手段，這些公司未來盈利存在問題。

　　有市場人士則指出，“對*ST上市公司的財政扶持應當堅持市場化導向，以間接補助形式替代直接的資金補助，將財政補貼的關鍵放在完善市場和制度以及改善投資環境上來。”

　　記者觀察：財政補貼不可以改變凈資産值

　　記者了解到，長時間以來，主機板的退市制度只考察上市公司的“凈利潤”指標，即上市公司連續三年凈利潤為負則暫停上市。因此，不少上市公司一旦獲得財政資金的補充，便可輕鬆實現凈利潤正值。

　　但是，財政補貼主要操縱的是凈利潤指標，但不可以改變凈資産值。而新的退市制度以2012年為起點，並於2014年年底全面生效，上市公司凈資産連續兩年為負，即可啟動退市程式。因此，虧損公司靠紅包忽悠投資者的現象將在2014年年報中得以改觀。