國企混改青睞定增新玩法

　　概念股或成新投資熱點

　　經過近1個月的停牌後，昨天鄂武商A發佈了員工持股計劃，該股昨天開盤即衝上漲停。2014年7月份以來，兩市約有66家公司推出了員工持股計劃，其中，不乏以定增的方式實行員工持股計劃。而相關公司股票復牌當日，股票大部分都出現了上漲甚至漲停板。

　　市場人士認為，員工持股將成為一種趨勢，而這一類股票有望成為新的投資熱點，出現板塊性投資機會。廣州日報記者楊欣

　　鄂武商1月15日晚公告，公司擬13.57元/股發行不超過1.52億股，募資總額超過20.65億元，用於償還銀行貸款和補充流動資金。公司股票1月16日復牌。

　　定增式股權激勵成新趨勢

　　本次非公開發行的發行對象為前海開源基金管理有限公司擬成立“前海開源定增9號資産管理計劃”、周志聰以及武漢武商集團股份有限公司2015年度員工持股計劃。其中，員工持股計劃將以現金8.44億元認購6217.46萬股，佔本次發行後公司股本總數的9.43%。

　　所謂員工持股計劃，是指上市公司根據員工意願，通過合法方式使員工獲得本公司股票並長期持有，股份權益按約定分配給員工的制度安排。

　　2014年以來，上市公司定增式股權激勵成為新趨勢。有蘇交科、金風科技、特銳德、銀輪股份等8家公司借道定增推出了員工持股計劃。

　　分析人士表示，與一般的員工持股計劃相比，這種定增式方案鎖定了員工持股成本和限售期，操作起來更簡便，同時上市公司也拿到了現金。未來這種方案可能被其他更多公司採用。

　　此外，隨著國企混合所有制改革的推進，員工持股計劃作為國企在定向增發時一個重要手段，已經成為一個新趨勢。

　　本報記者了解到，目前大力實施員工持股計劃的企業主要分為兩大類：一類經營狀況良好，發展前景明朗，企業注重員工和高管的長遠利益，推進員工持股計劃使員工、管理者與公司的利益更加密切；另一類缺乏後勁，成長空間有限，分紅派息工作不到位，為了激勵員工、調動管理者積極性而實施持股計劃。

　　員工持股綁定利益

　　員工持股計劃與股權激勵的最本質區別在於，股權激勵將員工的所得視作因努力工作而獲得的薪酬，因此按照個人所得收稅。而員工持股計劃將員工因此的所得視為員工個人出資購買股票，與公司綁定利益而獲得的收益。而按照現有政策，股票買賣是無需納稅的。

　　目前各大機構對員工持股概念股都較為看好。查看券商研報發現，券商對已推出員工持股計劃的上述上市公司均較為推崇，給予增持的評級。基金經理也較為關注推出員工持股計劃的上市公司。有基金經理表示，員工持股將成為一種趨勢，而這一類股票有望成為新的投資熱點，出現板塊性投資機會。

　　華泰證券研究員馮偉表示，伴隨國企改革、銀行業改革等措施出爐，國企定增與員工持股計劃結合的案例增多，在快速低成本融資及利益綁定方面具有多項優勢。