記者根據統計顯示，去年全年共有32家央企披露了定增預案，預計募資總額超過617.01億元。其中，超過20億元募資總額的央企有10家，招商證券以111.49億元總募資額位居首位。

　　2014年定增預案募資總額超600億元

　　有業內人士表示，國企混改與再融資相結合將是未來的國資改革主旋律

　　近期，上證綜指一路狂飆上漲，諸多上市公司的股價也節節攀升。在這樣的大背景下，上市國資企業開始密集推出再融資方案。其中，上市6年以來從未成功實施過一例再融資方案的中國鐵建，也在去年年末披露了其募資總額高達99.36億元的定增方案。

　　記者根據統計顯示，去年全年共有32家央企披露了定增預案，預計募資總額超過617.01億元。其中，超過20億元募資總額的央企有10家，招商證券以111.49億元總募資額位居首位。

　　同時，值得注意的是，包括上港集團、中航機電在內的再融資定增方案中，已將員工持股計劃或股權激勵融合進去。

　　最新數據顯示，國資控股的上市公司總市值逾25萬億元，佔A股總市值近七成。加上2015年國企改革大擴容，有業內人士表示，國企混改與再融資相結合將是未來的國資改革主旋律。

　　中國鐵建擬融資99.36億元

　　2014年12月17日，中國鐵建發佈的非公開發行A股股票預案顯示，公司擬向不超過十名特定投資者，非公開發行A股股票不超過13.8億股，本次發行的定價位7.2元/股，擬募集資金總額不超過99.36億元。

　　中國鐵建表示，在扣除相關發行費用後，本次募資擬用於重慶市軌道交通環線二期工程 BT 項目、石家莊市城市軌道交通 3 號線一期小灰樓站至石家莊站工程 BT 項目、成都市地鐵 104號線一期工程 BT 項目、德州至商丘高速公路夏津至聊城段 BOT 項目和償還銀行貸款及補充流動資金。

　　同時，中國鐵建表示，本次融資的目的主要有三點，第一，抓住國內建築工程行業發展機遇，繼續做大做強主營業務；第二，響應國家“走出去”戰略，加強海外佈局，促進經營結構進一步優化；第三，優化公司資本結構，改善財務狀況。

　　公開資料顯示，截至2014年9月30日，中國鐵建的資産負債率已達到 83.99%(合併口徑)，導致公司業務規模的擴張能力在一定程度上受制于公司的整體資金狀況。公司表示，本次非公開發行股票完成後，公司的資本金將得到補充，有利於公司降低資産負債率，改善公司資本結構，進一步優化財務狀況，降低償債風險，提升抗風險能力，為公司的健康、穩定發展奠定基礎。

　　目前，國企面臨轉型升級和二次創業等諸多問題，債務水準又居高不下，需要通過A股市場再融資解決資金難題。此次，中國鐵建近百億元的融資規模，對於負債率高達83.99%的公司來説，意義不言而喻。

　　公開資料顯示，自2008年掛牌上市，中國鐵建6年來還未成功實施過一次融資方案，包括2010年時，中國鐵建曾以7.74元/股的價格嘗試增發，但最終由於持續低迷的行情 ，股價跌破增發價而不得已撤回。

　　中國鐵建之所以再次啟動融資，申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，此次二級市場股價暴漲為上市國企推出再融資提供了良好的市場環境。

　　混改與融資相結合

　　除上市公司發佈融資方案外，另外一個值得注意的現象是，不少國企上市公司員工成為了本次融資的發行對象。

　　2014年11月18日，上港集團發佈的非公開發行A股股票預案顯示，上港集團計劃非公開發行數量不超過4.2億股，募集資金總額不超過18.19億元。而上港集團本次非公開發行對象為上港集團2014年度員工持股計劃(由受託管理該計劃的資管機構設立專項産品予以認購).

　　當日，上港集團還發佈了2014年度員工持股計劃(草案)，表明推行員工持股計劃的目的是深化公司混合所有制改革，完善公司治理結果。

　　無獨有偶的是，中航機電也在2014年11月26日發佈了非公開發行A股股票預案，方案顯示，中航機電擬以18.88元/股，非公開發行股票數量不超過1.38億股，募集資金總額不超過26億元。中航機電錶示，扣除發行費用後，本次募集資金將全部用於償還銀行貸款。

　　值得注意的是，在上述股票預案中，中航機電的非公開發行對象之一的“機電振興1號”實際上委託人為公司及其全資、控股子公司和企業的員工(含公司董事、監事和高級管理人員).

　　有業內人士認為，國企進一步改革的預期，為市場提供了慢牛的基礎，而國企進一步發展需要再融資，同時“部分國企的定增方案已將員工持股計劃或股權激勵融合進去”。

　　招商證券研究員常濤表示，上港集團相繼推出中長期激勵計劃和員工持股計劃，前者主要針對公司高管，而後者則對上海國企和港口同業探索混合所有制改革具有示範性作用。作為上海國企改革的“排頭兵”，公司後續改革動向值得市場密切關注。