央廣網財經1月14日消息 據經濟之聲報道，被稱作註冊制試驗田的新三板，啟用做市商轉讓系統4個多月後，迎來了第一家掛牌同時就採用做市轉讓交易的企業——山東雷帕得汽車技術股份有限公司。這意味著，雷帕得一上市，就有券商做仲介，幫忙吆喝、推介公司股票，快速融資，這種“國際范兒”的做法，讓註冊制試驗，往前進了一步。

　　上市就獲推介，雷帕得備受欣羨

　　雷帕得的案例這幾天被人們津津樂道，因為它上市交易的效率非常高。之前，企業上新三板，要先掛牌，再申請做市交易，而這次，掛牌和做市兩個環節合併，企業從上市到交易的時間大大縮短。身為雷帕得做市商之一的華安證券，公司做市業務負責人章建宏説：

　　章建宏：掛牌和做市都分開，要分成三次報送（審核資料），雷帕得一次把它全報送完，節省了時間。

　　做市交易的核心是要有做市商，它好比仲介，牽線搭橋，一頭幫掛牌公司吆喝著賣出股票，另一頭，幫投資人找到有潛力的股票投資。

　　雷帕得的另一家做市商齊魯證券，公司場外市場部總經理王磊感受最深的是，企業掛牌的同時就做市交易轉讓，券商的仲介作用更加明顯。

　　王磊：能在最短的時間裏實現了對企業的估值和融資，讓原來的股份能以最短時間進入二級市場流通。

　　這一小步，是註冊制探路試驗中不可忽略的一大步。

　　新三板要真正無門檻掛牌

　　全國中小企業股轉公司董事長楊曉嘉説過，新三板要做中國的納斯達克，這意味著，跟A股市場要求的財務狀況、盈利能力相比，新三板算是無門檻掛牌，沒有盈利甚至虧損的企業，都可以上新三板，在中央財經大學證券期貨研究所所長賀強看來，這是註冊制的雛形。

　　賀強：新三板因為沒有公司財務門檻，甚至對你盈利虧損沒有特別要求，只要你能講真話，嚴格按照資訊披露去做就可以，已經貼近了註冊制。

　　然而僅僅無門檻，企業掛牌後交易不活躍，並不是真正的“註冊制”。全國中小企業股轉公司總經理助理隋強解釋，這時候引入做市商交易，非常必要。

　　隋強：所有投資人都和做市商成交，做市商起到了雙邊報價的功能，做市商是什麼義務呢？如果報出一對價格，一個買家一個賣家，投資人只要價格落在報價區間內，必須履行成交義務。

　　做市商交易引進，註冊制試驗探索“國際范兒”

　　新三板從成熟市場引進做市商交易，起初很多掛牌企業不了解這個新事物，不敢輕易嘗試，隨著市場的成熟，做市交易制度的完善，新三板市場由冷變熱，註冊制試驗一步步深入。

　　齊魯證券場外市場部總經理王磊介紹，現在一家企業掛牌新三板，從有想法到最終掛牌交易，只要八個月時間，跟主機板、創業板等傳統市場相比，新三板的制度設計，把更多權利還給了市場。

　　王磊：新三板這個市場非常市場化，非常有國際化的感覺，很有國際范兒。

　　而嘗試企業在掛牌的同時就採用做市轉讓交易，是讓註冊制不被架空。華安證券做市業務負責人章建宏發現，越來越多的上市企業青睞做市轉讓，也就是找個仲介幫忙吆喝，以後可能會成為常態。

　　章建宏：現在至少有一半的企業都主動要求做市轉讓股票，註冊制是一個逐步的過程，裏面有很多環節，我覺得掛牌就做市交易，對註冊制有幫助。

　　截至2014年底，新三板掛牌企業數量是一年前的4.4倍，總市值是一年前的8.3倍，市場規模呈幾何式增長。在2014年首批參與做市的掛牌企業中，有兩家2013年凈利潤為負值的公司，這説明，即便暫時虧損，但仍有成長潛力的公司股票，在新三板也可能賣到好價錢。

　　新三板的註冊制試驗還在進行中，最終檢驗這份成績單的，是市場。全國中小企業股轉公司董事長楊曉嘉比照美國市場説，如果能把更多好企業留在新三板，就説明試驗成功了。

　　楊曉嘉：我非常希望用我們足夠的吸引力，把好企業留在三板市場，企業最終選擇，是看哪個市場最適合它。納斯達克不是把蘋果、微軟都留在那，沒人轉到紐交所去嗎？