昨日是全國中小企業股份轉讓系統（以下簡稱“新三板”）做市商轉讓方式啟動的第一天，43家試水做市轉讓的掛牌企業股價均有很大漲幅，新眼光碟中甚至一度上漲375%。而數月前新三板集體掛牌時也曾出現暴漲，但很快沉寂下來。此次爆炒，是否會像上次一樣僅為曇花一現？

　　昨日首秀 兩股漲幅翻倍

　　據北京商報記者統計，43家採取做市轉讓方式的掛牌企業在昨日實現成交總額2890余萬元，總成交量逾478萬股。成交量最大的為中海陽，成交116萬股，成交金額達735.27萬元。而近千家同時進行協議轉讓的掛牌企業昨日總成交量僅為4111.78萬元，其中，備受資金關注的九鼎投資成交額就已佔了57%。

　　據新三板披露的最新數據顯示，43家通過做市商來進行股權轉讓的掛牌企業中，32家企業股價有不同幅度的上漲，佔比達74%；7家掛牌企業股價微跌，僅東亞裝飾一家企業沒有實現成交。

　　由於沒有漲跌幅限制，32家掛牌企業的漲幅也參差不齊。漲幅最低的大樹智慧較開盤價僅上漲了1.82%，而最高的行悅資訊則為128.03%。數據顯示，漲幅超過10%的企業有29家，50%以上的有8家。

　　漲幅超過100%的有兩家，分別為行悅資訊和新眼光。截至收盤，行悅資訊報3.01元/股，較開盤價上漲1.69元。新眼光收盤價為13.51元/股，上漲7.51元，漲幅達125.17%。另外，基康儀器、中機非晶、超弦科技的漲幅也分別達到81.43%、80.61%、80.2%。

　　對此，有投資者稱，這些企業的漲勢簡直堪比新股上市。南方基金首席策略分析師楊德龍稱，做市商制度的正式啟動對掛牌企業的影響是非常大的，交投活躍甚至個別股票遭到爆炒都在意料之內。

　　資金博弈 短期爆炒或繼續

　　這並不是新三板掛牌企業第一次遭資金爆炒。年初，新三板擴容達到高潮，266家企業在1月24日同時集中掛牌，當日多家公司股價暴漲，其中漲幅超過100%的個股高達106隻。而雅威特和麟龍股份更是分別暴漲了7043%、4100%。然而爆炒只是曇花一現，幾天后，新三板的交易便逐漸黯淡下來。

　　對於本次的爆炒，分析人士稱，爆炒或將繼續，但時間不會太長。另外，炒作過後，採取做市轉讓的掛牌企業會有不錯的後市表現。

　　大同證券投資顧問付永翀稱，“由於做市商制度處於起步階段，券商之間競價並未達到完全統一，也沒有合規健全的定價模式，券商的自買自賣會使價格存在虛高成分，這使得爆炒有了存在的可能性。但是，資産品質和盈利能力較好的企業後市被炒的可能性更大”。

　　付永翀還稱，“這個階段的爆炒是十分危險的，在各方資金的博弈下，股價一旦下跌，跌幅就會很大”。

　　行悅資訊以及新眼光的資産規模並不突出，43家掛牌公司平均總資産2.32億元，而行悅資訊和新眼光資産規模分別為1.5億元和7000萬元，不及43家企業平均總資産水準。然而，值得一提的是兩家企業的盈利能力，截至2013年末，兩家企業的凈利潤同比增長率分別達127.64%和225.09%。昨日股價漲幅在50%以上的企業也均有不錯的業績。

　　 做市伊始 還需政策規範

　　有人認為，掛牌企業的做市商越多，則預示著股票流動性越好，漲幅或許更大。然而，昨日的交易行情卻出現了與此相反的結果。包括行悅資訊和新眼光在內，漲幅排在前十位的掛牌企業中，僅有興竹資訊、陸海科技擁有3家做市商，其他8家企業的做市商均為2家。而擁有5家做市商的星和眾工股價居然微跌1.84%。

　　興業證券某分析師認為，做市商越多，競爭越激烈，價格差也就被拉得越小。這樣的股價會更加貼近企業的基本面。但如果能吸引到券商以外的資金，如果股票品質好的話，做市商多的企業也有虛高的價格，這要看各方的博弈。

　　該分析師還稱，兩隻個股漲幅均超過120%，報價可能會存在虛高的成分，但與做市商數量較少並無太大關係。隨著做市規模的擴大、券商數量的增多，不排除券商之間就價格進行協議的情況，此前台灣就有做市商壟斷價格的案例。但是，目前並沒有關於做市商的行為準則，市場培育過程中或許還會出現新的問題，這些都需要監管層儘快及時出臺相關政策予以規範。

　　不過，也有人認為，此次啟動的做市轉讓為競爭性做市轉讓，每家企業至少有兩家以上做市商方能進行轉讓，且不能與其他轉讓方式混合進行。這相對國外無做市商數量限制以及混合轉讓交易方式，可以避免初期的很多問題。

　　昨日新三板漲幅最大的前五家掛牌企業一覽

　　股票簡稱 收盤價 漲幅 成交金額 成交數量

　　行悅資訊 3.01元 128.03% 65.32萬元 22.6萬股

　　新眼光 13.51元 125.17% 83.17萬元 5.8萬股

　　基康儀器 12.7元 81.43% 252.5萬元 19.2萬股

　　中機非晶 5.31元 80.61% 20.32萬元 4.1萬股

　　超弦科技 9.01元 80.2% 19.3萬元 2.4萬股

　　“舉個例子，兩個人想進行買賣交易，但又不知道多少錢能夠成交，這個時候他們就想著去找個信得過的中間人幫他們促成交易，而這個中間人便是做市商。”在新三板市場上，這個多數企業信得過的中間人自然就是那些具備一定資金實力和影響力的機構，券商便是其中一類。