政策業績雙重利好或激發新行情

　　廣州日報訊（文/表 記者 張忠安）沉寂多年的券商業績終於再度爆發，中信證券一個月就凈賺了13億元左右，光大證券預計年報盈利增20倍左右。分析認為，在政策以及業績的雙重刺激下，券商股可能暗藏新的行情。根據最新披露的業績預告，A股19家券商凈利潤增長超出市場預期。

　　目前，已有包括中信證券、光大證券等多家上市券商發佈了最新業績數據。其中，光大證券在“8·16事件”後，業績鹹魚翻生，去年12月份僅母公司就實現營業收入13.43億元，去年累計收入52.20億元。去年12月份實現凈利潤8.10億元，去年全年達到20.03億元。值得注意的是，根據月報，2013年光大證券營業收入為30.41億元，凈利潤只有0.98億元。這也意味著，2014年全年的凈利潤同比增長了1943.88%。如果算上光大資産管理，光大證券整體業績增幅更為驚人。

　　中信證券月賺13億元

　　中信證券、海通證券等業績也都表現不錯。中信證券10日的數據顯示，母公司在去年12月份凈利潤為9.44億元，合併中信證券（浙江）、中信證券（山東）和金通證券，累計凈利潤高達12.69億元。不過，在大型券商中，因對博時基金長期股權投資計提減值準備6.61億元，招商證券去年12月凈利環比大幅下滑461%至110萬元。但去年全年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤仍有50%~70%的增速。

　　申銀萬國分析師何宗炎表示，A股成交額暴增將使得券商業績大幅超出預期，其中，去年12月交易額創歷史新高，單月交易額達18萬億元，為去年11月份的2.25倍。預計去年12月上市券商整體業績將達80億~90億元，環比增60%以上。2014年全年滬指成交額為37.43萬億元，比2013年增長了19.94%。加上融資融券以及自營業務收入，上市券商年報業績爆發幾乎是板上釘釘的事。

　　目前，政策層面的股票期權、註冊制改革等都在擴張券商的業務空間，而且都是賺錢的業務。因此，多數機構人士認為，即使券商股整體估值已經不低了，但在政策和業績的雙重利好下，可能還有新的行情。其中，中信證券、華泰證券以及招商證券等龍頭股為首選。

　　證監會日前同意上交所試點股票期權業務，批復品種為上證50ETF期權，正式上市交易日為2月9日。而資本市場任何一項新的業務都成為券商新的賺錢點，從股指期貨到融資融券，從新三板到股票期權。安信證券表示，股票期權的推出，一方面券商直接在個股期權交易經紀業務中賺取了佣金；另一方面股票期權推出後，進一步加強了股票市場的做空機制，會活躍A股市場，間接增加A股股票的交易量，從而增加了券商在股票經紀業務中的佣金。

　　金融改革券商能獲得更多業務

　　何宗炎也指出，上證50ETF期權將推出，不僅上證50ETF期權標的的成分股中70%是金融股，將使得金融股具有很強的流動性溢價。同時，券商股業績本身也受益於ETF期權。而且在未來的金融改革中，券商可能獲得更多的業務。

　　機構：依然看好券商股後市

　　有消息稱，A股新股發行註冊制改革也漸行漸近，甚至有私募人士認為，今年下半年，證監會新股發審委的審核職能就有可能壽終正寢。而從目前數據看，新股IPO是券商一大重要收入來源，2014年以來有120多家新股發行上市，券商累計獲得的保薦費用高達44億元。其中，陜西煤業、海南礦業、國信證券和亞邦股份四家公司的承銷保薦費用在億元以上。

　　因此，券商股是目前A股上，業績增長和政策獲益最為明確的行業。雖然當前估值偏高，但機構依然看好後市表現，而且經過分化後，龍頭股的優勢更加明顯。因此，何宗炎表示，看好大券商中信、海通、華泰和光大。其中，首推華泰，因為去年11月份華泰業績大幅低於預期，導致華泰的估值顯著低於行業水準，而A股成交額增長華泰證券受益較為明顯。