微財富也“兜底”了。日前，微財富公佈了“中匯盈”事件的解決方案：用戶可將“中匯盈”項目債權轉讓至微財富，由微財富合作的第三方資産管理公司負責債權追償，用戶可以如期拿回本金和收益。

　　近年來，我國網際網路金融發生的數起風險事件，縱觀其化解過程，投資者權益大多數得到了保障。但與其説“剛性兌付”是為了維護投資者的合理權益，倒不如説是市場參與各方博弈後的結果。

　　眼下，P2P行業的現狀魚龍混雜。“行動在前，政策在後”，一直被視為網際網路金融圈的默認規則。在監管政策未明朗前，各家平臺都想搶佔先機，但也不乏趁機圈錢、騙錢跑路的攪局者。

　　據網貸之家統計，截至2014年底，中國網貸運營平臺1575家，其中2014年新上線的網貸平臺超900家（含問題平臺）。但是，2014年問題平臺達275家，是2013年的3.6倍。其中，僅12月單月問題平臺就高達92家，超過2013年全年（76家）。

　　與此同時，“賠本賺吆喝，打品牌，搶市場”，成為網際網路金融特殊的風景線。在行業突進的時代，任何一家平臺都不願出紕漏，造成用戶流失，進而導致掉隊甚至失去入場的資格。此前，紅嶺創投選擇兜底後，不但度過了信用危機，且成交量一再突破新高。

　　作為新浪旗下佈局網際網路金融的重要棋子，新浪為微財富平臺上所售資産的安全性增加了背書。此次微財富的解決方案，一方面表明平臺對投資人利益進行了最大限度的保護所做的努力，另一方面，也是當前市場環境下對自身品牌信譽維護做出的選擇。從這個角度看，剛兌只是當前行業走向成熟過程中的階段性産物。

　　但是，觀察行業的未來發展，有序打破剛兌是必然趨勢。

　　此前，央行在其發佈的《中國金融穩定報告2014》中表示，“剛性兌付”現象有悖于“賣者盡責，買者自負”的市場原則，扭曲市場紀律，干擾資源配置方式，帶來諸多問題。並稱，應在風險可控前提下，有序打破理財産品的剛性兌付。

　　剛性兌付作為我國金融市場中“神奇的存在”，不僅增加了金融體系的整體風險，也引發投資者和金融機構的道德風險。一方面，剛性兌付導致理財産品的風險和收益不匹配，誘發投資者資産配置不合理調整，抬高了市場無風險資金定價，引發了資金在不同市場間的不合理配置和流動。另一方面，由於長期以來理財産品的預期收益率較少被打破，一些理財投資者的風險承擔意願遠低於股票、外匯、基金投資人，過於追求收益，不願自擔風險。而金融機構一旦存在第三方兜底或介入的預期，為吸引投資者，也會忽視項目的風險，優先選擇收益高的項目，盡職調查和風控薄弱。

　　作為近兩年呈現爆髮式增長的網際網路金融行業，行業監管體系遠未形成。而在監管層為數不多的表態中，也能看出“不兜底”是未來監管的方向。央行認為，當理財産品出現兌付風險時，應合理界定理財發行方、渠道方和投資者之間的責任和義務，各自承擔相應的風險，以此推動理財業務回歸“受人之托、代人理財”的本質。

　　從監管的態度看，無論是微財富，還是此前的紅嶺創投，本息全額兌付所承擔的責任實則超過了平臺本身所應承擔的責任部分。不可否認，這並不是一個成熟的金融市場中的做法。