本報綜合消息

　　昨日滬深兩市低開，滬指低開震蕩盤整，振幅近2%，最低下探3312.21點，臨近尾盤在石化雙雄、煤炭、保險、券商、有色金屬帶動下上漲收出小陽線，深成指低開震蕩調整，最低下探11505.03點。

　　截至收盤，滬指報3373.95點，漲22.51點，漲幅0.67%成交4364.17億元，深成指報11613.36點，跌54.61點，跌幅0.47%成交2462.53億元。

　　警惕多方短期強弩之末

　　廣州萬隆的分析師認為，大盤在權重與題材能否轉變的夾縫中，呈現三大特徵，一定程度上暗示當前行情的新特性，投資者須注意多方短期強弩之末。

　　第一大特徵，雖然權重仍是主角、創業板類個股依舊是配角，但盤中個股卻不管是權重與小盤都出現了大分化走勢。昨日能走強的股票，無疑皆具有業績大增、政策利好與主力深度介入的品種。其次，主機板欲跌還漲、創業板暴漲後再次走弱，此特徵暗示了估值仍是當前市場所看重的。最後，雖然藍籌股仍是主基調，但是領漲龍頭券商股集體大漲，並沒有引發多方強有力的反擊，反而出現上攻動能不足，量能萎縮的比較快。這説明在當前點位，多方出現較為謹慎的心理。在量能不足的震蕩中，投資者須謹防多方強弩之末。

　　短線震蕩或將加劇

　　華訊投資的分析師表示，技術上，上證指數短期將可能衝擊3478點前期高點，3478點是2009年的重要高點，該區域會有強阻力，另外從結構上分析，目前應該是處於3浪5階段，那麼後面將面臨第四浪調整。同時昨日大盤還留出一個跳空缺口，這為後市補缺回調帶來可能，目前位置，週期股整體漲幅都很大了。金融板塊因前期短時間內漲幅較大，面臨的獲利回吐壓力越來越大。不過總體而言，當前A股市場對資金的承載力仍大，規模適中的二線藍籌品種逐步崛起，藍籌股的內部形成了有效輪動。但對於後市可能出現的震蕩，投資者仍應該保持一份警惕。

　　在選股思路上：國資委敲定明年七大改革任務，改革受益股將是未來牛股集中地，可重點關注相關投資機會。後市股指在震蕩攀升的過程中，板塊的輪動預計仍是銀行、保險、券商、基建以及中字頭個股的相互切換，建議繼續逢低佈局。

　　新一輪牛市將持續三四年

　　國信證券發展研究總部總經理何誠穎日前發研報稱，新一輪牛市可持續3年至4年，漲幅可達180%至400%，滬指未來空間在5600點至1萬點之間。

　　何誠穎表示，現階段資金加杠桿還不足以推升本輪行情，牛市的根本驅動力是改革。總體看來，滬港通引發了市場估值合理回歸，市場投資者結構的優化、投資行為模式的改善，以及市場國際化的推進、券商競爭能力的提升都有助於引入源頭活水，推動股市上漲。

　　與市場普遍認為的杠桿性牛市的觀點有所不同的是，何誠穎表示，中國經濟急需新一輪牛市，經濟“新常態”可締造新一輪牛市：以大資本市場建設、資本市場法治建設以及人民幣國際化為重點的國家資本市場戰略佈局，奠定了新一輪牛市根基。

　　何誠穎提出，新一輪牛市的時間跨度可達3年至4年，漲幅達到180%至400%，上證指數空間在5600點至1萬點之間。新一輪牛市第一階段，主要是投資者信心恢復推動的市場行情，主要特徵是估值重估，確立牛市的格局，預計第一波行情A股市盈率超過25倍，市凈率3倍左右，上證指數有望突破4500點；第二階段基於經濟良好的增長預期、實體盈利的回升，刺激市場投資信心的增強，形成第二波大行情，預計上證指數有望突破6124點的前高點。