1月5日，A股市場迎來最牛的“開門紅”行情，當天上證指數大漲115點。這種情況的出現並不令人感到意外。因為自去年11月24日以來，A股市場迎來一輪“瘋牛”行情，股市演繹著一輪指數型牛市。

　　回顧本輪指數型行情，雖然主力對指數的拉升有些瘋狂，以至給市場以“瘋牛”的印象。但就其拉升的品種來説，並不乏合理性。即以炒作藍籌股為主。包括銀行股、中石油、中石化等大象股都受到市場的炒作。就連中石油也接連被拉上漲停板。對於這類藍籌股的炒作，可以視為是一種價格回歸。畢竟這些股票是目前市場上價值低估的股票，至少從市盈率的角度來看，它們的估值較之於其他的股票來説明顯偏低。這也正是支撐本輪“指數型牛市”的基石。

　　不過，這種對藍籌股的炒作也可謂是魚龍混雜。不僅在炒作藍籌股的過程中，一些披著藍籌股外衣的績差股也受到市場的追捧，而且隨著行情的推進，對“爛籌股”的炒作也越發明顯。藍籌股炒作有淪為炒作“爛籌股”之嫌。

　　一是在藍籌股的炒作過程中，一些“中”字頭的大盤股受到市場的追捧，這其中也就包括中國遠洋、中國鋁業等業績虧損的股票。如中國遠洋2011年、2012年連續大幅虧損，2013年雖然實現微利，但2014年前三季度仍然每股虧損0.06元。就是這樣一隻虧損股，在本輪行情中已經上漲了70%。而今年前三季度每股虧損0.40元的中國鋁業，在本輪行情中同樣也上漲了77%。這種對虧損股的炒作明顯屬於“垃圾升天”。

　　二是一些産能嚴重過剩行業的上市公司股票，也被以藍籌股之名加以炒作。中央經濟工作會議強調，2015年，要繼續加大調結構的力度。工信部部長苗芋指出，鋼鐵、有色、煤炭、玻璃、氧化鋁産業産能繼續過剩，並且更加嚴重了。然而，在本輪行情中，煤炭股、鋼鐵股一直受到市場的炒作。這種炒作明顯是背離基本面支援的。從這種炒作中，人們根本就看不到中國經濟的希望。

　　三是一些藍籌股的市盈率明顯被炒高，或者一些高市盈率的所謂藍籌股受到市場的爆炒。如本輪行情的領頭羊券商股的市盈率已普遍達到40倍至80倍。而經歷了5年牛市的世界著名的高盛公司和摩根士丹利的市盈率也只有11倍和13倍。國內券商股市盈率的高企顯而易見。至於在“開門紅”行情中全線漲停的煤炭股，不少股票的市盈率達到了80倍以上，甚至100倍以上，雲煤能源的市盈率則在千倍以上。而最近連續漲停的國投新集去年前三季度更是每股虧損了0.42元。可以説煤炭股不僅産能過剩，而且其估值甚至超過了創業板股票。

　　正是基於藍籌股的炒作演變成了“爛籌股”的炒作，所以對於當下市場對權重股的炒作，投資者還是需要區別對待。雖然不排除在藍籌股炒作的名義下，一些“爛籌股”仍然會被市場所炒作，但投資者一定要提防市場風險。絕對不追高買進“爛籌股”，否則一旦套牢，投資者就只有割肉出局的份了。