周科競：年報將成藍籌股殺手
- 發佈時間：2014-12-30 09:33:27 來源：新華網 責任編輯：陳娟娟
國泰君安最新發佈的研究報告説牛市已到中段，個股可能瞬間跌停。本欄想説，是因為多數股票上漲促成了牛市，而非因為牛市而出現股價的上漲，這是一個因果倒置的問題。
不是説先進入牛市，然後才有了股價的上漲，而是因為大量機構投資者認為銀行股股價太低、券商股股價太低、煤炭股股價太低，於是就大量掏錢去買入這些股票，跟著是這些股票價格不斷上漲，於是上證指數大漲、滬深300指數大漲。但是創業板股票由於缺少這些機構投資者的買盤，股價並沒有出現持續上漲，所以創業板指數也就相對較弱，並形成了投資者所説的“二八”現象。
國泰君安説牛市已到中段，個股可能瞬間跌停，意思可能是機構投資者的強力買盤或許會發生分化，原本股價被推高的股票可能會突然被投資者發現原來其業績和成長性不足以支援高股價，於是國泰君安才有了個股可能瞬間跌停的擔憂。但本欄認為，現在個股的風險不是來源於牛市中段，而是年報業績可能無法達到投資者預期，年報的風險將是股價的最大殺手。
例如煤炭股，股價在本輪牛市中也算漲得不錯，但是煤炭股的業績卻很可能要讓投資者失望，煤炭價格在2014年不斷走低，煤炭股的利潤水準很難出現較大程度的上漲；券商股在萬億元成交量的支援下業績肯定會有亮點顯現，但是投資者必然要擔憂，如果2015年不能保持每日都有萬億元的成交量，券商業績還拿什麼再創新高？銀行利潤倒不會有太大的問題，但是想要讓利潤漲幅跟上股價的漲幅，也需要奇跡出現。
於是，本欄認為年報對於本輪行情的中堅力量藍籌股來説是一道難關，業績跟不上股價的上漲，必然會引發市盈率的走高。現在的股市又存在做空機制，如果將來大量融券資金賣出藍籌股，新空頭大量拋空股指期貨，都會對投資者的持股信心産生較大的打擊。故牛市可能會被年報折騰得夠嗆。
但是對於小盤股，年報或許更多意味著機會，年報中業績高增長、高送轉題材往往出自小盤股板塊，新科技、新概念往往會給投資者帶來驚喜，或許當牛市進入中段的時候，推動股市走高的因素也會發生變化，如因為小盤股大面積出現高送轉題材，股價不斷上漲，從而推動股市進一步走高。這絕非不可能的事件。
對於投資者來説，選股票還是應該本著業績和成長性這一永遠的主線，選擇年報能夠給投資者帶來驚喜的品種，這樣將能立於不敗之地。周科競
