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“全面深化改革”驅動 2014年A股領跑全球

  • 發佈時間:2014-12-31 16:15:12  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  新華網上海12月31日電(記者 潘清)31日15時整,上證綜指以3234.68點的收盤點位,以及52.87%的累計漲幅結束了2014年的交易。在對全面深化改革釋放“紅利”的預期中,中國股市告別連續數年“熊冠全球”的尷尬,躍居最“牛”市場。

  2014年伊始,上證綜指自2100點一線開盤時,或許不曾預想會在未來的一年中走出如此激動人心的行情。

  同一年,美國道瓊斯工業平均指數等三大主流指數齊齊創出歷史新高,但仍難望A股項背。傳統成熟市場之外,各大新興市場也被中國股市遠遠甩在了身後。

  經歷了2007年幾近翻番的“超級牛市”之後,A股數度“熊冠全球”。尤其是在全球金融危機衝擊下,2008年滬指大跌逾65%,表現遠弱于處於風暴中心的美國市場。

  值得注意的是,此番A股領跑全球,恰逢中國經濟從高增速轉向中高增速的“換擋期”。在GDP同比增幅不斷下行的背景下,對“全面深化改革”的良好預期成為這一輪行情的主要驅動力。

  作為中國內地資本市場跨境雙向投資開放的破冰之舉,4月10日滬港通試點高調亮相,讓全球目光聚焦處於“估值洼地”的A股市場。5月至12月,滬指實現“月線八連陽”。截至12月30日收盤,恒生AH溢價指數收報128.08點,較7月創下的歷史低點大幅上漲四成半。

  更大的推動力來自於“全面深化改革元年”的到來。過去的一年中,財稅體制、戶籍制度、司法體制、央企負責人薪酬制度、媒體融合發展、土地流轉等重大改革舉措相繼出臺。不斷釋放的改革紅利為A股營造著熱點和機會,也加溫著投資者長期冷卻的信心。

  特別是進入11月下旬之後,伴隨利率市場化改革進程提速,非對稱降息為A股迎來一波突如其來的放量上攻行情。在賺錢效應吸引下,各路資金蜂擁入市甚至推升滬深股市創下逾1.26萬億元的史上最大單日成交紀錄。

  “伴隨中高速增長‘新常態’概念被廣泛接受,並成為投資者新的一致預期,經濟趨勢增長率下移對股市的負面邊際影響正在衰減。而全面深化改革不僅有助化解中國經濟當前面臨的結構性矛盾,更有望逐步提高其增長的可持續性。”嘉合基金副總經理李宇龍在分析這一輪行情時説。

  而在此間市場人士看來,“全面深化改革”有望在來年繼續成為中國股市的關鍵驅動因素。

  “創新而非要素投入將成為推動中國經濟再次起飛的核心動力。” 博時基金研究部副總經理蔡斌説,2015年國家政策方向、經濟發展趨勢的可預見性增強,將有利於提升A股投資者對經濟和市場的信心。

  摩根士丹利華鑫基金研究管理部周寧則認為,由於目前中國內地經濟依然面臨較大下行壓力,2015年財政政策和貨幣政策偏向雙寬鬆的格局概率較高,經濟有望緩中趨穩、穩中向好。這有助於為股票市場提供相對良好的環境。

  在周寧看來,2015年A股諸多概念值得關注,包括受益成本下降、業績有望顯著改善的中游製造板塊,估值洼地中受益於區域政策、“一帶一路”戰略拉動或企業轉型的邊際改善板塊,以及新興成長領域優質公司。而在受益改革推進領域,重點看好逾50萬億元國企存量資産盤活帶來的機會。

  在本土投資機構看好後市的同時,曾經“唱空”中國股市的國際投資者也開始了對A股投資價值的“重估”。

  高盛認為,考慮到企業盈利增速有底、降息降準等寬鬆貨幣政策出爐,居民資産重配等驅動因素,2015年A股市場仍將保持強勢格局。

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