本文的標題源自於12月1日筆者在第一財經電視一檔節目的發言，當時給市場走勢大致劃分了三個階段，一是拼體力階段，二是拼腦力階段，三是拼膽量階段。從11月21日以來的股市，上證指數代表的A股市場連續陽線，到了12月1日出現陰十字後便加速上漲的趨勢，9日一天竟然出現160多點振幅的巨大震蕩，在股指休整一週資金放棄其他股票全力聚焦大盤股後，再度發力，22日上證指數攻克3189.87點，出現極為反常的現象：指數漲而多數股票跌的“假牛市真熊市”一幕。拼體力之劇烈可見一斑。

　　19日筆者在本報發表文章《牛市的風險不比熊市小》，文中提到：經過一段時間的火爆行情，投資者臉上對牛市來臨的笑容還沒退去之際，很多投資者會發現一個事實：在一個人們都認可的牛市裏，竟然沒有賺錢！如今聖誕鐘聲也已經響過了，2014年沒有幾天就與人們告別了，筆者也就想把自己的思考與投資者交流一下，以便更好地迎接新的一年。

　　還是先來看看世界經濟的領頭國家美國吧。在地球北邊的冬季，有兩個地方熱火朝天：一個是中國的股市，一個是美國的經濟。只不過，中國A股牛氣沖天的背後卻是經濟低迷；而美國股市、匯市連創新高的背後，是經濟更牛、更紅火！在聖誕夜即將到來的時候，美國人收到了一份厚禮：2014年3季度美國GDP增速公佈，達到了5%，創下11年的新高！要知道美國經濟總量龐大，2013年GDP為16.8萬億美元，是中國的1.83倍。這樣的經濟體，完全可稱之為“大象”，年增速超過2.5%就已經非常不容易。但如今，這個大笨象竟然飛了起來，真是讓人震撼！

　　不得不承認美國人從2008年金融危機中吸取了教訓，危機後，美國首先斷然“去杠桿”，主要方式是讓市場發揮作用，通過殘酷的調整，轉變了增長方式，開啟了人類新一輪工業革命，這包括以移動網際網路為代表的資訊技術革命，以3D列印為代表的製造業革命，以頁巖氣、頁巖油為代表的新能源革命。這輪革命，終結了石油的至尊地位，也改變人類資訊交流的方式。在這個過程中，美國涌現了一大批傑出的企業，比如蘋果、谷歌、特斯拉、臉譜等等。這一切，讓美國率先從金融危機中走出來。美國的成功，帶給我們啟示是：只有改革，激發全社會的活力、創造力，國家才有希望，牛市才能真正到來。

　　現在A股市場已經啟動，大盤股的換手率持續維持在6%以上應該説“拼體力”有點過度了，是時候要進入“拼腦力”的階段了，即在交易量不如之前那麼大，“大媽們”的熱情也出現降溫之際，好好做點功課，經濟背景不如美國，也説明我們的股市走勢沒有美國股市那麼流暢，2015年市場預計會比較顛簸。由於大背景是“轉型”，股市上漲的大邏輯也是期待改革成功的紅利，有“黑天鵝”的出現也是必須有思想準備的。如今股市百點大漲，百點大跌，主力就是這麼任性，其實背後原因很簡單，就是打活一切個股的股性。大笨象中石油、工行、中行、農行，都是漲停板跌停板跟玩似的，核心就是打破一切警戒心理、畏難情緒，要有準備繼續出現指數牛市的思想準備，做自己擅長的事情，賺自己看得懂的錢。

　　近期發生了幾件大事，和我們每個人的生活息息相關，11月21日央行突然降息，開啟了降息通道；12月1日《存款保險條例》徵求意見稿，存款保險制度、銀行破産法案等即將出臺；12月22日《不動産登記暫行條例》正式頒布，房産稅漸行漸近；12月23日養老金改革方案出臺，告別“雙軌制”，如何應對老齡化養老金缺口，拭目以待。融資融券業務如今十分火爆，也有人把眼前股市成為“杠桿牛市”，這是新生事物，人們見識了大盤飛漲，也見識了大跌之時的“踩踏事件”。人們違心地喊出“還我熊市”，至少已經到了別拼體力，要拼拼腦力的階段了吧？文興