行政和解制度為投資者加一層保護
- 發佈時間：2014-12-22 02:32:19 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
12月19日，證監會正式發佈《中國證監會行政和解試點實施辦法（徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見。這意味著備受投資者關注的行政和解制度的實施已經為期不遠。
行政和解制度是一項有利於保護投資者利益的制度，境外很多國家和地區大量採用行政和解執法方式，取得了良好效果，一些國家採用行政和解執法的案件比例高達80%-90%。如在世人公認的監管最為嚴厲的美國市場，在SEC調查的案件中，最終走完民事訴訟或審裁過程的只有大約10%，其他案件基本上都是通過和解來解決。
在我國引入行政和解制度更有必要性。畢竟在A股市場，保護投資者本來就是一個非常薄弱的環節。包括對一些案件的查處，儘管違法違規者受到了懲罰，但由於行政執法無法解決投資者的賠償問題，而民事訴訟中投資者往往面臨舉證難、維權成本高等問題，投資者獲得經濟賠償的效果並不理想。
行政和解制度在一定程度上解決了投資者索賠難的問題。行政和解的核心價值就在於，通過行政執法程式的專門制度安排，使投資者獲得比通過民事賠償程式更為及時、便捷、直接的經濟補償。不過，要切實保護投資者，讓行政和解制度能夠得到很好的貫徹執行，同時又要讓違法犯罪行為得到嚴懲，管理層乃至相關部門在完善行政和解制度的同時，還需要做好相對應的制度配套工作。
首先是涉嫌欺詐發行上市的，或可能涉及上市公司將會被強制退市情形的，這樣的上市公司不能進行行政和解。對於這類案件，證監會有必要一查到底，不能以和解代查，讓行政相對人矇混過關。其次必須進一步完善股市司法制度，解決民事訴訟過程中的舉證難、維權成本高等問題。最後是引入集體訴訟制度。在推出行政和解制度的情況下，引入集體訴訟制度更有必要。
□皮海洲（知名股評人）
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