下周美國數據密集公佈，重點關注美國第三季度GDP。我國將公佈11月規模以上工業企業利潤，由於11月PPI-CPI剪刀差繼續回落，我們認為11月規模以上工業企業利潤將繼續大幅下滑，經濟前景令人擔憂。

　　美國方面將公佈大量經濟數據，房地産方面依舊向好，就業市場也在穩定復蘇，但扣除國防以及運輸耐用品訂單月率仍有可能下滑，主要是來自民航領域訂單的減少，但整體而言美國第三季度GDP依舊在穩定復蘇。

　　12月22日，星期一，美國公佈11月成屋銷售總數年化。雖然前兩個月美國房地産數據十分靚麗，但短期前景仍然不甚明朗；美國全國房地産經紀人協會首席經濟學家Lawrence Yun此前表示，美國住房市場的短期雖不穩定，但中期前景則一片光明。該專家就此解釋稱，一、兩年之後的美國住房市場可能會好得多，因為有新增就業人數強勁、超低利率環境和庫存增加等眾多因素會讓住房銷售如魚得水。因此總體而言，11月數據仍有反覆可能，但美國房地産市場整體復蘇態勢穩定。

　　12月23日，星期二， 美國公佈11月耐用品訂單月率、第三季度實際GDP終值年化季率、10月FHFA房價指數月率、12月密歇根大學消費者信心指數終值、11月核心PEC物價指數年率、11月新屋銷售總數年化、11月個人收入月率、12月裏奇蒙德聯儲製造業指數。

　　美國10月扣除國防與扣除運輸的耐用品訂單月率出現下降，降幅並不算大。我們認為進入11月後，寒冷的天氣可能繼續令工業活動減少，耐用品訂單數據可能保持疲弱。鋻於美國近期就業增長與薪資水準表現良好，我們對11月個人收入月率較為樂觀。上周美國的CPI數據顯示整體通脹年率保持在1.7%，而核心PEC則上升至年率1.8%，顯示在大宗商品下跌背景下核心CPI仍然在走強，儘管11月油價再次出現大幅下跌，但我們認為11月核心PEC出現大幅下跌的可能性較小。12月是傳統的聖誕假期，我們看好12月密歇根大學消費者信心指數。隨著美國勞動力市場的改善以及企業和個人的消費者信心上升，我們看好美國第三季度GDP終值。

　　12月25日，星期四，日本公佈10月31日央行會議紀要；美國公佈12月20日當周初請失業金人數。日本央行已經在10月31日決定增加資産購買的速度以及首相安倍晉三推遲增加銷售稅的舉動已經讓日本央行的貨幣政策難以回頭，預計日元匯率仍將繼續貶值。鋻於美國近期就業市場的良好復蘇態勢，我們認為當周初請失業金人數將保持在30萬下方。

　　12月27日，星期六，我國公佈11月規模以上工業企業利潤。我國11月CPI增速為1.4%，增速較10月回落0.3%，11月PPI增速為-2.7%，增速較10月回落-0.5%，PPI-CPI剪刀差繼續回落，顯示企業利潤在加速下滑，經濟增速下行確認無疑。因此11月規模以上工業企業利潤繼續下滑為大概率事件。