成飛整合遭遇“黑天鵝”
- 發佈時間：2014-12-16 05:31:21 來源：南方日報 責任編輯：羅伯特
南方日報訊 （記者/陳若然）繼將近一個月的停牌之後，成飛整合上周發出公告表示，重組方案未能在股東大會之前獲得主管部門批准，公司重大資産重組事項終止。受此消息影響，成飛整合復牌跌停，連帶影響航太軍工板塊早盤一度跌幅逾2%，軍工B跌逾7%。儘管收盤板塊翻紅，但個股分化明顯，成飛整合依舊封死跌停。
成飛整合是于12月12日晚間公告終止重大資産重組事項的。國防科工局認為，該事項實行後，將消除特定領域競爭，形成行業壟斷，建議中止重組，中航工業集團預計無法獲得批文，建議公司終止重組。
據了解，成飛整合的資産重組從去年開始便成為資本市場長期關注的亮點之一。2013年12月23日，公司股票當天因籌劃重組而停牌，2014年5月19日復牌宣佈，公司擬以每股16.60元的價格，向中航工業（控股股東）、華融公司及洪都集團三家資産注入方定向發行股份，購買沈飛集團100%股權、成飛集團100%股權及洪都科技100%股權。標的資産預估值達158.47億元。同時，公司擬配套融資52.8億元。通過此次交易，中航工業將殲擊機、空面導彈等産品研製業務注入成飛整合，成飛整合表示，方案若能通過，將實現中航工業防務資産的整體上市。
而市場也相當看好這次重組，自復牌以後，公司股價連續漲停，從復牌前15.1元起步一度攀升至最高72.6元，漲幅高達380.79%。
軍工板塊一直是重點資本市場關注對象，成飛整合此次“黑天鵝”事件是否將成為轉捩點？
中金公司認為，儘管成飛整合重組失敗，對軍工股短期走勢會造成衝擊。但軍工行業集國家支援、技術成熟、行業改革大趨勢等種種利好于一身，長期成長性極為確定，成飛整合重組失敗或將是近期軍工行業難得的利空。此次利空雖然已經被市場一定程度預期到，但是之前難免有疑慮，並非確定性事件。
中信建投認為，成飛整合重組受阻，對板塊影響不大。一方面，市場對能否順利完成重組的不確定性已有預期，特別是在11月17日公司臨時停牌以來，市場已經關注到了重組失敗的風險。雖然今年成飛整合重組的啟動對軍工行情起了很大推動作用，但7月之後，在市場對本次重組不確定性的預期下，其走勢已與軍工板塊相對獨立。成飛整合的重組終止僅為個案，並不是主管部門對軍工資産證券化的政策發生了轉變。
中信建投認為，2015年軍工行業除了資産注入投資主線之外，業績改善、軍工改革、資訊化建設等領域更值得長期關注，建議投資者積極配置。
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