銀行理財：急著掛鉤股市

　　臨近年底，銀行理財的收益開始升溫，只是因為隨著降息，收益在6%以上的理財産品不如去年多了。而牛市的來臨讓銀行的理財客戶流失了不少，著急的銀行紛紛搭上牛市的便車，推出了多款掛鉤股市的銀行理財産品。

　　北京晨報記者近日走訪各家銀行發現，不少銀行推出的掛鉤股市銀行理財産品，預期收益率較普通銀行理財收益率高出不少，而起購金額並不高。如招商銀行在售的一款41天期“焦點聯動系列之股票指數表現聯動理財計劃”，起購金額僅為5萬元，年化收益率則達到了12%。

　　“最近來問掛鉤股市理財的客戶的確增多了，銀行理財總比自己投資股市風險要小一些。”一位股份制銀行工作人員坦言。

　　銀率網相關人士表示：“銀行之所以加大掛鉤標的為滬深300指數結構性産品的發行力度，主要是受益於國內A股市場出現的小牛行情，銀行想通過發行這種掛鉤股市的産品吸引投資者。”

　　銀率網統計數據顯示，今年三季度以來，共有22家商業銀行發行858款結構性理財産品，環比增加16.73%，同比更是暴增95%。其中，掛鉤股票指數的結構性理財産品最多，為235款，佔比27.39%。

　　P2P平臺：股民新的融資渠道

　　瘋牛行情下，借錢炒股此起彼伏，P2P顯然成了投資者新的融資渠道。

　　“沒想到，平臺上線也就一兩個星期，每天都有四五個配資人來借錢。”12月初剛剛上線的趣炒股是一個專門經營配資股市的P2P平臺，其副總裁潘美凝向北京晨報記者説，儘管平臺還沒怎麼宣傳，但每天前來詢問的投資人和借款人都很多，遠遠超出了她的預期。

　　北京晨報記者在趣炒股網站上看到，已經有30多個項目標注“籌款完成”，最高借款50萬元，最低5000元。借款期限普遍在1個月左右，年化利率均為12%。且所有項目均標注以市值高於借款金額的股票做抵押。

　　“抵押的股票市值是放大杠桿後的炒股金額，平臺最大的杠桿率是5倍。”潘美凝解釋道，配資人拿1萬元做保證金，5倍杠桿後就是借資5萬元，加上保證金就是6萬元。也就是説，配資人可以拿著6萬元的資金去股市投資。“平臺不會把錢直接打到配資人賬戶，而是注入第三方電子賬戶平臺，並設定警告線和強行平倉線，確保資金安全。”

　　5倍的杠桿率並不算太高。華東某P2P平臺工作人員介紹，其最高配資比例可達15倍，最高配資額600萬元。

　　信託理財：跟著牛市火一把

　　走了一年“背”字的信託行業，終於借著年底突然而至的牛市火了一把。

　　“最近外貿信託做得很火，這種信託很多都是將資金投向二級市場的。”一位信託業內人士介紹，這種信託通過私募到信託做過橋，並將此包裝成理財産品，而募集到的資金，或直接投向二級市場，或做“量化對衝”之後，再投向二級市場，而後者最近增加不少。

　　據了解，量化對衝就是在二級市場做個賣多賣空的對衝之後，將其包裝成理財産品出售給普通投資者，但準入門檻需達到100萬元。“這種信託産品的收益率比此前債券型的高很多，大約能達到20%，而債券只9%左右。”

　　據用益信託不完全統計，12月第一週共有26家信託公司參與成立了61款集合信託産品，其成立規模約為108.78億元，與前一週相比，雖然産品的成立數量有所減少，但融資規模卻出現了大幅攀升，較前一週相比增幅度達到了47.12%。

　　值得注意的是，第一週成立的61款集合信託産品在融資規模上，主要集中在股權投資、證券投資、權益投資及貸款上。其中證券投資類信託産品共成立10款産品，累計募集資金17.82億元，佔總規模的16.38%，較前一週相比出現較大的增幅。

　　保險：理財類險種再戰江湖

　　央行降息，加上“雙12”的噱頭，再疊加股市走上一波“小牛”行情，令已經沉寂多時的保險理財市場再度風生水起。進入12月以來，多家保險公司為了2014年的業績做最後一搏。理財類保險産品成為不少險企的殺手锏，其密集程度創造了一個年內小高潮。

　　北京晨報記者從市場公開資訊了解到，包括新華保險、平安人壽、中國人壽、中意人壽、合眾人壽等多家公司都推出了以理財為主的保險産品，多是分紅型或萬能型産品。機構數據顯示，在被納入排名體系的195個保險企業投連險賬戶中，11月份獲得了3.6%的平均收益，刷新了9月份創造了3.34%的年內紀錄。不過按照同期滬深300指數超過10%的上漲幅度來看，投連險産品總體仍然跑輸大盤。

　　據業內人士介紹，投資型保險産品的收益率並不太高，這主要是由於在這一波股市啟動前期，保險資金出於穩健的考慮沒有太過加倉，導致踏空了一波行情。儘管如此，保監會的數據顯示，今年10月投連險獨立賬戶新增保費就已經創下了年內新高，業內預期，11月、12月的增長會再創新高。如果到2015年股市再爆發出新一波上漲行情，保險資金很有可能積極入市，投資理財型的保險産品將更加火熱。

　　■風險提示

　　“這種産品風險較高，購買時需要量力而行，要與自己的風險承受能力相匹配。”一位股份制銀行理財經理向北京晨報記者表示，股市起起落落本身風險就高，這種産品適合有投資經驗且偏好風險的投資者。

　　這位理財經理坦言，掛鉤股票的結構性理財産品並不意味著股市上漲就能掙錢，也需要看清這款理財産品的屬性。一般來講，如果股市的漲幅或跌幅遠超過理財産品設定的線，按照結構性理財産品設置的規則，只能按照最低的收益率標準來兌付。

　　■風險提示

　　“融資融券的杠桿一般才有1.2到1.5倍，5倍杠桿已經算得上是賭博了，10倍以上就已經很瘋狂了，更別説15倍了。”一位金融從業人士向記者坦言，杠桿率越高，雖然掙錢的可能性越大，但賠率也將隨之增加。

　　這位業內人士介紹，借款杠桿率在5倍左右的配資人，需要對自己投資股票有足夠的經驗和信心，而投資人在選擇平臺時更要選擇有資質和風控較好的平臺，防範平臺和融資人跑路。

　　■風險提示

　　投資信託往往需要100萬以上的資金，可想而知，信託的風險的確比銀行理財産品要高出不少。

　　“一般來説，信託分為優先級、中級和次級，優先級風險最小，但收益也只有8%左右。次級風險最大，收益也就最大。中級則在兩者之間。” 國際金融理財師王松介紹，投資者在購買信託産品時要看清信託産品結構、投向和如何設計，量力而行才是最重要的。

　　■風險提示

　　保險産品雖然具有一定的理財功能，但其收益率都具有不確定性。一些網際網路銷售的産品門檻比較低，但風險提示不足。投連險的風險系數更高，需要與一定風險承受能力的人購買。此外，保險産品未到期退保一般都會産生一定費用，購買之前一定要認真閱讀合同相關規定。

　　晨報記者 孫春祥